За две недели, прошедшие с момента публикации предыдущего обзора сравнительной доходности финансовых инструментов денежного рынка, их рейтинг практически не изменился. По-прежнему наиболее доходными остаются валютные и связанные с ними активы. Стабильное повышение курса тенге на торгах Московской межбанковской валютной биржи значительно повысило привлекательность размещения средств на депозитах в казахских коммерческих банках.
Стремление Министерства финансов и Центрального банка России повысить привлекательность размещения средств в государственные краткосрочные облигации (ГКО) и отчасти снизить давление свободных денежных средств на валютный рынок привело к заметному повышению рентабельности этих ценных бумаг для инвесторов. В начале текущей недели доходность ГКО, которые погашаются через два и более месяцев, превысила даже рентабельность размещения средств на рублевые депозиты. А прибыльность ГКО 20-го выпуска практически сравнялась с рентабельностью размещения средств на двухмесячном валютном депозите в Мытищинском коммерческом банке.
Резко выросла и доходность векселей Эмиссионного синдиката. В частности, прибыль (без учета налогов), которую можно получить при приобретении во вторник векселей 16-й серии, погашаемых в конце ноября, составила 12,36%. Это вполне сопоставимо с доходностью валютных депозитов Мытищинского коммерческого банка сроком на один месяц. Напомним, что Ъ рассчитывает рентабельность вложения средств в векселя Эмиссионного синдиката на основании текущего курса их продажи Глория-банком (который является одним из крупнейших центров вторичной торговли этими ценными бумагами), а также их номинальной стоимости при погашении.
Однако наиболее интересными в начале текущей недели были кросс-депозитные операции на казахском денежном рынке. Последний месяц курс казахского тенге по отношению к российскому рублю на торгах ММВБ неуклонно повышался. Это привело и к пересмотру отношения к дальнейшей динамике котировок тенге одного из крупнейших операторов на срочном рынке этой валюты — банка "Аэрофлот". Впервые с начала публикаций этого обзора форвардные котировки тенге с поставкой через два и три месяца превысили текущие биржевые котировки казахской валюты. В результате на фоне крайне высоких по российским меркам депозитных ставок казахских коммерческих банков (200% годовых по двухмесячным депозитам и 300% годовых по трехмесячным депозитам) рентабельность размещения средств на три месяца на депозите в Казкоммерцбанке достигла 78%.