Аналитики ИФК "Метрополь" оценили акции компании "Открытые инвестиции" на уровне $320,4. Исходя из 19-процентного потенциала роста, по акциям была присвоена рекомендация покупать. По мнению аналитиков, у российского рынка недвижимости остается значительный потенциал для роста, что делает бумаги девелоперов очень привлекательными. Согласно данным Росстата, в 2006 году было сдано в эксплуатацию 75,6 млн кв. м жилья (в среднем ежегодный рост на 11% начиная с 2001 года, когда было сдано в эксплуатацию 41 млн кв. м). В основном это было вызвано реальным ростом ВВП, который в среднем в этот период составлял 6,5% в год. "Исходя из прогноза ВВП, который составляет 6% в год в течение следующих пяти лет, рост объемов строящегося жилья останется на уровне 11% в год и в 2012 году достигнет 157 млн кв. м",— рассчитывают аналитики. При этом, несмотря на увеличение строящихся площадей, нехватка жилой и офисной недвижимости будет сохраняться. По состоянию на конец 2006 года в России на душу населения приходилось 21,2 кв. м жилой недвижимости, в то время как для стран Евросоюза это показатель находится на уровне 35,8 кв. м. При этом офисных площадей в Москве на 1 тыс. жителей приходится 425 кв. м, что также ниже среднего показателя для европейских столиц (7,5 тыс. кв. м). Недостаток предложения при растущем спросе приводит к стремительному росту цен. На начало 2007 года средняя цена 1 кв. м жилой площади составляет $4,05 тыс., а средняя цена аренды офисных помещений класса "А" — $840 за 1 кв. м. "Дефицит недвижимости будет продолжать стимулировать рост цен в течение следующих пяти лет. С 2008 года цены на жилую недвижимость будут расти на 5-6% в год в течение следующих пяти лет и в 2012 году в среднем составят $5,169 тыс. за 1 кв. м",— считают аналитики. Стоимость коммерческой недвижимости в период с 2007 по 2008 год будет расти на 11% в год, с 2009 по 2012 год — на 5%. В результате в 2012 году средняя цена аренды составит $1,1 тыс. за 1 кв. м.
Как отмечает аналитик инвесткомпании "Рай, Ман энд ор Секьюритиз" Наталия Колупаева (покупать, $397) компания "Открытые инвестиции" работает преимущественно в сегменте элитной загородной жилой недвижимости (Московская, Тверская, Самарская области), а также первоклассной офисной недвижимости на рынке Москвы. Стоимость чистых активов компании по итогам 2006 года составила $1,262 млрд, около 58% этой суммы представлено проектами элитной жилой недвижимости, 14% приходится на коммерческую недвижимость, а оставшиеся 28% — денежные средства. По оценке эксперта, "Открытые инвестиции" торгуются исходя из соотношения предельных затрат к стоимости чистых активов, равных 2,3, что на 41% ниже, чем у аналогов в развивающихся странах. "С учетом оценки справедливой стоимости и прогнозного значения стоимости чистых активов этот показатель на конец года может составить 2,7",— отмечает аналитик.
Аналитик инвесткомпании "Брокеркредитсервис" Татьяна Бобровская (покупать, 314,2) планирует повысить свою оценку, после того как стало известно, что в течение первого полугодия компания увеличила объем земли в собственности почти в семь раз. По состоянию на 31 декабря 2006 года компании принадлежало 770 га. С начала года ими было приобретено более почти 4,8 тыс. га, и общий земельный фонд на конец первого полугодия составил 5,55 тыс. га. Кроме того, на фоне возрастающего спроса на рекреационные объекты высокого класса в Сочинском регионе "Открытые инвестиции" запланировали строительство нового комплекса. В его состав будут входить пятизвездная гостиница общей площадью около 28 тыс. кв. м и рекреационный комплекс, состоящий из четырех апартамент-хаусов с обширной инфраструктурой и собственной пляжной полосой. Проект предусматривает строительство около 200 тыс. кв. м новых площадей, а также реконструкцию 3 тыс. кв. м площадей павильонов. Площадь жилищного комплекса составит порядка 160 тыс. кв. м. Начало строительства запланировано на четвертый квартал 2007 года, завершение ожидается в третьем квартале 2011 года. "По предварительным оценкам, себестоимость проекта составит $0,9-1 тыс. за 1 кв. м, при этом цена продажи ожидается на уровне $3,5-5 тыс.",— отметила Татьяна Бобровская.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.