Citigroup — "Мечел"
Аналитики Citigroup повысили прогнозную цену ADR "Мечел" на 12% до $64. Рекомендация держать сохранена без изменения. Положительное влияние на оценку оказало повышение прогнозов финансовых результатов за счет роста объемов добычи. Прогноз добычи коксующегося угля был повышен на 16% до 13 млн тонн, энергетического угля — на 30% до 13 млн. В результате прогноз выручки на 2008 год был повышен на 7,7% до $8,679 млрд, EBITDA — на 14,6% до $3,04 млрд, а чистой прибыли — на 11,4% до $1,754 млрд. При этом цена реализации продукции не пересматривалась. В 2008 году средняя цена реализации на коксующийся уголь будет на 134% выше, чем в 2007 году. Вместе с тем эксперты указывают, что все факторы учтены рынком и потому ожидается замедление темпов роста капитализации компании. По оценке аналитиков, исходя из соотношения P/E на 2008-2009 годы компания торгуется на 1-12% выше зарубежных аналогов, поэтому возможности дальнейшего роста ее капитализации будут ограничены "до объявления более подробных планов по развитию Эльгинского месторождения угля в Якутии".
Аналитик Дойче Банка Ольга Окунева (покупать, $60) отмечает, что с начала года ценные бумаги "Мечела" подорожали почти на 80% (при росте индекса РТС всего на 2,4%). Это свидетельствует об исчерпанности потенциала роста. При этом она указывает, что положительное влияние на котировки оказало повышение ликвидности ценных бумаг после дробления депозитарных расписок. 19 мая "Мечел" объявил об изменении коэффициента конвертации своих обыкновенных акций в ADR с 3:1 до 1:1. "В результате дробления число ADR компании в обращении увеличилось на 200% до 416,3 млн штук. За последние три месяца среднедневной объем сделок с акциями компании составил порядка $164 млн против приблизительно $30 млн в 2007 году. Основные риски, которые могут оказать отрицательное влияние на котировки бумаг компании, это снижение цен на сталь и коксующийся уголь. "Специфический для "Мечела" риск связан со способностью руководства компании реализовать долгосрочный угольный проект "Якутуголь"--"Эльгауголь"",— резюмировал эксперт.
Аналитик ИК "Алемар" Виталий Домнич ожидает спекулятивной активности в акциях "Мечела" в преддверии намеченного на ноябрь 2008 года IPO горнодобывающей дочки "Мечел Майнинг". Размещение привлечет интерес инвесторов не только к активам, входящих в размещаемую структуру, но и к самой компании, считает аналитик.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.