Коротко


Подробно

Alcoa сливает российские заводы

Их переведут на единую акцию

До конца года ОАО "Белокалитвенское металлургическое производственное объединение" (БКМПО) перестанет существовать как самостоятельное предприятие. Вчера руководство Alcoa сообщило, что акционеры присоединят БКМПО, а затем и Самарский метзавод к ОАО "Алкоа металлург рус". По расчетам отраслевых аналитиков, консолидация заводов позволит Alcoa получить более 95% акций в "Алкоа металлург рус" и принудительно выкупить оставшиеся бумаги у миноритариев.


Вчера заместитель главы российского подразделения Alcoa Андрей Бадер рассказал, что в конце января акционеры БКМПО и ОАО "Алкоа металлург рус" одобрили сделку по присоединению белокалитвенского комбината к ОАО. По словам господина Бадера, сделка должна быть завершена к концу года. Акции БКМПО будут конвертированы в акции "Алкоа металлург рус" по следующей схеме — 10,8 акции БКМПО номиналом 1 руб. за одну обыкновенную акцию ОАО номиналом 100 руб. Цена выкупа бумаг для тех акционеров, кто откажется от конвертации,— 7,5 руб. за акцию. После этого предполагается перевести на единую акцию и второе металлургическое предприятие Alcoa в России — Самарский метзавод (СМЗ). Сейчас акции обоих предприятий принадлежат разным юридическим лицам: 99% акций СМЗ — у "Алкоа металлург рус", 82,7% акций БКМПО — у испанского подразделения Alcoa. Остальные акции предприятий распылены между их сотрудниками и фондами. Завершить консолидацию планируется в 2008 году.

Какую долю после перехода на единую акцию получит Alcoa в "Алкоа металлург рус", в компании не уточняют. Alcoa приобрела СМЗ и БКМПО у "Русала" за $257 млн. По оценке аналитика UBS Алексея Морозова, стоимость СМЗ — $197 млн. По его расчетам, после слияния активов доля Alcoa в "Алкоа металлург рус" превысит 95%. По оценкам "Антанты Капитал" — 96%. Это означает, что по российскому закону об АО Alcoa сможет воспользоваться механизмом принудительного выкупа акций "Алкоа металлург рус" у миноритариев СМЗ и БКМПО, которые захотят конвертировать свои акции. Закон обязывает миноритариев продать акции мажоритарному владельцу, если он имеет 95% плюс одна акция предприятия. Очевидно, что консолидация преследовала и эту цель,— дело в том, что акционеры БКМПО не воспользовались сделанной в 2005 году офертой на покупку их акций Alcoa.

В самой Alcoa говорят о другой цели реорганизации. Андрей Бадер поясняет, что переход на единую акцию упростит процедуру управления активами и сократит документооборот. Из этого должно следовать, что выкупать доли миноритариев после консолидации Alcoa придется дороже. Ведь кроме всего прочего компания, которая все эти два года работала в убыток, уже по итогам 2007 года собирается выйти на уровень самоокупаемости. Это станет возможным в том числе и благодаря росту загрузки производственных мощностей обоих заводов. Сейчас они загружены лишь на половину, объем производства — около 250 тыс. тонн алюминиевого проката и изделий из него. Но прирост производства в 2007 году должен составить около 20-25%. Кроме того, компания сейчас ведет переговоры с российским авиапромом о поставках алюминиевых полуфабрикатов. По мнению заместителя директора аналитического управления "Антанты Капитал" Владимира Попова, выход "Алкоа металлург рус" на рентабельность EBITDA на уровне 10-13% увеличит стоимость компании почти вдвое — до $500 млн.

Мария Ъ-Черкасова



Тэги:

Обсудить: (0)

Комментировать

Наглядно

валютный прогноз

обсуждение