Торги акциями в мае упали до минимума с начала 2024 года
Среднедневной объем торгов акциями в мае 2025 года составил 97,5 млрд руб., опустившись до минимума с начала 2024 года, сообщает ЦБ в майском «Обзоре рисков финансовых рынков». По сравнению с апрелем, когда средний объем торгов составлял 158,7 млрд руб. в день, показатель сократился на 38,6%. Эксперты связывают динамику с уходом из акций институциональных инвесторов.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
По оценке Банка России, значительное снижение объема торгов в мае относительно апреля связано с «большой долей праздничных дней». При этом показатель сократился и в годовом исчислении. По сравнению с маем 2024 года, когда среднедневной объем торгов акциями составил 110,7 млрд руб., значение снизилось на 11,9%. Среднедневной объем торгов за весь 2024 год составил 111,38 млрд руб., указывает ЦБ.
Крупнейшими нетто-покупателями на рынке акций в мае были частные инвесторы (26,1 млрд руб.). По сравнению с апрелем их покупки выросли на 15%. Месяц назад они составляли 22,7 млрд руб. В свою очередь, чистые покупки системно значимых банков составили 3,3 млрд руб., существенно снизившись по сравнению с апрелем (16,3 млрд руб.).
Такая динамика говорит о том, что институциональные участники рынка сокращали свои позиции в акциях, отмечает инвестиционный стратег «Гарда Капитала» Александр Бахтин. «Этому сопутствовало снижение торговых объемов. Инвесторы перестали ждать скорого урегулирования украинского кризиса. Повышенный интерес остается к фондам денежного рынка и облигациям»,— констатирует эксперт.
По словам господина Бахтина, ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России благоприятно для роста облигаций, на что сейчас и делают основную ставку институциональные инвесторы. «Рынок акций остается интересным в основном розничным инвесторам. Но пока их настроя и капитала не хватает для активного роста индекса Мосбиржи»,— говорит господин Бахтин.
Снижение объема торгов акциями в мае говорит об усталости инвесторов от «новостного шума, который идет по геополитическому фронту», считает директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Петров. В начале года у инвесторов были большие надежды на скорое завершение конфликта и дальнейший рост рынка, однако теперь они устали от «качелей», которые происходят с котировками, отмечает аналитик.
В этих условиях рынок переключает внимание с геополитики на ДКП, ожидая «какого-то позитива там», указывает господин Петров. Например, участники формируют портфели, покупая акции закредитованных компаний, таких как «Мечел», АФК «Система» и Segezha Group, или девелоперов, чьи показатели во многом зависят от ключевой ставки («Самолет», ПИК, ЛСР).
По мере смягчения политики Банка России фокус инвесторов может сместиться в сторону более рискованных активов, считает господин Бахтин. «То есть чем быстрее ЦБ будет снижать ставку, тем быстрее капитал и интерес инвесторов будут перетекать в акции»,— поясняет он. Дополнительную поддержку фондовому рынку, по мнению эксперта, могут оказать ослабление рубля и достижение «важных для России геополитических договоренностей». Однако оценить вероятность такого исхода сложно.