Долевое страхование обретает состоятельность

Долевое страхование жизни, запущенное в 2025 году, выходит на новый этап развития с персональными решениями. Компания «Сбербанк страхование жизни» сформировала первые закрытые ПИФы, в которые будут инвестировать клиенты в рамках таких полисов. За счет более широкой инвестиционной декларации фондов новый продукт позволяет решать задачи долгосрочного планирования капитала, однако доступен преимущественно состоятельным инвесторам с капиталом в несколько сотен миллионов рублей. В связи с этим немногие участники рынка готовы предложить аналогичные решения.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Компания «Сбербанк страхование жизни» завершила формирования пяти закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), которые будут доступны клиентам в рамках долевого страхования жизни (ДСЖ). Срок действия договора доверительного управления (ДУ) фондами ограничен пятью с половиной годами, при этом сами полисы ДСЖ будут доступны лишь квалифицированным инвесторам. «Учитывая сильную экспертизу "Сбербанк страхования жизни" в сфере ценных бумаг, мы приняли решение стартовать именно с ценнобумажных фондов»,— отметил директор по инвестициям страховой компании Александр Тихомиров.

Новые полисы ДСЖ от компании «Сбербанк страхование жизни» станут первыми, где инвестиционная часть вкладывается в паи закрытых ПИФов. «Если долевое страхование жизни через ОПИФ — это массовый продукт с ликвидными активами, то ДСЖ с ЗПИФ позволяет строить индивидуальные решения для состоятельных клиентов с возможностями инвестирования в более сложные инструменты»,— отмечает гендиректор «ВТБ Специализированный депозитарий» Ольга Дугина. Как поясняет гендиректор СК «МАКС-Жизнь» Андрей Мартьянов, для таких клиентов «важна не только доходность, но и структурная гибкость, конфиденциальность и доступ к альтернативным стратегиям». Это достигается за счет более широкого набора активов, в которые могут инвестировать такие фонды, включая движимое и недвижимое имущество, доли в компаниях и нематериальные ценности (интеллектуальную собственность, патенты, товарные знаки). «Продукт может быть востребован для задач структурирования передачи капитала наследникам, а также для более гибкого налогового и имущественного планирования»,— указывает исполнительный директор УК «ВИМ Инвестиции» Владимир Кириллов.

Вместе с тем, по словам участников рынка, экономическая целесообразность использования такого инструмента появляется только в случае крупных капиталов. «Стоимость инфраструктурного решения делает эффективным запуск продукта при объеме ЗПИФ в несколько сотен миллионов рублей»,— отмечает руководитель блока корпоративного бизнеса УК «Альфа-капитал» Дмитрий Бойко. Один из собеседников “Ъ” на рынке ДУ считает, что ДСЖ с ЗПИФ «ориентированы на одного-двух состоятельных клиентов».

Большая часть страховых компаний хотя и смотрят в сторону ДСЖ с ЗПИФ, но пока не все готовы запускать такие продукты, следует из оперативного опроса “Ъ”. В СК «СОГАЗ-Жизнь» в настоящее время ведут работу над запуском стратегий на базе закрытых паевых фондов и планируют «вывести первые продукты во втором полугодии». По словам Андрея Мартьянова, «МАКС-Жизнь» собирается в следующем году «дать оценку перспективам внедрения» такого продукта. В «Капитал Лайф Страхование жизни» в настоящее время «фокусируются на массовых клиентских решениях в сегменте ДСЖ», отметил гендиректор компании Евгений Гуревич. ДСЖ ЗПИФ является нишевой историей, в которой выиграют в первую очередь компании с широкой розничной сетью — такие как Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк. «Для небольшой страховой компании самостоятельное производство такого инструмента, как ЗПИФ, экономически нецелесообразно»,— считает гендиректор инвестиционной группы «РВМ Капитал» Феликс Блинов.

Вместе с тем рынок находится только в начале формирования практики по таким продуктам. Заместитель гендиректора по продуктам спецдепозитария «Инфинитум» Павел Деньгин отмечает, что остаются вопросы, связанные с порядком выплат, урегулированием страховых случаев и настройкой отдельных регуляторных механизмов.

Виталий Гайдаев, Юлия Пославская