Несмотря на достаточно быстрое восстановление равновесия на финансовом рынке, события "черного вторника" привели к тому, что государственные органы засомневались в совершенстве механизма торгов на валютной бирже. В частности, предложения Государственного комитета России по антимонопольной политике (ГКАП) в связи с корректировкой механизма определения курса доллара высказал вчера заместитель председателя комитета Юрий Данилов.
По оценкам экспертов Комиссии по товарным биржам при ГКАП России, беспрецедентный скачок курса доллара на торгах ММВБ, приведший к разбалансированности всего финансового, был, помимо прочего, обусловлен отсутствием в правилах биржевой валютной торговли механизма контроля за ценообразованием, который обязателен для товарных бирж. В предложении Центральному банку и Минфину Юрий Данилов выразил мнение ГКАП о необходимости ограничить предельную величину изменения курса доллара в ходе торговой сессии. Эта практика широко используется на западных биржах, а также на российском рынке срочных валютных контрактов.
В предложениях комиссии содержатся и количественные ориентиры предельных отклонений. По словам г-на Данилова, предел изменения котировок в ту или другую сторону в ходе одной сессии следует установить "на уровне 75 рублей или 4-5%". Неясно, правда, на что ориентировались эксперты ГКАП при определении этих параметров, тем более что при нынешнем уровне курса абсолютное отклонение в 75 рублей эквивалентно не 4-5%, а лишь 2,5%.
Тем не менее очевидно, что ограничения на колебания курса дадут достаточные гарантии того, что события "черного вторника" не повторятся впредь. И с этой точки зрения предложения комиссии ГКАП выглядят оправданными. Другое дело, что при их реализации ослабнет зависимость курса доллара, устанавливаемого на биржевых торгах, от общей ситуации в финансовой и экономической сфере. Если добавить к этому и введенное ЦБ правило обязательного резервирования банками средств на клиринговом счете биржи (кстати, такое предложение содержится и в заявлении комиссии), можно ожидать резкого падения интереса банков к биржевых торгам, а значит, снижения представительности биржи.
ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН