Вчера московская фирма "Пенсионные и актуарные консультации" обнародовала аналитический обзор рынка дополнительного пенсионного обеспечения по состоянию на начало октября текущего года. Несмотря на значительное увеличение числа негосударственных пенсионных фондов (НПФ), они пока не стали серьезной экономической силой: сумма их совокупных активов сопоставима с суммой активов одного коммерческого банка средней руки.
У семи нянек дитя без глазу
По-прежнему ключевой проблемой для отечественных НПФ является отсутствие нормативных актов, регламентирующих деятельность фондов. Неопределенность положения НПФ вносит напряжение в их взаимоотношения в государственными органами (в частности, налоговыми инспекциями) и не позволяет фондам строить какие-либо серьезные долгосрочные планы.
В настоящее время над проектами Закона "О негосударственных пенсионных фондах" параллельно трудятся несколько рабочих групп: группа в аппарате правительства, группа Комитета по труду и социальной поддержке Государственной Думы, группа экспертов из Великобритании, группа экспертов при Госкомимуществе и др. В результате, как признаются представители некоторых фондов, они перестали понимать, что происходит с проектом (или проектами) закона и когда можно ожидать его принятия.
Число пенсионных фондов быстро увеличивается...
Несмотря на почти полное отсутствие нормативной базы деятельности НПФ их число непрерывно увеличивается (см. рис. 1). На начало октября количество фондов приблизилось к пятистам. Однако, эта цифра, возможно, не отражает реального положения, так как авторы исследования основываются на информации, полученной от самих фондов, и на данных Минсоцзащиты, до недавнего времени выдававшей вновь образуемым НПФ разрешительные письма (своего рода суррогат лицензии). На самом деле фондов, возможно, еще больше. По их числу Россия обгоняет страны бывшего восточного блока.
Пенсионные фонды создаются преимущественно в крупных городах--индустриальных центрах (см. рис. 2). Безусловным лидером по числу НПФ остается Москва, крупнейший финансовый центр страны. Учредителями фондов выступают чаще всего коммерческие банки, страховые и финансовые компании, инвестиционные фонды и крупные промышленные предприятия. Основным мотивом создания НПФ является интерес к долгосрочному инвестированию пенсионных активов. В некоторых случаях фонды становятся элементом создаваемых финансово-промышленных групп ("Менатеп", Инкомфонд и др.).
Отмечены случаи сотрудничества НПФ и органов власти на региональном уровне (Кемеровская, Калининградская, Пермская области, Красноярский край и др.). Можно ожидать, что в этих регионах со временем будут приняты некоторые протекционистские меры против иногородних, прежде всего, московских, фондов. По мнению специалистов фирмы "Пенсионные и актуарные консультации", происходит "первоначальное насыщение" региональных рынков дополнительного пенсионного обеспечения, то есть каждое крупное предприятие уже получило предложения по организации дополнительного пенсионного обеспечения работников.
... Но денег у фондов пока немного
Хотя происходит заметный рост числа фондов, сумма их активов остается пока сравнительно небольшой (см.рис. 3). Даже если сумма совокупных активов НПФ и достигнет, как это прогнозируется, к началу будущего года 400-500 млрд рублей, все равно суммарная "финансовая мощь" всех НПФ будет оставаться равной "мощи" одного коммерческого банка. Несмотря на некоторое улучшение условий инвестиционной деятельности в начале-середине текущего года (достижение положительной реальной процентной ставки), НПФ, как и другие инвесторы, продолжают испытывать нехватку надежных финансовых инструментов. Многие фонды продолжают "грешить" рискованными вложениями — ссудами коммерческим предприятиям, покупкой рисковых ценных бумаг и др. В целом же достоверная информация о структуре совокупного инвестиционного портфеля НПФ на сегодня отсутствует.
ОТДЕЛ ФИНАНСОВОГО ОБОРОТА
(При подготовке материала использовались данные, предоставленные фирмой "Пенсионные и актуарные консультации")