В начале прошлой недели соотношение котировок доллара и ведущих мировых валют было достаточно стабильным. В четверг, однако, курс доллара резко снизился (например, в отношении к марке — более чем на 200 пунктов), и до конца недели эта тенденция сохраняла устойчивый характер. Причиной снижения доллара стал рост процентных ставок в Европе, в частности, в Швеции и Италии.
Первые дни прошлой недели выдались для доллара довольно спокойными — его колебания по отношению к ведущим мировым валютам были незначительными. По отношению к немецкой марке, например, доллар в течение понедельника-среды уверенно держался в коридоре 1,5840-1,5860 DM/$. В Нью-Йорке 10 августа курс доллара и вовсе стабилизировался, что специалисты объясняют ожиданиями официальных данных о темпах роста инфляции в июле, публикация которых дала бы возможность понять, последует ли дальнейшее повышение процентных ставок.
Все резко изменилось уже на следующий день. В Нью-Йорке котировки доллара по отношению к марке, фунту и французскому франку резко упали к середине дня, а к вечеру курс доллара снизился и на европейских рынках. Эксперты сходятся во мнении, что основной причиной такого исхода стало внезапное повышение процентных ставок в Италии и Швеции, а также слухи о намерении Бундесбанка не снижать своих ставок. Это вызвало паническое бегство инвесторов с американских финансовых рынков и активную продажу доллара в Европе.
Впоследствии тенденция к снижению курса доллара приняла довольно устойчивый характер. В итоге к пятнице доллар скатился по отношению к марке до уровня 1,5550/60, к иене — до 99,93/98, а к французскому франку — до 5,3350/70. Учитывая, что накануне курс фунта повысился сразу на 130 пунктов до 1,5490 $/GBP, можно было ожидать, что, используя неблагоприятное для доллара положение, фунту удастся пройти уровень в 1,55. Однако этого не произошло. Уже на следующий день фунт снизился на 26, а в понедельник — еще на 44 пункта до отметки 1,5420 $/GBP.
Впрочем, в Нью-Йорке к концу недели темпы снижения доллара несколько снизились. Судя по всему, опубликованная информация о темпах инфляции в июле была воспринята дилерами как более или менее позитивная. Следовательно, уверенность в неминуемом росте процентных ставок в США оказалась уже не столь высокой, и имело смысл спокойно дождаться заседания Федерального комитета по открытому рынку, на котором предполагалось решить вопрос о повышении ставок.
Как оказалось впоследствии, такое спокойствие было несколько преждевременным. Во вторник ФРС все-таки приняла решение повысить учетную ставку с 3,5% до 4%, что вызвало, впрочем, противоречивую ситуацию в американских деловых кругах (см. стр. 5). Так или иначе, но вчера доллар по отношению к немецкой марке вырос до 1,5593 DM/$.