Российская венчурная компания (РВК) намерена создавать фонды для инвестирования в проекты на поздних стадиях, а также обещает запускать фонды на особых условиях для привлечения начинающих венчурных управленцев. Такие изменения содержатся в обновленной инвестстратегии этого института развития. Предполагается, что в первом случае объем фондов составит от 6 млрд руб., во втором — 1 млрд руб. Решать проблему нехватки инвесторов на поздних стадиях в РВК также планируется за счет привлечения на венчурный рынок средств пенсионных фондов.
Фото: Валерий Шарифулин / ТАСС
РВК будет занимать более активную позицию в управлении фондами, создаваемыми с ее участием,— это заложено в новой инвестстратегии, одобренной советом директоров компании, рассказал инвестиционный директор РВК Алексей Басов. Ранее в компании сообщали о планах создать десять новых фондов в 2018–2020 годах (сейчас РВК управляет 26 фондами с капиталом 35,7 млрд руб., всего же на рынке насчитывается 194 фонда с капиталом $4,1 млрд, что эквивалентно сумме 258 млрд руб.).
В инвестстратегии РВК определены новые требования к управляющим компаниям и к любым сделкам с привлечением средств компании. Возможность продажи в фонды более поздних стадий станет условием для совершения инвестиций, поясняет Алексей Басов. Также стратегия предполагает стандартизацию и ускорение процедур инвестирования.
Учитывая нехватку профессиональных управленцев на венчурном рынке, в РВК намерены запускать фонды на особых условиях для привлечения молодых команд. Минимальный объем средств в них составит 1 млрд руб., при этом доля управляющей команды в капитале — не менее 5%, взамен РВК сможет вложить в фонд до 250 млн руб. (остальные средства должны внести соинвесторы). Управленцы должны будут обеспечить как минимум 8-процентную доходность на капитал, вознаграждение за успех составит 20%, плата за управление — 2%. РВК будет помогать в структурировании сделок, а также в поиске возможностей для выхода из инвестиций, в том числе на международных рынках. В частности, сейчас ведутся переговоры с китайскими институтами развития, которые помогают компаниям, получившим от них инвестиции, либо «дочкам» международных компаний размещаться на внутреннем рынке.
Также РВК теперь сможет создавать так называемые фонды поздних стадий. Они, в частности, могут запускаться с корпорациями (под сделки слияний и поглощений), с частными инвесторами для выведения проектов на Московскую биржу, с институтами развития (ВЭБ). Сейчас, по словам инвестиционного директора компании, стартапам приходится либо сразу искать стратегического инвестора, либо отказываться от роста: на рынке не хватает фондов, которые бы вкладывались в расширение бизнеса. Первый такой фонд в РВК планируют создать в этом году, его целевой объем составит 6 млрд руб., из которых РВК сможет вложить до 1,5 млрд руб.
Решить проблему нехватки инвесторов на поздних стадиях в компании планируют и за счет привлечения на рынок средств пенсионных фондов. Предполагается, что вложения в венчурные проекты станут целесообразны, если будет обеспечена хотя бы вдвое более высокая доходность. Сейчас РВК вместе с другими институтами развития готовят предложения с поправками к законодательству по части правил инвестирования пенсионных денег. Поправки будут представлены ведомствам осенью — впрочем, снятие всех ограничений может занять около двух лет, ожидает Алексей Басов. Он указывает, что за рубежом пенсионные фонды успешно вкладываются в проекты на венчурном рынке.
«Изменения соответствуют потребностям рынка — отсутствие фондов поздних стадий в России вынуждает стартапы уезжать из страны в поисках денег. Однако вопрос остается в том, готовы ли компании поздних стадий идти на риски, связанные с возможными санкциями, при наличии у них в капитале государственных денег»,— сказал “Ъ” глава бизнес-инкубатора ВШЭ Михаил Эрман.