Можно без преувеличения сказать, что одним из наиболее динамичных рынков в России в 1993-1994 годах был фондовый рынок. Так, по данным ЦБ России объем операций с государственными краткосрочными облигациями (сумма погашенных облигаций) увеличился с 1 января по 1 августа текущего года более чем в 7 раз. Объем операций с акциями промышленных компаний за тот же период также существенно вырос — в 140 раз. Хотя следует признать, что этот рынок пока заметно уступает по объемам операций рынку государственных бумаг.
Стремительное развитие российского фондового рынка отразилось и на структуре операций коммерческих банков: хотя кредитные операции продолжают оставаться главными для большинства из них, удельный вес сделок с ценными бумагами возрастает. Основные направления деятельности банков на фондовом рынке на примере банка "Российский кредит" рассматривает корреспондент Ъ ДЕНИС Ъ-МАНУРИН.
Анализ деятельности управления ценных бумаг банка "Российский кредит" позволяет выделить три направления: операции на российском фондовом рынке, создание инфраструктуры отечественного рынка ценных бумаг и операции на западных фондовых рынках.
В России банк ведет куплю-продажу ценных бумаг как от своего имени, так и по поручению своих клиентов. Естественно, наиболее популярными у банков по-прежнему остаются две российские бумаги — ГКО и валютные облигации. В связи с намерением правительства выпустить в 1995 году казначейские обязательства (КО) на крупные суммы, банки весьма озабочены тем, чтобы попасть в число агентов Минфина по обслуживанию КО. "Российский кредит" — как раз один из банков-агентов. Предполагается, что он будет обслуживать КО, выделяемые Министерству обороны (230 млрд руб.) и Министерству по делам национальностей (около 130 млрд руб.).
Банк работает и с акциями приватизированных предприятий. Так, например, ведутся переговоры о покупке "Российским кредитом" акций "Газпрома" для собственного инвестиционного портфеля. Приобретен пакет акций АО "Черногорнефть". Банк также участвовал в аукционах акций предприятий "ЛУКойла".
Помимо купли-продажи государственных ценных бумаг и бумаг российских компаний, "Российский кредит" активно предлагает услуги по размещению и обслуживанию выпусков ценных бумаг различных эмитентов. За последнее время банк заключил подобные договоры с Тверьуниверсалбанком и Сибирским торговым банком (по схеме типа REPO). Им достигнута предварительная договоренность об эксклюзивном обслуживании эмиссии и последующей подписке (андеррайтинге) на акции сооружаемого Усть-Лужского порта. Готовятся соглашения с рядом крупных промышленных предприятий. Заключен договор о номинальном держании акций компании "Дока-хлеб".
Еще одним видом операций банков на российском фондовом рынке является выпуск ими собственных ценных бумаг. В 1994 году несколько крупных отечественных банков (Тверьуниверсалбанк, "Менатеп", Инкомбанк, Уникомбанк и др.) приступили к выпуску банковских векселей, используемых для расчетов между предприятиями. Реализацию подобной вексельной программы начал и "Российский кредит". Помимо "расчетных" векселей банк выпускает также валютные векселя, представляющие собой, по сути дела, депозитные сертификаты (аналогичные антиинфляционным векселям Инкомбанка). Так как "Российский кредит" является паевым банком, он не выпускает на рынок собственных акций, однако им разрабатывается проект крупного облигационного займа (облигационные займы банков — пока вещь на российском рынке достаточно редкая).
На западном фондовом рынке банк "Российский кредит" пока не так активен. Но и здесь уже можно выделить два основных вида совершаемых им операций. Во-первых, это продажа акций российских эмитентов западным инвесторам, а во-вторых, покупка иностранных акций для собственного инвестиционного портфеля. Банк ведет активные переговоры о сотрудничестве с несколькими крупными финансовыми компаниями из США, в частности, с Oppenheimer и Paine Webber. В конечном итоге банк определит компанию, которая будет представлять его интересы на западных фондовых рынках. Кроме того, банк строит планы продвижения за рубеж своих валютных векселей.
И, наконец, третье направление деятельности банка — участие в создании инфраструктуры фондового рынка. "Российский кредит" проявляет большую заинтересованность в создании единой общероссийской депозитарно-клиринговой системы. Он ведет переговоры с несколькими организациями, занятыми разработкой проектов такой системы. Кроме того, банк в настоящее время предлагает услуги по ведению реестра акционеров различных предприятий (в частности, он является реестродержателем Тульского оружейного завода).
Расширение операций банка с ценными бумагами отразилось и на структуре его прибыли. Несмотря на некоторые колебания, доля прибыли от этих операций в общей сумме доходов банка возрастала на протяжении всего 1994 года. Опыт западных банков свидетельствует о том, что эта доля будет еще увеличиваться.