За минувшую неделю на биржевом сегменте российского валютного рынка не произошло существенных изменений сложившейся конъюнктуры. Жесткая зарегулированность и полная подконтрольность московских торгов, а также не менее жесткая ориентация региональных участников рынка на московские показатели обусловили сохранение тенденции выравнивания котировок на различных торговых площадках.
Биржевым спекулянтам оставлены лишь европейские валюты
Состояние российского биржевого валютного рынка на прошедшей неделе можно с полной уверенностью охарактеризовать как равновесное. Плавная и прогнозируемая динамика курса доллара на московских торгах не способствовало проявлению спекулятивных настроений и у участников других валютных бирж. В результате максимальное отличие региональных биржевых котировок от московских показателей на протяжении недели не превышало 1,13%. Более того, практически не менялось расположение торговых площадок на графике максимальных и минимальных курсовых показателей (см. рисунок). Как видно из графика, результаты торгов Самарской валютной межбанковской биржи, как правило, отставали, а Санкт-Петербургской валютной биржи — превышали соответствующие котировки других торговых площадок. Также в течение недели лишь незначительно колебалась максимальная разница между максимальными и минимальными котировками, составлявшая в среднем 30-40 пунктов. По всей вероятности, подобное положение дел сохранится и в ближайшем будущем, пока курс доллара на московских торгах останется под столь жестким контролем ЦБ. Только в случае ослабления контроля и выхода динамики курса из привычного русла биржевые игроки смогут вновь заняться межрегиональными спекуляциями.
Пока этого не произошло, участникам биржевого рынка торгов могут лишь частично удовлетворять спекулятивные настроения за счет торгов неосновными видами валют, как правило, привлекающими гораздо меньше внимания контролирующих органов. Лидером на этом сегменте рынка пока является самая молодая из российских валютных бирж — Самарская, где с достаточной регулярностью проводятся торги испанскими песетами, французскими и бельгийскими франками, английскими фунтами стерлингов и ЭКЮ. Кстати, регулярные торги французским франком на Московской межбанковской валютной бирже, о подготовке к которым сообщалось еще в августе, могут начаться уже в ближайшее время. Причиной задержки, по словам руководства ММВБ, была, во-первых, необходимость подготовки соответствующего технического обеспечения, а также появление гораздо более важных проблем, связанных с резкой дестабилизацией финансового рынка.
Маржа, как видно, не главное
Не много сюрпризов принесла эта неделя и на региональном рынке наличных продаж. Как и неделю назад, основной характерной особенностью рынка наличных продаж региональных центров валютной торговли стало появление возможности эффективной спекулятивной игры на разнице курсов, практически сведенной на нет в середине месяца из-за резкого увеличения банковской маржи. Что касается самой маржи между курсами скупки и продажи доллара в региональных банках, то, несмотря на ее достаточно высокий уровень в большинстве центров валютной торговли (150-200 пунктов), на минувшей неделе в ряде случаев разница между курсами скупки и продажи снижалась даже ниже московских показателей. В частности, АвтоВАЗбанк (Тольятти) к концу недели проводил валютообменные операции с маржой всего лишь 10 пунктов.