По состоянию на начало текущей недели наиболее доходными финансовыми инструментами на российском рынке по-прежнему оставались государственные краткосрочные облигации. Не менее привлекательно выглядели и операции с "несерийными" векселями Эмиссионного синдиката.
В начале текущей недели наибольший доход инвестору при размещении средств на две недели могли принести операции с трехмесячными ГКО 18-го выпуска. При покупке этих ценных бумаг на вторичных торгах Московской межбанковской валютной биржи, состоявшихся в понедельник, и погашении через две недели прибыль составит 4,2%. При размещении средств на месяц наибольший доход (9,29%) могли принести трехмесячные ГКО 19-го выпуска. При трехмесячных инвестициях наиболее привлекательно выглядели шестимесячные государственные краткосрочные облигации 6-го выпуска, доходность которых составляет 35,68%.
Однако самая привлекательная операция в начале этой недели — приобретение в Глория-банке векселя Эмиссионного синдиката, который погашается 25 января. По словам дилеров банка, эта ценная бумага выписана на конкретную сумму и на конкретную дату без указания серии (все остальные векселя Эмиссионного синдиката — серийные). При ее покупке в Глория-банке и погашении по номиналу в Эмиссионном синдикате в конце января прибыль составит 29%, что значительно выше доходности ГКО и процентных выплат по рублевым и валютным депозитам (см. таблицу).
Учитывая значительную дифференциацию финансовых инструментов, представленных в таблице, по срокам погашения, эксперты Ъ решили отказаться от использования упрощенной методики пересчета рублевой доходности некоторых активов в валютную. Напомним, что ранее для этого использовались форвардные котировки доллара PROFI USD, рассчитываемые на основании лучших позиций по по форвардным и опционным контрактам, выставленным в валютной секции Межбанковского финансового дома. При этом для расчета использовались PROFI USD лишь тех форвардных и опционных контрактов, срок исполнения которых наступает спустя две недели, один, два и три месяца после их приобретения. В результате пересчет рублевой доходности тех финансовых инструментов, которые погашаются чуть раньше, выглядела не совсем корректной. Теперь пересчет осуществляется на основе PROFI USD на ближайшую к срокам погашения финансовых инструментов дате. В частности, государственные краткосрочные облигации 23-го выпуска погашаются 8 февраля. По "старой" методике пересчет их рублевой доходности в валютную был бы сделан на основе форвардных котировок доллара на 20 февраля, а по "новой" — на 10 февраля.