Российское акционерное общество энергетики и электрификации "Единая энергетическая система России" (РАО "ЕЭС России") — самое крупное из предприятий России, когда-либо выставлявшихся на чековый аукцион (его уставный капитал — около 70 млрд руб.). В основные фонды РАО "ЕЭС России" включены крупнейшие электростанции страны, а также вся сеть коммуникаций, обеспечивающих передачу электроэнергии. ЕЭС, на основе которой создано РАО, — не самое плохое наследие социализма. Она сложилась в условиях плановой и жестко централизованной экономики и стала как бы ее идеальной моделью, превосходящей оригинал, — система не имеет мировых аналогов по своей надежности и масштабам.
Общая характеристика
РАО "ЕЭС России" зарегистрировано 31 декабря 1992 года. Оно по сути является преемником Единой энергосистемы СССР, существующей уже четыре десятилетия. ЕЭС объединяет семь десятков региональных энергосистем, включает около 600 тепловых и 100 гидроэлектростанций общей мощностью 210 млн кВт, линии электропередачи протяженностью около 2,5 млн км, проектные и научно-исследовательские институты.
Сердцевиной ЕЭС является центральное диспетчерское управление, функционирующее уже 25 лет. Все территориальные диспетчерские управления преобразованы в филиалы РАО, а центральное диспетчерское управление (ЦДУ) акционировано (РАО владеет 100% его уставного капитала). Несмотря на развал СССР, диспетчерская служба сохранила нормальные деловые отношения с энергосистемами бывших союзных республик на уровне диспетчерских служб. С ними у ЦДУ имеются договора на параллельную работу в единой системе.
Как утверждают сами энергетики, надежность ЕЭС все еще выше, чем у аналогичных систем других стран. Система функционирует на трех уровнях — межрегиональном, межобластном и областном, что обеспечивает оперативно-технологическое единство в масштабах страны. Наличие в системе противоаварийной автоматики позволяет устранять возникающие сбои и аварии. За годы существования не было ни одного "общесистемного" нарушения электроснабжения, в то время как глобальные аварии происходили в Нью-Йорке (1965 и 1977 г.), в Париже (1978 г.) и в других крупных городах мира. ЕЭС подтвердила и свою народнохозяйственную эффективность. Так, перераспределение пиковых нагрузок, связанное с разными временными поясами, позволяет обойтись без строительства дополнительных мощностей на 11-14 млн кВт.
РАО "ЕЭС России" занимается управлением системой и ее развитием (включая стратегическое планирование, строительство, расширение и техническое перевооружение), проведением технического контроля. Причем теперь, отвечая за состояние электроэнергетики в целом, РАО не несет полной ответственности за энергообеспечение отдельных территорий.
Одной из задач, стоящих перед РАО, является формирование оптового рынка электроэнергии. Его субъектами выступают энергосистемы и отдельные электростанции. Из 72 энергосистем, входящих в РАО, 50 являются дефицитными, остальные — энергоизбыточны. РАО должно обеспечить свободный доступ субъектов рынка к передающей сети и создать для них единые условия пользования сетью (тем самым устраняя региональную неравномерность производства и потребления электроэнергии) при сохранении за собой диспетчерских функций, которые будут вступать в действие в аварийных ситуациях. Покупателями на оптовом рынке электроэнергии могут стать дефицитные энергосистемы, а также крупнейшие потребители.
РАО "ЕЭС России" переданы от 49% до 100% акций каждого из АО, созданных на базе предприятий и объединений энергетики, а также пакеты акций более 330 строительно-монтажных организаций, заводов строительных материалов, ремонтных предприятий.
В соответствии с указом президента России #922 от 14 августа 1992 г., в течение трех лет после создания РАО доля государства в его капитале будет составлять не менее 50%. Участие в управлении субъектов федерации, на территории которых расположены объекты единой системы, обеспечивается за счет передачи местным комитетам по управлению имуществом 30% голосов по принадлежащим государству акциям РАО "ЕЭС России". Эти акции будут распределены между комитетами пропорционально объемам потребления электроэнергии соответствующими регионами.
Представители государства (от ГКАП, Минэкономики, МВЭС, Минфина, ГКИ, Минтопэнерго) в совете директоров РАО, а также его президент назначаются правительством РФ.
