Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал общему собранию акционеров банка направить на выплату дивидендов рекордную для ВТБ сумму — 3,4 млрд рублей, составляющих 20% чистой прибыли банка по итогам прошлого года. Таким образом, ВТБ в ходе своего IPO задал ориентир дивидендной политики для своих будущих акционеров. Впрочем, эксперты считают, что более выгодным для новых собственников банка стало бы решение о направлении средств на развитие бизнеса.
Согласно сообщению ВТБ, окончательное решение о выплате дивидендов примет общее собрание акционеров ВТБ, назначенное на 20 июня 2007 года. Наблюдательный же совет банка предложил направить на дивиденды 20% чистой прибыли за прошлый год, составившей 17,2 млрд рублей. Для ВТБ названный объем выплаченных дивидендов станет рекордным. По итогам 2005 года ВТБ выплатил своему основному акционеру — государству — 13% чистой прибыли (1,7 млрд рублей). Однако полтора года назад правительство рекомендовало госкомпаниям установить дивидендные выплаты на уровне 20%. Тогда глава Минэкономразвития Герман Греф пояснял, что "это не абсолютное правило, но некий ориентир для госкомпаний".
По мнению аналитиков, утвержденный объем дивидендов для ВТБ является вынужденной мерой. "ВТБ, пока еще на 99,9% принадлежащий государству, вынужден выполнять рекомендации правительства",— считает аналитик Банка Москвы Ольга Веселова. "Такие объемы дивидендов могут позволить себе металлургические и нефтяные компании, находящиеся на пике своего развития и заваленные наличностью",— говорит управляющий директор по аналитике МДМ-банка Алекс Канторович. Так, "Роснефть" выплатила по итогам 2005 года 20% чистой прибыли, а "Газпром" регулярно тратит на акционеров 17% чистой прибыли. Впрочем, крупнейший банк страны — Сбербанк — проводит более жесткую дивидендную политику: в прошлом году он выплатил акционерам 8,5% чистой прибыли.
ВТБ является вторым банком в России по величине собственного капитала (91,1 млрд рублей на 1 января 2007 года) и по сумме чистых активов (780,9 млрд рублей). До проведения IPO, запланированного на середину мая, 99,9% его акций принадлежит государству. Сегодня последний день сбора заявок на акции ВТБ от портфельных инвесторов, а во вторник, 8 мая, был завершен сбор заявок от физических лиц. Цена на акции ВТБ будет зафиксирована в ночь на 11 мая. Диапазон цены определен в рамках 11,3-13,9 копейки за акцию. Организаторами IPO выступают Deutsche Bank, Citigroup, Goldman Sachs и "Ренессанс Капитал".
Эксперты считают, что заявленный объем выплат акционерам — ориентир в дивидендной политике ВТБ, заданный покупателям акций ВТБ в ходе IPO. "В этом году дивиденды имеют скорее символическое значение, поскольку почти 100% акций принадлежит государству,— говорит старший аналитик ФК 'Уралсиб' Антон Табах.— Понятно, что данное решение, принятое в период IPO, не является жесткой гарантией будущих выплат, но руководство ВТБ дало знак будущим акционерам". Отметим, что за сутки до окончания приема заявок на покупку акций ВТБ физические лица подали около 119 тыс. заявок на сумму более 37,7 млрд рублей. Таким образом, ВТБ обогнал "Роснефть" и Сбербанк, проводившие размещения до него.
В то же время эксперты уверены, что эффективнее было бы направить чистую прибыль не на дивиденды, а на развитие бизнеса. "В интересах тех же новых акционеров правильнее было бы заставить работать и полученную прибыль, и средства от IPO, чтобы обеспечить рост их будущих доходов,— считает Алекс Канторович.— Потенциальные инвесторы также позитивно восприняли бы новость и с меньшим объемом дивидендов. И тут ВТБ несколько перегнул палку". С ним согласна Ольга Веселова: "Дивиденды — это отвлечение денег от бизнеса, логичнее было бы потратить их на его развитие".