Как и следовало ожидать, равновесное состояние рынка, сложившееся, в основном, благодаря деятельности банков-оптовиков, привело к повсеместному выравниванию внутригородских валютных котировок. Это практически не оставило возможности осуществления сколько-нибудь эффективных спекуляций на разнице курсов, что не лучшим образом отразилось, в первую очередь, на розничных и мелкооптовых торговцах. При этом, оперируя, как правило, небольшими партиями валютной наличности, уличные валютчики не имели возможности существенно снизить маржу между скупкой и продажей, и в итоге уже к середине недели некоторые из них были вынуждены прекратить проведение валютообменных операций.
Однако неравномерная динамика изменения наличных котировок в различных центрах валютной торговли России вновь сделала эффективной межрегиональную игру на разнице курсов. Как обычно, наиболее высокий уровень курса был отмечен в крупных валютных центрах Сибири и Дальнего Востока (в частности, в Барнауле и Новосибирске). В связи с этим, специалисты не исключают возможности проявления в ближайшее время повышенной активности иногородних спекулянтов, привлеченных на московский рынок наличных продаж более низкими курсовыми показателями. В результате "дешевая" валюта, выбрасываемая на рынок крупными московскими банками, начнет поступать в другие регионы.
Средневзвешенные курсы наличного доллара в банковских обменных пунктах к концу минувшей недели составили 1164 руб./$ при покупке и 1200 руб./$ при продаже, снизившись по сравнению с показателями предыдущей пятницы на 11 пунктов. По мнению банкиров, на рынке банковских наличных продаж на прошлой неделе наблюдалось достаточно равновесное состояние, когда спрос на валюту и ее предложение практически сравнялись. Явно заниженные курсы скупки доллара в отдельных банках (1130 руб./$ в "банке Российский кредит" и 1100 руб./$ в Московском банке Сбербанка России) свидетельствуют о том, что ряд банкиров не ожидают в ближайшее время роста наличных валютных котировок. Однако, по мнению наблюдателей, не исключено, что равновесное состояние рынка наличных продаж может быть в ближайшее время нарушено.
Несмотря на то, что вероятность получения прибыли от игры на разнице курсов покупки и продажи наличного доллара, установленных московскими банками, на прошлой неделе практически была нулевой, использование с этой целью разброса курсов иных валют зачастую было оправдано. Так, при минимальном курсе продажи немецкой марки 664,3 руб./DM в банке "Менатеп" курс ее покупки во Внешэкономбанке составил 702 руб./DM. Однако проведение этой операции было возможно только с крупными суммами наличной валюты, поскольку "Менатеп" работает только с оптовыми партиями наличных марок.
Валютная группа Ъ-Daily: ВЯЧЕСЛАВ СИРОТКИН, ЕЛЕНА БАЖЕНОВА, ЮРИЙ КАЦМАН, ЕГОР ГЛУХАРЕВ, ИГОРЬ ШАЛДЫБИН (руководитель группы). Тел/факс:(095) 158-69-09.
***********ВЫНОС. ПОДВЕРСТАТЬ К РИСУНКУ*****************
В последнее время на рынке арбитражных операций, проводимых между финансовыми рынками стран СНГ и Балтии, произошел ряд принципиальных изменений. В то время, когда происходило их становление, имел место достаточный разрыв между взаимокотировками национальных валют как по отношению к российскому рублю, так и к твердым валютам, что позволяло проводить арбитражные сделки с достаточной эффективностью, которая сохранялась на протяжении 3-5 и более дней. Однако развитие инфраструктур национальных валютных рынков, а также расширение корреспондентских связей коммерческих банков этих стран привело к значительному ускорению взаиморасчетов между республиками, что вызвало быстрое выравнивание кросс-курсов рубля и доллара на различных валютных рынках. В результате возможности для проведения арбитражных сделок значительно сократились по времени, и в настоящий момент подобные операции стали доступны только структурам, имеющим возможность совершать их в течение 1-2 суток (для чего прежде всего необходима развитая сеть "быстрого реагирования", состоящая из контрагентов на национальных валютных рынках). В связи с этим, прежняя таблица эффективности кросс-операций, основанная на анализе информации, собранной с недельным временным интервалом, потеряла свою актуальность. С этого номера читателям предлагается текущая информация о результатах торгов в основных центрах валютобменных операций на территории бывшего СССР, которая разделена на два блока. Первый блок (рисунок 1) содержит информацию о динамике биржевых котировок доллара, немецкой и финской марок на торгах российских валютных бирж. При этом курсы немецкой и финской марок пересчитаны в доллары в соответствии с их официальными котировками Центрального банка России. Во втором блоке (рисунок 2) представлены результаты торгов на валютных биржах республик бывшего СССР, которые проводились по трем схемам: "российский рубль — доллар", "нацвалюта — доллар", "нацвалюта — немецкая марка". В двух последних случаях результаты торгов представлены в виде кросс-курсов рубля и доллара, рассчитанных в соответствии с текущими котировками рубля и доллара (немецкой марки) по отношению к национальной валюте в данной республике. Для расчета кросс-курса по результатам торгов "нацвалюта — немецкая марка" дополнительно использовались официальные котировки доллара и марки Банка России.
Представленная информация дает возможность оценить эффективность возможных арбитражных сделок в рамках каждого конкретного дня недели и в дальнейшем определить круг своих интересов в этой области в соответствии с наличием контрагентов в том или ином регионе. Так, в случае развитых связей с украинскими финансовыми структурами в четверг, 4 ноября на Украинской межбанковской валютной бирже можно было конвертировать российские рубли в карбованцы по курсу 30 карбованцев/руб. для последующей покупки долларов по курсу 31 150 карбованцев/$ — иначе говоря, биржевой кросс-курс рубля к доллару в данном случае составил 1038,3 руб./$. Эффективность продажи долларов, купленных на Украине, 5 ноября в пятницу на московских торгах по курсу 1176 руб./$ таким образом потенциально могла составить 113,26% (то есть коэффициент эффективности кросс-операции, проведенной по схеме "рубль-нацвалюта-доллар-рубль", в данном случае составил 1,1326). При этом средний кросс-курс руб./$ украинских межбанковских операций 5 ноября составил уже 1320 руб./$. Ясно, что рассчитывать на прибыль могут только структуры, специализирующиеся по конкретному рынку (имеющие доступ непосредственно к торгам в день их проведения, а также счета одновременно в рублях, нацвалюте и долларах).
Динамика торгов на российских и национальных валютных биржах позволяет также оценивать реальное соотношение платежных средств республик бывшего СССР.