Аналитики Дойче банка повысили рекомендацию акций ЛУКОЙЛа с держать до покупать. Целевая цена была повышена на 5% до $105. Основной причиной пересмотра оценки стало повышение прогнозов цен на нефть на ближайшие годы. Оценка средней стоимости нефти марки Brent на 2008 год была поднята с $62 до $80 за баррель, на 2009 год — с $57 до $75 за баррель, а в 2010 год — с $60 до $65 за баррель. Долгосрочные прогнозы цен на нефть были увеличены менее сильно: на 2011 год — с $62 до $65 за баррель, на 2012 год — с $64 до $65 за баррель, 2013 год — с $65,5 до $66 за баррель. На фоне более высоких цен на нефть были пересмотрены прогнозы финансовых результатов, которые компания сможет показать в эти периоды. Прогноз выручки ЛУКОЙЛа за 2008 год был повышен на 25% до $90,09 млрд, EBITDA — на 43% до $10,286 млрд, чистой прибыли — на 81% до $4,964 млрд. С учетом повышения прогнозов цен на нефть прогноз EBITDA на 2008 год в пересчете на баррель нефтяного эквивалента увеличивается на $3,6, а на 2009 год — на $4,6. При этом эксперты обращают внимание на риски, связанные с возможным невыполнением руководством поставленных задач и планов по реализации инвестиционных проектов. "Во главе ЛУКОЙЛа стоит высокопрофессиональное руководство, однако реализация поставленных задач осложняется негативными производственными тенденциями, наметившимися в последнее время",— отмечают аналитики.
По словам аналитика Банка Москвы Владимира Веденеева (держать, $102,6), в этом году ЛУКОЙЛ, так же как все мировые добывающие нефть компании, подвержен замедлению темпов роста добычи. Руководство компании также констатировало замедление роста добычи углеводородов в этом году до 2% с 12,2% в 2006 году. "Это связано с задержкой при разработке Тимано-Печорского месторождения",— отмечает аналитик. При этом компания собирается увеличить перерабатывающие мощности, тем самым увеличивая продажи продукции с добавленной стоимостью. "В следующем году ЛУКОЙЛ, скорее всего, купит НПЗ за рубежом,— считает эксперт.— И если у них будет НПЗ в Европе, то компания сможет увеличить производственную цепочку и тем самым увеличить маржу".
Аналитик ИК "Финам" Константин Рейли (покупать, $100,3) отмечает, что ЛУКОЙЛ является крупнейшей в мире частной нефтяной компанией по объему доказанных запасов нефти и второй по объему доказанных запасов углеводородов. Доля компании в доказанных запасах нефти в мире составляет по итогам 2006 года 1,32%, в России — 19,3%. Столь высокие показатели были достигнуты благодаря большому объему геологоразведочных работ. В частности, в 2007 году компания планирует израсходовать на геологоразведку $250 млн. В свою очередь, увеличение доказанных запасов влечет за собой переоценку компании. Наряду с разведкой новых месторождений нефти ЛУКОЙЛ большое внимание уделяет разведке газовых месторождений. По прогнозам аналитика, к 2016 году доля газа в добыче в общем объеме добычи углеводородов вырастет с 6% до 33%. В результате основной прирост добычи углеводородов будет обеспечен опережающими темпами роста добычи газа по отношению к нефти (годовой темп роста 4-7% в год). За десять лет планируется увеличить добычу газа почти в десять раз. Учитывая высокие экспортные пошлины на нефть, увеличение прокачки газа позволит компании уверенно развиваться за счет продаж голубого топлива.
Это материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.