Сибуглеметания
ВЭБ остался один на один с непрофильным активом
ВЭБ готовит стратегию управления «Сибуглеметом» после того, как истек соответствующий контракт с Evraz. По мнению источников “Ъ”, госкорпорации будет трудно найти нового управленца или собственника компании, учитывая висящий на ней долг в $3,5 млрд. Эксперты, впрочем, напоминают, что у «Сибуглемета» качественная ресурсная база, а рынок коксующегося угля постепенно восстанавливается.
Фото: Григорий Котельников, Коммерсантъ
Контракт Evraz и ВЭБ.РФ на управление «Сибуглеметом» завершился 15 ноября, заявил президент Evraz Александр Фролов в ходе телефонной конференции для инвесторов. Вопросы о будущем актива он предложил задавать собственнику — ВЭБ.РФ. «Сибуглемет» находился в управлении Evraz с 2015 года.
В ВЭБе заявили “Ъ”, что в настоящий момент готовится стратегия управления активом.
Впервые о возможности завершения управления Александр Фролов сообщил журналистам в августе. «Мы не очень комфортно чувствуем себя в кризисной ситуации, когда для Evraz как для управленца возникают дополнительные риски. Контракт на управление "Сибуглеметом" устроен таким образом, что возможно его досрочное расторжение. При этом долговая нагрузка не является значимым критерием. Но проблемы на рынке угля — один из аргументов, из-за которых Evraz рассматривает возможность отказа от управления. Решение пока не принято»,— говорил он. В разгар пандемии спотовые цены снижались до $100–120 за тонну коксующегося угля против $150–160 за тонну в первом квартале.
В холдинг «Сибуглемет» входят разрезы «Междуречье» и УК «Южная», шахты «Антоновская» и «Большевик», обогатительные фабрики «Междуреченская» и «Антоновская» суммарной мощностью переработки 12 млн тонн угля. В 2020 году ВЭБ и акционеры Evraz готовили сделку по продаже актива. Основные акционеры Evraz в лице Романа Абрамовича, Александра Абрамова и Евгения Швидлера могли приобрести «Сибуглемет» за 4 млрд руб. и взять на себя обслуживание долга в $3,5 млрд перед ВЭБ.РФ. Однако впоследствии от сделки было решено отказаться. Что касается самой Evraz, господин Фролов объяснял, что предложенные ВЭБ.РФ условия были сочтены компанией непривлекательными.
Александр Фролов, совладелец и президент Evraz, 6 августа
Те условия, на которых ВЭБ предлагал купить «Сибуглемет», были для Evraz не очень привлекательными. Мы посчитали, что это дорого
Как рассказывают источники “Ъ”, «Сибуглемет» должен был стать частью плана по выделению угольного бизнеса Evraz в отдельную структуру с последующей передачей под прямой контроль акционеров. 13 ноября металлургический холдинг объявил о консолидации угольных активов на базе «Распадской», которая выкупит у Evraz 100% «Южкузбассугля» за 67,7 млрд руб. Согласно презентации «Распадской», выручка объединенной компании от сегмента коксующегося угля составит $2 млрд. Это позволит ей войти в пятерку крупнейших компаний в этом сегменте в мире.
Источники “Ъ” на рынке считают, что ВЭБ.РФ окажется в трудной ситуации в случае отказа Evraz как от покупки, так и от управления «Сибуглеметом». Найти компанию, которая сможет как взять в управление, так и выкупить актив, будет непросто, учитывая весомый долг перед ВЭБ.РФ и сложную ситуацию на рынке угля. О финансовом положении «Сибуглемета» можно судить по отчетности по РСБУ его крупнейшего актива «Междуречье».
По итогам 2019 года чистая прибыль этой компании сократилась на 3%, до 9,8 млрд руб., а выручка упала в 1,5 раза, до 27 млрд руб.
Максим Худалов из АКРА, впрочем, считает, что «Сибуглемет» имеет хорошие марки углей, а рынок медленно, но верно восстанавливается. По его мнению, интерес к активу будет, несмотря долги.