Позитивные высказывания директора-распорядителя МВФ Мишеля Камдессю относительно дальнейшего сотрудничества с Россией, а также его заявление о том, что Россия может в ближайшие дни получить январский транш кредита Международного валютного фонда, привели к повышению котировок валютных облигаций. Этот факт можно расценить как своеобразную компенсацию рынку российских валютных долгов, котировки которых снижались всю последнюю неделю после повышения процентной ставки Федеральной резервной системы США.
Повышение процентной ставки ФРС на 0,25% (в каком-то роде аналога ставки рефинансирования) вызвало понижение котировок американских ценных бумаг и, как следствие, вполне объяснимое понижение котировок облигаций внешнего и внутреннего валютного займов России. Лишь начало этой недели принесло дилерам, работающим с этими бумагами, некоторое облегчение.
Сразу после открытия российского рынка валютных облигаций (ОВВЗ) в среду котировки этих ценных бумаг стали расти. По мнению трейдеров, это связано с позитивными высказываниями директора-распорядителя МВФ Мишеля Камдессю относительно дальнейшего сотрудничества с Россией. После публикации его заявления цены выросли сразу на 0,5%.
По мнению банкиров, есть и другие причины повышения котировок валютных облигаций — в частности, повышение котировок (и, соответственно, снижение доходности) облигаций на американском фондовом рынке.
Наконец, в четверг по каналам Reuter прошло сообщение о повышении кредитного рейтинга Бразилии и Аргентины. что должно привести к росту котировок долговых обязательств этих стран. А это не может не отразиться на рыночной стоимости долгов других развивающихся стран, в том числе России.
Подписание договора о союзе России и Белоруссии не оказало отрицательного влияния на рынок ОВВЗ, как того ожидали некоторые дилеры, так как экономическое слияние двух государств — пока дело будущего.
Однако, по мнению специалистов, ситуация на рынке внешних долгов России продолжает оставаться неопределенной. "Нервозность на рынке не спала, постоянно приходится оглядываться на Федеральную резервную систему Америки", — прокомментировал ситуацию специалист Московского инвестиционного альянса.
По прогнозам операторов, в течение двух-трех месяцев котировки ОВВЗ будут напрямую зависеть от поведения американских ценных бумаг. Пока же этот рынок не имеет выраженной тенденции ни к росту, ни к падению и продолжает колебаться.
В более отдаленном будущем специалисты не исключают того, что интерес инвесторов к облигациям снизится и за этим последует перераспределение инвестиционных портфелей. Ориентиром опять-таки выступит Америка, где есть спрос на акции предприятий, а повышение процентных ставок ведет к снижению интереса к облигациям.
Специалисты считают, что "есть основание говорить о том, что российский рынок акций в этом году будет чувствовать себя хорошо. Поэтому часть инвестиций с рынка валютных облигаций может перетечь в рынок корпоративных бумаг".
НАТАЛЬЯ Ъ-КУЛАКОВА