Алюминий по праву можно назвать "звездой" рынка цветных металлов. По сравнению с концом минувшего года его цена поднялась на 49% и, несмотря ни на что, продолжает расти. По мнению аналитиков, это стало возможным благодаря беспрецедентному международному торговому соглашению, заключенному в феврале этого года с целью сокращения производства этого металла и полностью изменившему рынок алюминия. Теперь цены достигли тех уровней, которые позволяют производителям получать большую прибыль, гигантские же запасы металла на складах LME постепенно снижаются.
Рынок "поднял" меморандум
По мнению экспертов, сам факт того, что западные производители металла прибегли к заключению соглашения, имея первоначальной целью стабилизацию потока алюминия из России, говорит о той безысходности, которая чувствовалась из-за постоянного роста запасов металла на рынке. К концу прошлого года официальные запасы алюминия составляли 4,5 млн тонн, при этом 2,49 млн приходилось на склады Лондонской биржи металлов. Меморандум о взаимопонимании был подписан Австралией, Канадой, ЕС, Норвегией, США и Россией и довольно быстро начал оказывать влияние на динамику цен на металл на торгах Лондонской металлической биржи. Уже в июле цены ушли от рекордно низких отметок, зафиксированных в ноябре прошлого года, — $1037 за тонну. За несколько месяцев они выросли на 50%.
Согласно положениям меморандума, общемировое сокращение производства алюминия должно было составить 2 млн т, при этом 500 тысяч приходилось на Россию. В настоящее время вопрос стоит в том, как долго это соглашение способно просуществовать. По мнению экспертов британской консалтинговой компании Anthony Bird Associates, в принципе существуют огромные проблемы по воплощению подобных соглашений в реальность. В дополнение к конфликту интересов между производителями, тратящими на производство изрядные деньги, и теми, кто тратит на производство металла меньше средств, и чисто юридическими проблемами, появившимися перед канадскими и американскими производителями, аналитики Bird полагают, что в случае, когда подобные соглашения рушатся, результаты могут оказаться катастрофическими, как, например, катастрофа на рынке олова в 1985 году. Эти доводы основываются на предположении, что "меморандум способен эффективно работать только ограниченное количество времени".
В настоящее время эксперты полагают, что запасы металла на мировом рынке заметно сократятся, и аналитики из Billiton-Enthoven Metals полагают, что дефицит металла в 1994 году составит 400 тыс. тонн, при общем западном производстве в 14,15 млн тонн, чистом импорте в 1,6 млн тонн и потреблении в 16,15 млн тонн. Американские же эксперты из Spector Report полагают, что дефицит металла составит 700 тыс. тонн.
В игру включились потребители
Падение запасов металла не является простым отражением действия меморандума: в настоящее время отмечается резкий рост потребления металла. "Практически нет сомнений в том, что рост объемов потребления металла продолжится, возможно, более чем у всех прочих цветных металлов", — говорится в ежегодном отчете о рынке алюминия, подготовленном аналитиками Billiton.
По мнению аналитиков компании, наиболее значительным фактором влияния на рынок является постоянный рост потребления развивающимися странами, в первую очередь в Юго-Восточной Азии, доля которых в общемировом потреблении с 1979 по 1992 годы выросла с 10,4% до 19,1%. К концу десятилетия эта цифра будет уже равняться 25%.
Одновременно с этим алюминий продолжает успешно конкурировать с другими конструкционными материалами, вытесняя их с рынка и в развитых западных странах. Наиболее показательный пример — автомобильная промышленность. Кроме того, продолжается рост потребления алюминия в упаковочной промышленности. По мнению аналитиков Billiton, "алюминий в виде листов для производства банок будет не только продолжать доминировать на американском рынке упаковок для напитков, но и расширит свою долю на рынках Европы и Японии, где еще сохраняются широкие возможности для роста". Кстати, одним из факторов, предопределившим успех алюминия по сравнению с жестяной или оловянной лентой, используемыми для производства банок, стала его экологичность. Правда, в последнее время на американском рынке появилась информация о том, что алюминий не так уж безопасен для здоровья. Это очень серьезный фактор, недооценивать его воздействие ни в коем случае нельзя.
По мнению аналитиков Billiton, рост в сфере упаковки и автомобилестроения напрямую связан с вторичным использованием алюминия, и "рост потребления первичного алюминия будет сдерживаться конкуренцией переработанных отходов". Тем не менее, по мнению экспертов компании, вполне возможно, что до конца десятилетия рост объемов потребления составит примерно 2,5--3%. Аналитики Bird в данном случае еще более оптимистичны и предсказывают рост примерно в 3,4% между 1990 и 2004 годами. Возможно, спрос на металл превысит производство именно к тому моменту, когда нынешние запасы металла будут исчерпаны, и займет это не более трех лет.
Наблюдатели гадают, насколько (если это вообще возможно) сократится производство алюминия в России. По мнению аналитиков Bird, это неминуемо произойдет, причем совсем не из-за меморандума, а по причине роста затрат на производство. В настоящее время на Западе производственные затраты упали в среднем до $1135 за тонну, в то время как в России, по оценкам западных экспертов, они уже выше — $1234 за тонну.
Интересно, что сам меморандум и последовавшее за ним повышение мировых цен несколько снизили нагрузку на российских производителей. Еще летом Spector предполагал, что экспорт алюминия из России уже достиг своего пика и каждый месяц до конца этого года он будет сокращаться примерно на 100 тыс. тонн. Учитывая все вышеизложенное, эксперты полагают, что с точки зрения фундаментальных факторов перспективы рынка выглядят блестящими. По мнению западных деловых кругов, Россия все же не собирается до конца расставаться с секретностью статистических данных по выпуску алюминия. Правда, она начала регулярно предоставлять свою статистику по производству и экспорту лондонскому Международному институту первичного алюминия. Однако в Лондоне ждут официального подтверждения российской стороной согласия на работу специальной миссии по выяснению фактов на месте.
ФИЛИПП Ъ-КРИГШТАЛЬ,
ЯНА Ъ-МИРОНЦЕВА