Завершился первый этап размещения облигаций второго государственного займа Нижегородской области. Первый выпуск облигаций на сумму 10 млрд руб. выкуплен нижегородскими банками-дилерами для последующей продажи частным и институциональным инвесторам.
В мае Ъ писал о решении нижегородской администрации выпустить облигации второго областного займа на сумму 100 млрд руб. Позднее это решение было оформлено Постановлением губернатора Нижегородской области Б. Е. Немцова #121 от 10.07.94., конкретизировавшим условия выпуска.
Принципиальным отличием второго займа от первого состоит в том, что выпуск облигаций 1992 года (7,3 млрд руб.) имел, по выражению одного из представителей местной администрации, "социальный характер" и защищал сбережения населения от инфляции. Весь доход от займа использовался на выплату процентов владельцам облигаций, покрытие текущих расходов на обслуживание, рекламу, проведение тиражей выигрышей по облигациям. Облигации первого займа размещены полностью, но вторичный рынок этих бумаг фактически отсутствует, так как, по словам представителей администрации, владельцы неохотно расстаются с ними.
Новый заем имеет "инвестиционно-промышленную направленность". В отличие от первого, ориентированного преимущественно на граждан, второй заем нижегородские власти надеются разместить среди компаний-инвесторов. Об этом говорит и значительное увеличение общей суммы займа, и укрупнение номиналов облигаций (50 тыс., 200 тыс., 1 млн и 3 млн руб. против 0,5 тыс., 1 тыс., 5 тыс. и 10 тыс. руб. в первом займе). Облигации второго займа будут размещаться шестью выпусками. Срок обращения каждого выпуска один год, то есть погашение облигации будет производиться не ранее, чем через год после выпуска в обращение, но не позднее истечения срока займа — последнего рабочего дня 1996 года. Купонные проценты по облигациям выплачиваются ежеквартально (через 90 дней после начала размещения данного выпуска). Сравнивать доходность облигаций двух выпусков пока сложно. Доход по облигациям второго займа будет составлять 70% от ставки по централизованным кредитам ЦБ на момент погашения, что составляет на сегодняшний день 105% годовых (фактическая доходность облигаций первого займа составляла с 1 марта 1993 года 120% годовых, с декабря 1993 года — 132%, с мая 1994 года — 160%). Облигации займа 1994 года имеют свободное обращение на рынке ценных бумаг, курсовая стоимость определяется спросом на них. Сейчас 50-тысячные облигации продаются по 53 тыс. руб. и более.
В отличие от займа 1992 года, когда единственным агентом по размещению местных ценных бумаг был банк "Нижегородский банкирский дом" (НБД), в 1994 году число банков-дилеров увеличено до восьми: это "Гарантия", Инкотрансбанк, НБД, Волго-Вятский Проминбанк, Радиотехбанк, "Химик" (Дзержинск Нижегородской обл.), Волго-Окский Внешторгбанк и Борский коммерческий банк.
Проспектом эмиссии закреплены приоритетные направления инвестиций за счет средств, полученных от займа: предприятия пищевой, легкой промышленности, объекты малой сельскохозяйственной переработки и кормоприготовления, быстроокупаемые и наиболее рентабельные проекты других отраслей производства, в первую очередь, выпускающие товары народного потребления.
АНДРЕЙ Ъ-ЧУГУНОВ