Уставный капитал РАО "ЕЭС России" составляет 69,99 млрд руб. Он представлен внесенными в качестве вклада имуществом магистральных линий электропередачи и подстанций (4,508 млрд руб.), электрических станций и предприятий (34,918 млрд руб.), акциями АО, созданных на базе других предприятий электроэнергетики (30,568 млрд руб.).
Номинал акций определен в 500 руб. На всероссийский чековый аукцион вынесено 13,6% общего числа акций АО. Аукцион будет довольно продолжительным — с 7 февраля по 28 марта.
Для развития вторичного рынка своих акций РАО "ЕЭС России" определило в качестве официального дилера Российский брокерский дом. На рынке ценных бумаг уже появились акции РАО (прошедшие по закрытой подписке), и их курс достигает не менее пяти номиналов.
Финансовое состояние
Прежде всего отметим, что энергетика в последнее время была лидером в ценовой гонке. За вторую половину 1993 года оптовые цены там выросли в 4,6 раза, в то время как в целом по промышленности лишь в 3,1 раза. На I квартал 1994 года руководство РАО планировало повысить тарифы на электроэнергию еще в 1,9 раза. Однако на заседании правительственной комиссии по оперативным вопросам, состоявшемся 8 февраля под председательством Олега Сосковца, это предложение было признано необоснованным и ставящим потребителей в безвыходное положение.
Казалось бы, сложившаяся динамика цен дает возможность электроэнергетике обеспечить себе очень приличное финансовое положение. Тем не менее уровень рентабельности отрасли довольно низок. За январь-ноябрь прошлого года она составила лишь 23% (при средней по промышленности около 33%). И другого, в общем, быть не могло. Дело в том, что тарифы на электроэнергию регулируются государством — федеральной и региональными энергетическими комиссиями по согласованию с Комитетом Российской Федерации по политике цен. Для производственных потребителей эти тарифы формируются исходя из средней себестоимости производства и транспортировки электрической энергии в регионе, а также нормативной рентабельности. Когда цены на топливные ресурсы повышаются, включается процедура пересмотра энергетических тарифов. Как всякая бюрократическая процедура, она требует времени для согласования. Федеральная комиссия, например, пересматривает тарифы лишь ежеквартально. Так что пока новые тарифы утверждаются, за это время цены на энергоресурсы вырываются вперед. Из-за такой асинхронности РАО оказывается крайним и уже не вписывается в нормативную рентабельность.
Кроме того, издержки растут и потому, что при исчерпании централизованных поставок энергоресурсов (а это бывает довольно часто) приходится докупать топливо на биржах по гораздо более высоким рыночным ценам. К этому добавляется нехватка средств у основных потребителей (железных дорог, энергоемких металлургических и химических производств и пр.). По словам руководителя департамента финансов РАО Евгения Борисова, на 1 декабря 1993 г. дебиторская задолженность составляла 2,1 трлн руб., кредиторская — 1,1 трлн руб., причем за декабрь дебиторская выросла еще на один триллион.
Конечно, по согласованию с местными администрациями энергетические предприятия могут отключать злостных неплательщиков. Но это все-таки только угроза, причем очень ограниченного диапазона действия. Местные администрации дают подобные разрешения крайне неохотно, а главное, долгов таким способом все равно не вернешь. Правда, в счет погашения долга можно брать продукцию должника, которую есть шанс как-то разумно использовать. И в настоящее время таким бартером осуществляется около половины всех платежей.
РАО приходится активно использовать и векселя. Известно, например, что администрация Нижегородской области является поручителем по векселям "своих" предприятий на сумму около 12 млрд руб. Таким же поручителем выступает и МПС по векселям железных дорог. Это, конечно, выход из положения, но в наше время факт поручительства еще не гарантирует "живых" денег.
В последнее время администрация компании уделяет все больше внимания внешнему рынку, однако это пока не может принципиально улучшить ее финансовое положение. По словам президента РАО Анатолия Дьякова, экспорт электроэнергии в 1992 году составлял лишь около 2% объема ее производства. Осуществлялся он в основном в Финляндию, Норвегию, Монголию, Афганистан и Турцию. Однако в течение 1993 года были подписаны контракты с рядом энергопотребителей из стран Восточной Европы. Занимается РАО и изучением рынка центральноевропейских стран, в частности — Австрии и Швейцарии, соблазнившихся низкими по их масштабам тарифами РАО. Ожидается, что в текущем году экспорт увеличится по крайней мере в два раза.
