Облигация платежом красна

Рейтинговое агентство «Эксперт РА», которое провело исследование рынка облигаций, сообщило, что частные инвесторы увеличивают присутствие на нем, а облигационные фонды фиксируют рекордные объемы притока средств за последние 30 лет. При подтверждении регулятором курса на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики эксперты агентства ожидают продолжения тенденции по притоку ликвидности частных инвесторов на рынок облигаций, что придаст ему большие объемы оборотов. Этот материал посвящен облигациям Краснодарского края, тому, как они работают на фондовом рынке, какую функцию выполняют и как на них можно зарабатывать.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Когда должник — государство

Облигации являются ценными бумагами и представляют собой инструмент заимствования денег государством (в нашем случае субъектом РФ — Краснодарским краем). Оно выпускает облигации для привлечения денежных средств, в первую очередь чтобы покрыть дефицит бюджета.

Выпуск облигаций помогает управлять государственным долгом. Эти долговые обязательства обеспечены всем имуществом, находящимся в собственности региона, что делает их весьма надежным финансовым инструментом. Инвесторам (приобретателям облигаций) они обеспечивают фиксированный доход в виде купонных выплат, и в течение периода размещения они постепенно выкупаются эмитентом.

Объем государственного долга Краснодарского края на 1 августа составил 110,3 млрд руб. В структуре госдолга большую часть занимают обязательства по бюджетным кредитам, привлеченным из федерального бюджета (103,3 млрд руб. — 93,7%), меньшую — обязательства по государственным ценным бумагам Краснодарского края в объеме 7 млрд руб. (6,3%).

При формировании долгового портфеля Краснодарского края соблюдается принцип диверсификации источников финансирования дефицита бюджета. Структура госдолга края включает долгосрочные долговые обязательства, что способствует обеспечению финансирования первоочередных расходов бюджета и снижению бюджетных рисков. В целях удлинения сроков и оптимизации стоимости заимствований Краснодарским краем размещаются выпуски гособлигаций.

Эмитент с историей

Впервые ценные бумаги Краснодарский край начал выпускать в 1997 году для оплаты федеральному бюджету поставленных товарно-материальных ценностей для агропромышленного комплекса. Эти облигации впоследствии были переоформлены в корпоративные ценные бумаги (два выпуска объемами по 1840 штук и один выпуск объемом 1410 штук с периодичностью выплаты купонного дохода 1 раз в год).

С 2004 года регион провел восемь выпусков гособлигаций на общую сумму 53,3 млрд руб. (в том числе в 2004 году в объеме 1 млрд руб., в 2007 году — 1,5 млрд руб., в 2010 году — 4 млрд руб., в 2012 году — 12 млрд руб., в 2015 году — 4,8 млрд руб., в 2017–2019 годах — 10 млрд руб. ежегодно). Наиболее активно долговой инструмент в виде облигационных займов использовался краем в 2017– 2019 годах в условиях низких значений ключевой ставки Банка России и стоимости заимствований на финансовых рынках. Ключевая ставка Банка России тогда варьировалась в коридоре 9%–6,5%. Благодаря принятым мерам по своевременному размещению займов властям Кубани удалось обеспечить достаточно благоприятные с точки зрения интересов бюджета Краснодарского края условия их обслуживания.

В настоящее время в обращении находятся семилетние биржевые облигации Краснодарского края со сроком погашения в ноябре 2026 года и с фиксированным купонным доходом и амортизацией долга. Номинальный объем выпуска составляет 10 млрд руб. Спрос инвесторов на данный выпуск облигаций превысил объем эмиссии в 6,7 раза.

По облигациям предусмотрено 28 купонных периодов, периодичность выплаты купона — 4 раза в год. При этом размер купонов с учетом погашения номинальной стоимости облигаций к настоящему моменту уменьшился с 17,33 руб. до 7,46 руб. Купонный доход на настоящий момент составил 6,95%.

При выпуске номинальная стоимость одной облигации составляла 1 тыс. руб. Погашение номинальной стоимости облигаций Краснодарского края осуществляется постепенно, амортизационными частями, в дату выплаты купонных доходов. Так, в 2024 году край погасил 3 млрд руб., тем самым номинал одной облигации сократился до 700 руб. Еще часть долга будет погашена в ноябре этого года (еще 3 млрд), после чего номинал уменьшится до 400 руб. Последняя сумма по данному займу в размере 4 млрд руб. будет погашена в ноябре 2026 года.

