внешний долг
Вчера российские информационные агентства сообщили, что итальянские власти передали €1 млрд российского долга экспортному кредитному агентству SACE SpA. Российские власти давно дали понять, что не против таких операций, хотя на самом деле речь идет о новой реструктуризации российских долгов Западу.
Сообщения информационных агентств сводились к следующему. Министерство экономики и финансов Италии объявило о продаже экспортному кредитному агентству SACE SpA прав требования по кредитам, предоставленным Италией России в соответствии с двусторонними соглашениями 1997 и 2000 годов. Это понадобилось для того, чтобы снизить госдолг Италии. Как говорится в заявлении министерства, сделка, ставшая возможной после сегодняшнего одобрения советом директоров SACE, позволит сократить госдолг примерно на €1 млрд. В результате сделки министерство больше не имеет долговых требований к РФ, отмечено в сообщении. При этом госагентство SACE не входит в структуру органов госаппарата Италии. В настоящее время Италия предпринимает попытки снижения своего госдолга, который в 2003 году достиг рекордного среди стран Европы значения в 106,2% ВВП. Правительство Италии планирует снизить этот показатель к концу текущего года до 106% ВВП.
Итальянское агентство страхования экспортных кредитов (Servizi Assicurativi del Commercio Estero, SACE) было основано в 1977 году. Основным направлением его деятельности является страхование кредитов, не обеспеченных государственными гарантиями, а также страхование и перестрахование политических, экономических и торговых рисков итальянских производителей в их международной деятельности. 1 января 2004 года агентство стало акционерной компанией. Ее капитал полностью принадлежит министерству экономики и финансов Италии, которое совместно с соответствующими министерствами назначает членов совета директоров SACE. В 2003 году чистая прибыль агентства составила €33,5 млн, что на 235% выше показателей 2002 года. Доход SACE в прошлом финансовом году достигал €840,8 млн, издержки — €811,5 млн. Общая сумма долговых обязательств, имевшихся у SACE на конец прошлого финансового года, составила €28,3 млрд. Из них 17% приходятся на Россию.
Разумеется, любое правительство вправе бороться за снижение государственного долга (который, заметим, в развитых западных странах со свободно конвертируемой валютой обычно не принято делить на внешний и внутренний: долг государства есть долг). В конце концов, правительству всегда нужны деньги. Тем более если учесть, что как раз вчера премьер-министр Италии Сильвио Берлускони даже был вынужден отложить свои планы снижения налогов — так как для компенсации потерь от этой операции нет средств. Однако возникают некоторые теоретические проблемы. Когда должник берет деньги у кредитора, он обычно не особенно в восторге от того, что кредитор уступает право взыскания долга третьим лицам. Может быть, эти третьи лица должнику по каким-то причинам неприятны и как раз у них он денег брать не хотел бы. С долгом одного государства другому государству как раз тот случай. Правительства разных стран связаны друг с другом отношениями высокой политики и всегда смогут так или иначе договориться. С частными лицами правительства такими отношениями не связаны — поэтому операции такого рода всегда вызывают озабоченность. Собственно, поэтому существуют разные клубы кредиторов: Парижский (государства должны друг другу), Лондонский (государства должны коммерческим банкам), Токийский (государства должны частным компаниям). Россия в ходе неоднократных реструктуризаций на сегодняшний день уже согласилась, что долги Лондонскому и Токийскому клубам будут переоформлены в еврооблигации — то есть Россия будет должна совсем не тому, у кого она брала взаймы. Логично — одни частные лица заменяются другими частными лицами. С Парижским клубом, естественно, совсем другая история. Поэтому, когда Ъ вчера обратился к представителям российского Минфина за комментариями, те всего лишь отметили, что вчерашняя продажа российского долга противоречит правилам Парижского клуба.
Однако на самом деле все гораздо сложнее. В августе нынешнего года глава Минфина Алексей Кудрин заявил, что Россия готова предложить обмен долга Парижскому клубу кредиторов на рыночные бумаги. Он пояснил, что у ряда стран существует интерес к выпуску ценных бумаг на долг России перед ними. В частности, это уже сделала Германия, чтобы покрыть дефицит своего бюджета. Вместе с тем министр высказал мнение, что отсутствие России в качестве заемщика на внешних рынках не является причиной того, что другие государства стремятся выпустить свои ценные бумаги на долг России (см. Ъ от 27 августа). Представители итальянской стороны в интервью Ъ сообщили, что речь вообще идет о чисто технической вещи — мол, нужно, чтобы в ведении SACE находился весь российский долг целиком (чтобы в дальнейшем распоряжаться им по усмотрению этой организации) (см. справку и интервью). Не исключено, что Россия и в итальянском случае не против такой финансовой операции — либо чтобы оптимизировать свою долговую стратегию, либо чтобы проявить понимание финансовой ситуации своих ведущих кредиторов. Как бы то ни было, речь фактически идет о том, что в полном разгаре новая реструктуризация российских долгов, от которой, по-видимому, считают себя выигравшими обе стороны.
Ъ будет следить за развитием событий с российскими долгами западным странам.