Можно считать, что украинский валютный рынок сейчас переживает очередную стадию становления: по крайней мере, присутствие банков на биржевых торгах там уже не обставляется рядом условий — например, покупать валюту только под клиентский контракт. Карбованец вновь полз вниз (за неделю на 6,6%), что, впрочем, лишь отменой этих условий не объяснить — правительство и республиканский нацбанк сейчас так лихо раскручивают инфляционную спираль, что никакой кредит Украине от МВФ карбованец от падения не спасет.
Неделя начиналась для украинского валютного рынка хорошо. Сессии Украинской валютной биржи показывали котировки, похожие на рыночные, а председатель правления Национального банка Виктор Ющенко пообещал убедить правительство снять все ограничения на участие комбанков в торгах (им было запрещено приобретать СКВ за свой счет, а только под конкретные контракты клиентов; сами же клиентские заявки проходили через сито предварительного отбора). Кроме того, на спецсчет НБУ поступил первый транш кредита системной трансформации ($371 млн), предоставленный МВФ в награду за рыночные реформы. Ющенко тут же нашел этому подарку применение — по его мнению, деньги от МВФ должны пойти на валютную биржу — и использоваться там для валютных интервенций сдерживающих падение карбованца. Интересно — надолго ли хватит Банку Украины полученного кредита, если он действительно будет использоваться именно в этих целях? Скорее всего, ненадолго.
Во-первых, увеличение объемов кредитной эмиссии для закупки сельскохозяйственной продукции, на которую пошел НБУ, привело к тому, что в денежном обороте Украины, по словам Виктора Ющенко находится около 100 трлн "лишних" карбованцев. Во-вторых, недавно вышедшее постановление Кабинета министров Украины о повышении заработной платы (вступившие в силу задним числом — с 1 октября), по оценкам агентства УНИАН, приведет к бюджетным расходам еще примерно в 30 трлн карбованцев. И наконец, Украина намерена погасить часть своей задолженности за поставки туркменского газа, общая сумма которой составляет на данный момент около $700 млн. Таким образом, соотношение доходов (кредит STF в $371 млн) и расходов (сельхозкредиты, социальные программы, погашение "газовой" задолженности — в общей сложности около $2225 млн) явно не в пользу Национального банка. Это означает, что кредита МВФ хватит максимум на несколько недель валютных интервенций на бирже. Поэтому в среднесрочной перспективе котировки украинского карбованца пока имеют небольшие шансы на повышение.