Итак, учитывая всю совокупность факторов, финансовое состояние РАО "ЕЭС России" нельзя признать благополучным. Рамки, между которыми компания оказывается зажатой (растущие издержки и неплатежеспособные потребители), все время сближаются, оставляя РАО мало пространства для маневра и приближая его к финансовому кризису.
Производство
Хотя за годы реформ спад производства в электроэнергетике оказался существенно меньшим, чем в других отраслях, это вовсе не свидетельствует о безоблачном положении дел в отрасли. Объяснение здесь другое — увеличивающиеся расходы энергии на содержание неработающих производственных мощностей в народном хозяйстве, возросшая неэффективность использования электроэнергии на мощностях действующих, а также увеличивающийся (из-за относительного удешевления) ее расход в непроизводственном секторе (коммунальное хозяйство, пассажирский транспорт и т. п.).
При этом стремительно ухудшается состояние самой электроэнергетики. На сегодняшний день из существующих 220 млн кВт мощностей 40 млн кВт уже полностью выработали свой ресурс. К 2000 году, по прогнозам энергетиков, свой ресурс выработают уже 90 млн кВт. К концу века предельной наработки (т. е. потребуют ремонта или замены) достигнут примерно 60% установленных мощностей ТЭС.
По словам президента РАО Анатолия Дьякова, для простого сохранения энергетического потенциала необходимо вводить в действие ежегодно не менее 7-8 млн кВт мощностей. Однако этого не происходит, из-за чего надежность системы снижается, растут ремонтные затраты. Впрочем, ремонт особого смысла и не имеет. Поддержание устаревших мощностей в конечном счете обходится гораздо дороже, чем полная реконструкция, ибо возрастают перерасход топлива и эксплуатационные затраты.
На сегодняшний день ремонтно-аварийный запас мощностей в энергетике составляет 13% (для сравнения: в энергетике США — 40%). Лишь наличие ЕЭС с ее возможностями оперативного перераспределения нагрузок все еще позволяет обеспечивать всех потребителей электроэнергией и при таком запасе мощности. Но и возможности ЕЭС небеспредельны, и она теряет одно из главных своих преимуществ — надежность.
Инвестиции
Средств на обновление и прирост мощностей не хватает уже давно. По словам вице-президента РАО Анатолия Барановского, ввод в действие 7-8 млн кВт мощностей в год обходится не менее чем в 10-11 млрд руб. (причем в ценах 1991 года). Из-за нехватки средств в прошлом году фактически было введено лишь 2 млн кВт. До 1991 года ввод новых мощностей в значительной мере финансировался из бюджета. Уже с 1992 года доля бюджетных ассигнований стала резко сокращаться и в прошлом году составила всего 15%. Ожидается, что в 1994-м она составит не более 7%. Предусмотренные же внебюджетные фонды — инвестиционный, НИОКР, страховой — фактически не формируются из-за неплатежей потребителей.
Дополнительные инвестиции требуется и из-за развала СССР. Например, электроснабжение Северного Кавказа все еще осуществляется через сети Украины, а, скажем, Пскова — через эстонскую энергосистему. Поставлять электроэнергию отечественным потребителям через сопредельные государства крайне неудобно. Поэтому уже начаты работы по проведению ЛЭП в эти регионы по российской территории.
В то же время объемы строительства энергетических мощностей снижать никак нельзя, поскольку цикл их создания — 7-10 лет. И если сейчас режим формирования мощностного задела в электроэнергетике будет нарушен, то уже к концу века промышленность окажется на голодном электропайке.
Экспертное заключение
Учитывая финансовое состояние РАО "ЕЭС России" и его инвестиционные проблемы, ожидать высоких дивидендов по его акциям в ближайшем будущем не стоит. Главным достоинством акций РАО является их высокая ликвидность. Иного и быть не может с акциями этого монополиста, от которого зависит все народное хозяйство. Кроме того, РАО застраховано от банкротства. Есть надежда и на погашение в конце концов долгов потребителями, и на государственную поддержку. Поэтому эксперты Ъ рекомендуют владельцам ваучеров не пропустить этот аукцион.
По всем вопросам, связанным с аукционом, обращаться во Всероссийский координационный центр (Москва, 1-й Красногвардейский проезд, 12, выставочный комплекс на Красной Пресне, павильон 1, вход "С", тел. (095) 205-60-82/85.
АРКАДИЙ Ъ-КЛИМОВ, ИРИНА Ъ-АНДРЕЕВА