Любой человек, независимо от того, чем он занимается, убежден, что продажа бензина — "золотое дно". И мало кто представляет, насколько это сложное дело. На состоявшемся вчера собрании руководство АО "Гермес-Москва" постаралось объяснить своим акционерам, что прежде чем бензин начнет приносить прибыль, в него необходимо сначала вложить средства. Четкость и обоснованность аргументации произвела нужный эффект — собранием было принято решение об эмиссии акций на сумму 9,5 млрд руб. Эта эмиссия должна покрыть расходы на введение в строй к концу 1995 года 25 новых АЗС, обеспеченных необходимой инфраструктурой. Дальнейшее строительство еще 25 заправок планируется финансировать, в основном, уже из оборотных средств, не исключая и возможности привлечения иностранных инвесторов.
Новая эмиссия рассматривается как оптимальная схема инвестирования, поскольку долговременность вложений (минимум на год) и относительно невысокая рентабельность в рублевом выражении (до 60%) практически исключают привлечение банковских кредитов. Дополнительным положительным фактором для эмиссии рассматривается увеличение балансовой стоимости акций. Точно рассчитать этот рост пока не представляется возможным, поскольку основным фактором здесь служит цена земли (механизма оценки стоимости земли в Москве не существует). Однако различного рода косвенные оценки не оставляют сомнений в его существенности. Руководствуясь именно такими оценками, некоторые инвесторы умудрялись приобретать акции предыдущей эмиссии за 10 номиналов, чем немало шокировали фондовиков АО.
Всего на фондовый рынок будет выброшено 950 тыс. шт. акций номиналом 10 тыс. руб., и реализовываться они будут по единой цене размещения 15 тыс. руб. Уверенность руководства АО в том, что акции будут пользоваться спросом и по этой (завышенной по сравнению с номиналом) цене, основывается на опыте размещения предыдущей (удачно выполнившей роль пилотной) эмиссии объемом 490 млн руб. — на ЦРУБ эти акции устойчиво котировались на уровне 40 тыс. руб. за шт.
Программа, технико-экономическое обоснование которой ляжет в основу проспекта новой эмиссии, заключается в строительстве к концу 1995 года 25 станций. Для этого, по оценкам специалистов АО "Гермес-Москва", потребуется 12-15 млрд руб. Окупаемость станций составит в среднем 1 год 8 мес. Начиная с 1996 года, эти 25 станций должны будут приносить $3,3 млн, которые и станут основным источником финансирования строительства еще 25 АЗС, нефтехранилищ и пополнения автомобильного парка.
Оптимистичные перспективы развития АО, обрисованные в докладе его президента Сергея Борисова, привели к неожиданному эффекту. Часть аудитории, принадлежащая к генерации "акционеров `Гермеса`", принялись делить шкуру еще неубитого медведя — выторговывать себе как можно больше акций новой эмиссии по льготной цене, приняв их за дивиденды. Однако акционеров успокоил президент АО "Гермес-Планета" (одного из основных учредителей "Гермес-Москвы") Владимир Морыженков, имеющий солидный опыт общения с подобной аудиторией. Он убедил акционеров. что массированное льготное размещение акций подорвет на корню саму идею новой эмиссии и не даст компании необходимого эффекта.
АЛЕКСЕЙ Ъ-СУХОДОЕВ