Акции российской фармкомпании подорожали

Цена акций "Верофарма" на Московской бирже вчера увеличилась на 14,8%, в то время как биржевой индекс сократился на 0,85%. Так инвесторы отреагировали на информацию о предстоящей сделке по покупке 81,1% "Верофарма" американской Abbott. Рыночная стоимость пакета, принадлежащего сейчас основному владельцу Московского кредитного банка Роману Авдееву, выросла на 17%, до 9,15 млрд руб.

О договоренности по продаже Романом Авдеевым 81,1% акций производителя лекарств "Верофарм" компании Abbott Laboratories "Ъ" сообщил вчера. Инвесторы отреагировали позитивно: в течение дня цена акций "Верофарма" на Московской бирже, чей индекс, напротив, сократился на 0,85%, достигала максимального значения 1,191 тыс. руб., что на 21,3% выше цены закрытия в пятницу. По итогам торговой сессии акции компании выросли на 14,8%, до 1,128 тыс. руб. за бумагу — это максимум с июля 2011 года. Капитализация компании составила 11,28 млрд руб. Пакет Романа Авдеева стал стоить 9,15 млрд руб., это на 17% больше суммы, которую бизнесмен потратил на его приобретение.

Abbott Laboratories (штаб-квартира в штате Иллинойс, США) занимается производством фармацевтических препаратов и медицинского оборудования. Компания работает в 150 странах. В 2013 году ее выручка составила $21,8 млрд, из которых на РФ приходилось $525 млн (2,4%). Вчера капитализация на NYSE составила $59,4 млрд.

"Верофарм", созданный в 1997 году, владеет тремя заводами в Белгороде, Воронеже и Покрове по производству в основном рецептурных дженериков. Выручка за девять месяцев 2013 года составила 3,6 млрд руб., сократившись на 13,8% по сравнению январем--сентябрем 2012 года, EBITDA снизилась на 30%, до 951,3 млн руб.

Владельцем контрольного пакета "Верофарма" Роман Авдеев стал меньше года назад: в августе 2013 года принадлежащая банкиру компания "ГарденХиллс" купила 52% фармпроизводителя у аптечной сети "36,6", заплатив 5 млрд руб. Эти средства менеджмент "36,6" собирался направить на погашение значительной части долга, который на тот момент превышал 9 млрд руб. В октябре "ГарденХиллс" сделала обязательное предложение миноритариям "Верофарма" о выкупе их акций: в результате господин Авдеев увеличил свою долю до 81,1%, потратив еще 2,8 млрд руб.

Роман Авдеев покупал "Верофарм" по справедливой цене, считает аналитик БКС Марат Ибрагимов. Но Abbott, по его мнению, может заплатить существенную премию, которая будет обусловлена в том числе возможными преференциями, которые американцы получат от локализации производства в России,— в частности, доступом к госзакупкам. "Если в пятницу "Верофарм" торговался по мультипликатору 4,6 EV/EBITDA 2014 года, то сам Abbott оценивался гораздо дороже — 10,7 EV/EBITDA",— говорит аналитик. Он напоминает, что PepsiCo приобретала "Вимм-Билль-Данн" с премией к рынку 32%, а Unilever за концерн "Калина" заплатил премию и вовсе 180%.

Часть прибыли от продажи "Верофарма" Abbott могут получить основатели "36,6" Артем Бектемиров и Сергей Кривошеев (в 2013 году вышли из состава акционеров "36,6", уступив свои доли структурам Московского кредитного банка), рассказал "Ъ" источник, знакомый с ходом переговоров. "Это произойдет, если сделка по продаже контрольного пакета "Верофарма" завершится до августа",— полагает собеседник "Ъ". Артем Бектемиров отказался это комментировать, связаться с Сергеем Кривошеевым не удалось. Похожее условие, например, было в сделке по приобретению ВТБ российской "дочки" шведской телекоммуникационной компании Tele2 в апреле 2013 года. В случае перепродажи актива раньше чем через год ВТБ пришлось бы делиться со шведами половиной прибыли от новой сделки.

Олег Трутнев