Аналитики UniCredit Aton понизили рекомендации по GDR "Фармстандарта" с покупать до держать, поскольку котировки достигли прогнозируемой цены $23,72. "Акции "Фармстандарта" резко выросли в цене после включения в индексы MSCI. Дополнительно к этому были опубликованы сильные производственные результаты за девять месяцев 2007 года, совпавшие с прогнозами",— объяснили свое решение аналитики. За отчетный период выручка выросла на 53% до $300 млн (с учетом результатов "Мастерлека"). В середине февраля "Фармстандарт" должен опубликовать операционные результаты за четвертый квартал 2007 года. Эксперты ожидают увидеть сильные результаты, поскольку объем реализации респираторных и антиинфекционных средств, на которые приходится порядка 50% выручки компании, растет в осенние и зимние месяцы. Согласно прогнозам аналитиков, выручка компании за год вырастет на 37% до $431 млн, EBITDA — на 43% до $172 млн, а чистая прибыль — на 49% до $104 млн. Вместе с тем, аналитики считают, что их прогнозы уже отражены в текущей цене акций. Поэтому они не видят причин для повышения прогнозов и не ожидают в ближайшее время "каких-либо новостей, способных спровоцировать рост котировок".
По словам аналитика "Ренессанс Капитал" Натальи Загвоздиной (покупать, $35,3), "Фармстандарт" — ведущий российский производитель безрецептурных и рецептурных препаратов под зарегистрированными торговыми марками, а также медицинского оборудования. Согласно ее прогнозам, в 2007 году доля компании на внутреннем рынке медпрепаратов, оборот которого в ценах производителей оценивается в $4,9 млрд, составит 6,9%. В 2008-2013 годах темпы годового роста рынка, согласно прогнозу госпожи Загвоздиной, будут достигать 21,1%. ""Фармстандарт" занимает лидирующие позиции на коммерческом рынке фармацевтической продукции, основной движущей силой которого стал рост потребительских доходов",— отмечает аналитик. Высокие показатели рентабельности и доходности инвестиций, быстрый органический рост и примеры приобретения активов по привлекательным ценам помогут "Фармстандарту" стать консолидирующим элементом сектора. Даже при значительных текущих оценках (с момента IPO в начале мая 2007 года стоимость компании выросла на 66%) потенциал роста котировок "Фармстандарта" еще не исчерпан.
Аналитик ИФК "Солид" Евгения Талалаева (покупать, $25) считает, что основными точками роста компании в 2008 году станут диверсифицированный портфель брэндов для массового фармацевтического рынка, эффективная реклама и система розничной реализации. Кроме того, с покупкой 20-процентного пакета акций "Мир-Фарма" стало возможным использовать научные разработки последнего для расширения линейки продукции "Фармстандарта". "Безрецептурный ряд брэндов гармонично дополнился лекарствами госпитальной и рецептурной группы,— подчеркнул эксперт.— Положительное влияние на оценку компании в текущем году может оказать приобретение контрольного пакета акций "Мир-Фарма", а также покупка небольших брэндов в течение года за счет собственных средств".
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.