Фонд скупил 10% ПАО "Энел Россия"

Фонд Prosperity Capital консолидировал около 10% энергокомпании "Энел Россия", приобретя 5,18% акций у ЕБРР. Компания, закончившая активные инвестиции в новые мощности, с 2014 года начала платить дивиденды и до 2019 года намерена отдать акционерам около 16,7 млрд руб. Котировки акций российских энергокомпаний сейчас достаточно низки, однако аналитики предупреждают, что цена отражает высокий уровень рисков в экономике.

Структуры, входящие в фонд Prosperity Capital Management Александра Браниса, 25 июня приобрели 3,02% акций ПАО "Энел Россия" (56,43% принадлежит итальянской Enel), сообщила вчера энергокомпания. В результате доля Prosperity увеличилась примерно до 10%, сообщил "Ъ" содиректор фонда Роман Филькин. По его словам, фонд приобрел всю долю ЕБРР (5,18% акций, на Московской бирже такой пакет стоит 1,56 млрд руб.) в компании. ЕБРР с 2006 года владел долей в ОГК-5 (сейчас "Энел Россия"), но в начале июля компания сообщила, что 23 июня банк продал свой пакет. Тогда покупатель не назывался. Роман Филькин не пояснил, с чем связано решение о покупке бумаг и выбор момента, сказав лишь, что Prosperity Capital "верит в компанию". Цена покупки не раскрывается.

"Энел Россия" — один из наиболее прибыльных активов в российской генерации: чистая прибыль по МСФО в 2013 году составила 3,43 млрд руб., в 2014-м — 7,14 млрд руб. Но дивиденды компания начала выплачивать лишь в 2014 году (за 2013 год — 1,98 млрд руб.), завершив обязательную инвестпрограмму по строительству новых блоков. За 2014 год компания в соответствии с новой дивидендной политикой выплатила акционерам 40% от прибыли по МСФО — 2,86 млрд руб.

При этом в "Энел Россия" доля контролирующего акционера сравнительно невелика, так что значительная часть дивидендов уходит миноритариям. Для сравнения, в "Фортуме" финской Fortum принадлежит 94,9% акций, в "Э.Он Россия" немецкий E.On владеет 87,3%. Как заявлял в июне глава "Энел Россия" Карло Палашано, в 2015-2019 годах компания выплатит порядка 16,7 млрд руб. в виде дивидендов.

Но, по мнению Михаила Расстригина из "ВТБ Капитала", покупая долю в "Энел Россия", Prosperity Capital берет на себя существенные риски. По его словам, текущая цена акций энергокомпаний отражает сложную ситуацию на рынке, в том числе и общие кризисные явления в экономике. Он приводит в пример сделку 2012 года, когда "Интер РАО" продало 26,43% акций "Энел Россия" консорциуму "Русэнерго Фонд", Xenon Capital Partners, РФПИ и Macquarie Renaissance за $625 млн. Тогда, говорит господин Расстригин, цена сделки составляла более 2 руб. за акцию, сейчас бумага стоит около 0,85 руб. Сама Enel купила в 2007 году блокпакет ОГК-5 у РАО "ЕЭС России" по 5,18 руб. за акцию.

Наталья Скорлыгина