"Интервенции ЦБ повлияли на ожидания рынка"

Сложная неделя для рубля закончилась пятничным ростом. 5 декабря стало известно, что с начала недели ЦБ потратил более $2,5 млрд на поддержку национальной валюты. Аналитик управляющей компании "Альфа-Капитал" Андрей Шенк ответил на вопросы ведущей "Коммерсантъ FM" Дарьи Полыгаевой.

— С чем вы связываете сегодняшнее укрепление рубля?

— Я думаю, что действия ЦБ повлияли на рыночные настроения, в результате чего сейчас мы видим продажу валюты и покупку рубля, что и приводит к текущей динамике. Я думаю, здесь еще немаловажную роль сыграла стабилизация, по крайней мере, некоторая стабилизация цен на нефть, то есть те резкие движения, которые мы видели ранее, остановились. Сейчас нефть держится около $69,70, и это тоже создает некоторую почву для стабилизации рубля.

— Что касается действий ЦБ, вы имеете в виду интервенции или риторику в целом? Банк России говорит: "Я никуда не уходил, я готов".

— Здесь, я думаю, совокупность факторов. Есть определенная направленность этой политики. Если раньше там была четкая политика интервенций при достижении определенного значения бивалютной корзины, то сейчас ЦБ сказал, что действия направлены против спекулянтов, то есть это просто разные подходы. ЦБ изначально говорил, что оставляет за собой такую возможность, так что это тоже не стало новостью, просто как только ЦБ начал применять эту политику, он дал понять рынку, что с такими отклонениями от своего внутреннего справедливого курса он будет бороться.

— $2,5 млрд интервенций с начала недели — насколько это большая сумма для рынка?

— Здесь трудно судить, насколько это большая или не большая сумма, но это довольно значительно, судя по эффекту, который мы видели. Здесь важна не сама сумма — важны направления и ожидания. Можно сказать, что эти интервенции повлияли на ожидания рынка, что и привело к эффекту, который мы видим.

— Как вы считаете, в дальнейшем интервенции продолжатся, как, собственно, об этом и заявляет Центробанк?

— Вы знаете, здесь как бы точной информацией никто не располагает, будут ли они продолжаться или нет, потому что ЦБ может как продолжать, так и не продолжать, исходя из каких-то своих внутренних представлений об уровне, который он считает справедливым.

Конечно, он там исходит из наполнения бюджета, то есть фактически, я думаю, что можно так, упрощая, сказать, что зависит от того, какой будет цена на нефть. Если цена на нефть дальше пойдет вниз, смысла тратить резервы на какую-то сиюминутную поддержку рубля, наверное, нет, и я думаю, что в таком случае каких-то интервенций не будет. То есть я думаю, что ЦБ будет смотреть, насколько, по его мнению, справедливо отклонение текущего курса от его справедливых оценок, и будет уже принимать решение по текущему моменту, но сейчас нельзя сказать, будет ли это происходить или не будет в ближайшее время.

— Как вы считаете, заявление Владимира Путина о борьбе со спекулянтами какую-то роль сыграли?

— Опять же, это еще одно напоминание о том, что будут производить какие-то действия. Но здесь я не вижу чего-то необычного, это просто влияет на рыночное настроение, но есть фундаментальный фактор, а есть какие-то спекулятивные факторы. То есть если фундаментальные факторы будут способствовать ослаблению рубля, то я думаю, что рубль будет продолжать слабеть. А конкретные сиюминутные заявление несущественны, не особо сильно влияют на рынок.

— Как вы считаете, к новому году с каким курсом мы подойдем?

— Опять же, вы знаете, сейчас точно сказать очень трудно. То есть мы не знаем, на каком уровне будет находиться цена на нефть — останется ли она на текущем уровне или пойдет дальше вниз, потому что сейчас прозвучали заявления о том, что цена может опять пойти ниже.

Если мы будем исходить из того, что цена будет держаться там — около отметки в $70 за баррель, то я думаю, что курс будет приблизительно такой же, как сейчас. В конце месяца стабильно — налоговый период, наверное, — спрос на рублевую ликвидность возрастет, и рубль немного укрепится. Но это опять будет краткосрочный фактор, как мы это видели, например, в конце ноября.