Насколько надежны облигации края

Значения показателей, характеризующих государственный долг, способствовали сохранению в 2025 году оценки долговой устойчивости Краснодарского края на высоком уровне. «Эксперт РА» и Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) в марте подтвердили рейтинги кредитоспособности региона и его облигационного выпуска. Кредитоспособность края оценена на уровне ruAA+ по рейтингу «Эксперт РА» с прогнозом «Позитивный», а по АКРА — на уровне AA-(RU) с прогнозом «Стабильный».

Исполнение обязательства по погашению и обслуживанию государственного долга Краснодарского края осуществляется в полном объеме и в установленные сроки.

Как купить облигации Краснодарского края

Генеральным агентом по организации облигационного займа Краснодарского края 2019 года является ПАО «Совкомбанк». Проведение торгов выпуска облигаций Краснодарского края осуществляется на ПАО «Московская биржа». Далее эти облигации могут перепродаваться на сторонних, внебиржевых площадках.

Централизованный учет облигаций осуществляет Национальный расчетный депозитарий. Он отвечает за учет движения облигаций по счетам эмитента, перечисление купонного дохода инвесторам и погашение номинала.

Как использовать госинструменты и купить бумагу с выгодой

Чтобы получить максимальную выгоду от приобретения облигаций Краснодарского края, имеет смысл приобретать их не на обычный на брокерский, а на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС, вид брокерского).

ИИС позволяет получать налоговые вычеты как на взнос, так и на доход. При вычете на взнос государство вернет часть налога (НДФЛ), ранее уплаченного с зарплаты и других официальных источников дохода. Максимальная сумма вычета для большинства граждан — 52 тыс. руб. в год. Чтобы ее получить, нужно пополнить ИИС на 400 тыс. руб. На эту сумму можно приобрести не только облигации Краснодарского края, но и ОФЗ, и корпоративные облигации или акции. Вычет же на доход позволяет освободить от уплаты налога на купонный доход по облигациям, а также на доход с продажи ценных бумаг.

Все это в совокупности помогает не только обыграть инфляцию, но и получить доходность, превышающую ту, что обещают депозиты.

Генеральный директор одной из инвестиционных платформ, финансист Дмитрий Исаков просчитал выгоду от инвестирования в облигации Краснодарского края по сравнению с вариантом, где инвестор просто кладет деньги на депозит. Для расчета брались два физлица, которые откладывали со своей зарплаты в течение 10 лет и инвестировали с этих средств по 100 тыс. руб. ежегодно.

«Первый инвестор вложился в облигации с доходностью 16,26% годовых на ИИС. В итоге за 10 лет он накопит 2 791 460 руб. Всего он внесет 1 млн руб. своих денег, государство добавит ему (в виде вычетов) 130 тыс. руб., а 1,66 млн руб. — это инвестиционный доход»,— объясняет Дмитрий Исаков. Второй инвестор более консервативен, но ему повезло, и он смог найти депозит на 10 лет под 17% годовых. «Учитывая текущую ключевую ставку в 18%, доход от депозитов не будет облагаться налогом. Ставка по депозиту у него больше, чем по облигациям, почти на 1%. В итоге за 10 лет он накопит 2 619 993 руб.»,— завершает расчет эксперт.

Так получилось потому, что при инвестициях в облигации возможно использование механизма ИИС, которое позволяет получать налоговые вычеты и освобождаться от налогов на доход (купоны).

«Если бы второй инвестор не был так удачлив и не сумел найти депозит в 17% годовых на 10 лет, а, например, вложился бы под 15% годовых, то выигрыш облигаций составил бы уже более 456 тыс. руб. Поэтому для долгосрочного (10+ лет) инвестора, готового к умеренному риску и имеющего официальный доход, облагаемый НДФЛ 13%, вложения в облигации на ИИС — это мощнейшая стратегия»,— уточняет Дмитрий Исаков.

Официальное сообщение Департамента информационной политики Краснодарского края