Динамика цен на цветные металлы, которая, казалось бы, на позапрошлой неделе имела тенденцию к стабилизации (см. Ъ #28), на прошедшей неделе вновь была возмущена. Причиной этого стали прежде всего два фактора: ожидание резкого подъема отпускных цен заводами-изготовителями вследствие подорожания энергоносителей и начало реализации программы по продаже экспортных квот на цветные металлы во исполнение постановления правительства о поддержке малого предпринимательства. Сейчас наблюдается начальный этап ценового скачка на этом секторе рынка. Последовавшее в результате этого рассогласование цен повысило возможности для эффективных перепродаж, и индекс биржевой игры на цветных металлах вновь превысил свое среднее значение. В остальных же секторах рынка существенных изменений не происходило, цены спроса и предложения выравнивались, а сводный индекс биржевой игры понизился до 0,85.
Если проследить динамику биржевых цен на алюминий на протяжении последних полутора месяцев (см. график), то отчетливо видно, что начиная с 8 июля были сняты заявки на продажу по низким ценам и минимальная цена предложения возросла с 400 тыс.руб./т до 550-600 тыс.руб./т. При этом цены спроса и совершавшихся сделок колебались в пределах 550-650 тыс.руб./т. Однако на прошедшей неделе цены спроса стремительно возросли, превысив даже максимальную цену предложения. К пятнице на торгах стояли заявки на покупку по цене 950 тыс.руб./т. Это, соответственно, давало возможность сыграть на разнице цен. Теоретически эффективность цепочки перепродаж алюминия составляла 400%. Если же в спекулятивную цепочку добавить операции с медью, то потенциальная прибыль составляла 1512 % (см. таблицу 2).
Интерес к цветным металлам стимулируется тем, что сделаны первые шаги по реализации правительственного постановления о поддержке малого предпринимательства. А именно: объявлено о том, что уже 29 июля на бирже металлов будет проведен первый аукцион, на котором будут выставлены квоты на экспорт 3000 т алюминия и 500 т меди. Этот факт безусловно отразился на биржевой конъюнктуре, так как большая часть негосударственных коммерческих структур, малые предприятия в том числе, вынуждена производить закупки на бирже. В отличие от алюминия, где спрос обогнал предложение, продавцы меди отреагировали первыми, здесь рост цен предложения пока обгоняет рост цен спроса.
Цены на нефтепродукты, постоянно присутствующие в спекулятивном пуле, монотонно повышаются. Причем если еще две-три недели назад спрос и предложение изменялись несогласованно, то на прошедшей неделе рост цен спроса и предложения происходил синхронно, что снизило возможности для спекуляций. Однако индекс биржевой игры на нефтепродуктах все еще на 65% превышает свой средний уровень.
На фондовом рынке впервые после длительного перерыва наряду с акциями банков в наиболее эффективные спекулятивные цепочки попали акции РИНАКО. Перепродавая их и акции Мосбизнесбанка на ЦРУБ и МЦФБ, можно было получить до 148% прибыли.
В отличие от предыдущих недель, в течение которых котировки валютных фьючерсов преимущественно падали, следуя курсу доллара, на прошедшей неделе можно было успешно играть на повышение на среднесрочной тенденции октябрьских контрактов (на разнице цен между торгами). На следующей неделе следует ожидать еще более интересной игры. Брокерам фьючерсной секции хорошо "подыграл" Центробанк, изъявший из обращения купюры старого образца. После инфляционного всплеска в течение выходных обменные пункты ожидает неизбежный дефляционный шок (подробнее см. материал о денежной реформе). Вследствие этого наличный курс совершит несколько резких скачков. Эти скачки спроецируются на фьючерсный рынок, — словом, как принято сейчас выражаться, "процессы пойдут". Главное не попасть в противофазу с ними.
ДМИТРИЙ ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр")
Таблица 1
Цены прошлой недели на товарных биржах (по реализованным сделкам)
Наименование товара min--max цены сделок Средние цены сделок
Нефтепродукты
Бензин А-76 (без лицензии, руб./т) 78000-130000 101400
Дизельное топливо (без лицензии, руб./т) 91500 91500
Бензин А-76 (с лицензией, руб./т) 190000 190000
Агропродукция
Рожь рядовая (руб./т) 31000 31000
Сахар--песок (руб./т) 378307 378307
Лес, бумага, стройматериалы
Доска обрезная хвойных пород (руб./куб.м) 41000 41000
Доска--вагонка (руб./куб.м) 37500 37500
Металлы, металлоизделия
Алюминий А-7 (руб./т) 650000 650000
Прокат арматурный (руб./т) 140000 140000
Прокат листовой рядовой (руб./т) 81000 — 1674820 120830
Трубы водогазопроводные (руб./т) 105000 105000
Автотранспорт
КАМАЗ-5320 (руб./шт.) 12000000 12000000
Ценные бумаги
Акции банка "Санкт--Петербург" (номинал 1000 руб., руб./шт.) 3500 3500
Акции Инкомбанка (номинал 10000 руб., руб./шт.) 46800 46800
Акции Мосбизнесбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 4000 4000
Акции Первоуральского новотрубного завода (номинал 125 руб., руб./шт.) 600 600
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт--Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит: две сделки в день)
## п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
Агропродукция
1. Мука пшеничная +РТСБ --МТБ 1264,00
Комбикорм +МТБ --РТСБ +МТБ --РТСБ +МТБ --РТСБ +МТБ --РТСБ
2. Сахар--песок +ТФБ --ТФБ +ТФБ --ТФБ 49,53
3. Мука пшеничная +РТСБ --МТБ 1302,5
Комбикорм +МТБ --РТСБ +МТБ --РТСБ +МТБ --РТСБ
Сахар--песок +РТСБ --ТФБ
4. Масло сливочное +МТБ --МТБ 25,33
Лес, бумага и стройматериалы
5. Доска--вагонка +РТСБ --МТБ +МТП --МТП 267,65
6. Доска--вагонка +РТСБ --МТБ +МТП --МТП 904,90
Доска обрезная хвойных пород +МТБ --ТФБ
Металлы и металлоизделия
7. Медь рафинированная +МТБ --БС +МТП --БС +МТП --БС 1512,69
Алюминий А-7 в чушках +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ
8. Алюминий А-7 в чушках +МТП --МТБ +МТП --МТБ +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ 398,87
Автотранспорт
9. КАМАЗ-5511 +РТСБ --РТСБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ 106,72
0. ГАЗ-3029 +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ 36,43
Ценные бумаги
11. Акции Мосбизнесбанка +ЦРУБ --МЦФБ 148,28
Акции РИНАКО +МЦФБ --МЦФБ
12. Фьючерсы МТП $100 октябрь +МТП --МТП 5,66
Фьючерсы МТП $100 июль +МТП --МТП +МТП --МТП +МТП --МТП
13. Фьючерсы МТБ $10 октябрь +МТБ __МТБ +МТБ --МТБ 54,35
14. Акции Мосбизнесбанка +ЦРУБ --МЦФБ 152,18
Фьючерсы МТП $100 июль +МТП --МТП +МТП --МТП
Акции РИНАКО +МЦФБ --МЦФБ
ТФБ — Товарно--фондовая биржа "Санкт--Петербург", МТП — Московская торговая палата, БС — ФГ "Броксервис". Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а минус (--) — продажу товара