В своем прогнозе на февраль мы отметили, что Центральному банку может надоесть поддерживать искусственно низкую цену своих золотовалютных резервов и доллар может превысить отметку в 31 руб. Не хватило совсем чуть-чуть: в последний день февраля за доллар давали 30,94 руб. (не исключено, что, если бы февраль не был самым коротким месяцем в году, отметка была бы преодолена). Как бы то ни было, рост доллара в феврале оказался весьма заметным — с 30,68 до 30,94 руб.
Нельзя сказать, что в феврале банки так уж играли на понижение рубля. В конце концов, Россия пока еще не превратилась в Аргентину, где достаточно было ввести полностью плавающий курс песо, как все тут же бросились избавляться от национальной валюты, ожидая, что вместо двух песо за доллар в обозримом будущем станут давать семь-восемь. Банки уверены, что российский ЦБ, в отличие от аргентинского, ситуацию на валютном рынке полностью контролирует и избавляться от рублей пока еще рано.
Просто никому в голову не приходило играть на повышение рубля. Мол, инфляция в России чрезвычайно высокая, с ценами на нефть ничего хорошего не происходит — какое уж тут повышение. И Центральный банк не мог не поддаться общему настроению. Тем более что он уже неоднократно подчеркивал: вообще-то печатаемая им национальная валюта чрезвычайно крепка, однако правительство своими действиями все дело портит, тратя слишком много денег и дестабилизируя валютный рынок. Так что в валютных интервенциях в феврале Центробанк особо не усердствовал. Он, конечно, главный игрок на валютном рынке, но больно уж игра неинтересная.
Наш прогноз: в марте за доллар будут давать больше 31,2 руб.
2. Какими будут потребительские цены?
В прогнозе на февраль мы предположили, что в этом месяце рост потребительских цен составит 2%, если, конечно, власти не начнут выдавать желаемое за действительное. Оговорка насчет желания властей не случайна — достаточно вспомнить, что именно в феврале правительство усомнилось в инфляционных результатах января. По правительственной оценке, выходило, что должно получиться немногим более 2%, а у Госкомстата неожиданно получилось больше 3%. Статистикам пришлось выступать с разъяснениями.
Окончательные результаты февраля Госкомстат еще не подвел, однако по его расчетам выходит, что с 1 по 18 февраля цены выросли примерно на 1%. Можно предположить, что в итоге в феврале получится значительно меньше 2%. Тем более что глава Госкомстата, объясняясь по поводу январской инфляции, указал, что в феврале она будет заметно ниже, а правительство еще в начале года прогнозировало, что в феврале инфляция составит 1,5%.
Итак, уже появились признаки того, что инфляция в России устанавливается на основе консенсуса чиновников. Мол, в феврале цены растут всегда медленнее, чем в январе, значит, так должно оказаться и на этот раз. Решили, что инфляция составит 1,5%,— она и составила. Хотя совершенно непонятно, что уж такого хорошего произошло в феврале по сравнению с январем, чтобы темпы инфляции снизились в два раза. Курс рубля падать не перестал и овощи не подешевели (Госкомстат, правда, отметил, что подешевел бензин, но не особенно значительно.)
Наш прогноз: в марте официальная инфляция составит 1,5%, потому что срочное снижение ее до 1% (среднемесячного уровня, запланированного правительством) выглядело бы подозрительно.
3. Как изменятся мировые цены на нефть?
Мы предполагали, что в феврале спекулянтам на мировом нефтяном рынке не удастся сыграть на повышение, потому что запасы нераспроданной нефти у американских торговцев чрезвычайно велики (так что о дефиците нефти и речи быть не может), поэтому цены составят приблизительно $18 за баррель Brent. Однако судьба все-таки дала возможность спекулянтам поиграть: в феврале США дали понять, что могут нанести военный удар по Ираку. Война есть война, тут не захочешь, а сыграешь. И в феврале цена Brent составляла около $20 за баррель. Конечно, надо заметить, что игра оказалась очень скромной и дала прибавку всего в $2. Но в нынешних условиях и это немало.
Получше пошли дела и у американских торговцев. В середине месяца их запасы нефти за неделю сократились сразу на 4,5 млн баррелей — первое сокращение в этом году. Спекулянты не преминули на это отреагировать, продолжив свою осторожную игру на повышение. При этом они предпочли пока не замечать, что оставшиеся запасы все равно на 38 млн баррелей превышают уровень прошлого года и о дефиците нефти на рынке по-прежнему речи не идет.
В наступившем месяце все внимание будет обращено прежде всего на конференцию стран ОПЕК, которая состоится 15 марта. Правда, непонятно, что она, собственно, может решить. Расширение производства совершенно исключено: представители ОПЕК уже устали заявлять, что расширят производство только тогда, когда экономика западных стран возобновит быстрый рост, а в этом году этого не произойдет. Сокращать производство ОПЕК тоже не будет, потому что неоднократно подчеркивала: сокращение возможно только при согласии всех нефтедобытчиков (прежде всего России и Норвегии).
Наш прогноз: если в марте не начнутся боевые действия в Ираке, то нефтяные цены начнут снижаться и составят $19 за баррель Brent.
4. Что будет с долларом и евро на мировом рынке?
В своем прогнозе о судьбе доллара и евро на мировом валютном рынке мы говорили о том, что в феврале евро начнет расти и его курс поднимется с $0,86 до $0,88. В общем, так и случилось. Евро начал расти и в течение месяца несколько раз приближался к отметке $0,88 (первый раз 8 февраля).
Как-то так получилось, что второй месяц существования наличного евро оказался для него удачным. Свою роль сыграло, естественно, прежде всего то, что все привыкли к новой валюте. Дело дошло до того, что немцы вдруг впали в тоску по марке — чуть ли не 50% опрошенных граждан ФРГ мечтали бы когда-нибудь снова увидеть ее в кошельке. Так тоскуют о чем-то безвозвратно утраченном. А западные аналитики начали рассуждать о том, что теперь капитал пойдет из США в Западную Европу. Мол, в США закончился спад и теперь начнется довольно быстрый подъем (во всяком случае, в конце февраля Федеральная резервная система предсказала в этом году американский экономический рост в 2-3,5%). Как подсказывает опыт, с небольшим отставанием от американской начинает быстро расти и европейская экономика. В будущем европейские акции существенно подорожают. Самое время покупать их именно сейчас, пока они дешевы — по сравнению с американскими. И все инвесторы непременно воспользуются такой возможностью. От этого курс евро непременно вырастет, потому что для покупки европейских акций нужны, естественно, именно евро.
В общем, при нынешнем оживлении экономики западных стран (которое, надо заметить, в любом случае будет весьма скромным, потому что чрезмерно расширять производство сейчас просто не модно) все вспомнили прежде всего о Западной Европе. Логика в этом есть. США в любом случае никуда не денутся и останутся наиболее перспективной сферой вложения капитала. Но и западноевропейские предприятия не настолько плохи, чтобы вовсе не помещать в них деньги. Важно выбрать для этого удобный момент. Российским гражданам такие настроения должны показаться интересными. Они ведь уже не боятся, как в прошлом году, крушения доллара. Они сомневаются в будущем евро. Пока это будущее не выглядит таким уж плохим.
Наш прогноз: в марте курс евро останется на уровне $0,88, потому что $0,90 для спекулянтов на мировом валютном рынке является слишком революционной отметкой.
 |
|
