Центральный банк 28 июня издал инструкцию #41, которая серьезно меняет порядок продажи экспортной выручки на внутреннем рынке.
Прежде всего изменения касаются реализации той доли выручки, которая, согласно инструкции ЦБР #7 от 20.06.92, должна была продаваться в валютный резерв ЦБР (30%).
Теперь предприятие может само решить, сколько валюты из обшей 50-процентной квоты продавать в резерв Центробанка (или не продавать ее в резерв вовсе). Однако в порядок продажи валюты на внутреннем рынке внесены изменения, сужающие круг возможностей продавца. Так, если раньше 30% выручки можно было продать на межбанковском валютном рынке, валютном аукционе (например, МФД или ВББ) или в качестве погашения валютного фьючерса, то теперь — только через биржи, имеющие лицензии Банка России.
Вместе с тем, в новых условиях расширяется временное поле для игры на колебаниях курса. Если раньше продать валюту в резерв следовало в течение двух недель, то теперь с учетом дополнительной недели, предоставленной уполномоченному банку, этот срок увеличен до трех. Естественно, это положение оборачивается преимуществом только в условиях роста валютных котировок.
По нашему мнению, новая инициатива ЦБР, лежащая в русле договоренности с правительством, направлена на то, чтобы повысить общий фоновый уровень предложения валюты на торгах и уменьшить в среднем долю своих регулирующих интервенций. Однако и новый порядок не мешает фирмам выставлять на торги одновременно с заявкой на продажу валюты симметричную заявку на покупку.