Как стало известно Ъ, негосударственный пенсионный фонд "Благосостояние" ведет переговоры о выкупе паев закрытого фонда недвижимости "АльянсРосно Рентный" на общую сумму более 1 млрд руб. Идти на такие затраты НПФ заставляет то, что из-за конфликта других пайщиков фонд до сих пор не проинвестировал свои активы в недвижимость. Однако в российских условиях миноритарии паевого фонда могут изменить ситуацию лишь став его основными инвесторами.
Как стало известно Ъ, НПФ "Благосостояние" ведет переговоры с пайщиками закрытого паевого фонда недвижимости "АльянсРосно Рентный" под управлением компании "АльянсРосно Управление активами" о дальнейшей судьбе своего пакета паев этого фонда размером в 150 млн руб. Об этом заявил Ъ заместитель управляющего директора НПФ "Благосостояние" Денис Демидов: "У нас вызывает очень большую озабоченность, что с момента основания фонд так и не совершил ни одного вложения в недвижимость". "Мы посылали письма в компанию еще осенью, однако переговоры о дальнейшей судьбе фонда начались только сейчас,— подчеркнул Денис Демидов.— Их итогом, как мы предполагаем, станет либо выкуп наших паев, либо выкуп нами остальных паев фонда". По мнению господина Демидова, второй вариант более вероятен. И в случае реализации этого варианта "Благосостояние" предложит управляющей компании проинвестировать средства фонда в ряд активов недвижимости, с которыми уже работает НПФ.
НПФ "Благосостояние" является одним из крупнейших российских негосударственных пенсионных фондов. По объему пенсионных резервов на 1 октября 2006 года (38,5 млрд руб.) он занимает второе место. По числу участников негосударственного пенсионного обеспечения (1,38 млн человек) — первое место.
Управляющая компания "АльянсРосно Управление активами" создана в 2004 году благодаря партнерскому соглашению между финансово-страховой группой Allianz AG и российской АФК "Система". 100-процентный пакет акций компании принадлежит страховой компании РОСНО. По данным журнала "Деньги", на 30 сентября 2006 года объем активов под управлением "АльянсРосно" составлял 13,36 млрд руб.
Фонд "Рентный" был сформирован в апреле прошлого года в объеме 1,4 млрд руб., и его инвестдекларация предполагала инвестиции в рентную недвижимость. Однако до настоящего времени средства фонда были вложены лишь в депозиты ряда крупных банков. В результате по итогам прошлого года стоимость пая снизилась на 0,5%. По словам заместителя гендиректора "АльянсРосно Управление активами" Дмитрия Васютинского, это было вызвано тем, что часть средств фонда была направлена на создание резерва для выплат вознаграждения управляющей компании. Однако затраты управляющих оказались меньше созданного резерва, и в январе 2007 года паи фонда показали положительную динамику, прибавив за месяц почти 2%.
То, что фонд до сих пор не проинвестировал средства в недвижимость, Дмитрий Васютинский объясняет тем, что "мы посчитали, что те активы рентной недвижимости, которые мы рассматривали в качестве объектов для инвестиций, переоценены и вкладываться в них было бы не в интересах пайщиков". Однако согласно информации источника, близкого к компании, это вызвано другими причинами, а именно конфликтом интересов двух других крупнейших пайщиков фонда — АФК "Система" и западной группы Allianz. В АФК "Система" подтвердили свое участие в фонде, но от каких-либо дальнейших комментариев отказались. В Allianz вообще не комментировали ситуацию.
Участники рынка отмечают, что такая ситуация стала возможна только из-за того, что основные пайщики являются также и акционерами "АльянсРосно Управление активами". "В России, в отличие от Запада, процессы администрирования и управления не разделены, и в большинстве случаев пайщики фондов слабо могут влиять на их инвестиционную стратегию,— отмечает гендиректор управляющей компании 'КИТ Финанс' Владимир Кириллов.— Ситуация с фондом 'Рентный' стала возможной только из-за того, что это закрытый фонд и пайщики являются одновременно основными акционерами". А как отмечает вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков, "механизм ЗПИФов таков, что крупные пайщики имеют возможность влиять на политику фонда, и миноритариям, вкладываясь в закрытые фонды, надо понимать, что они будут также зависеть от мажоритариев, как и в любом АО".
Между тем для "Благосостояния" вынужденное увеличение своей доли в паевом фонде имеет свои плюсы. Дело в том, что недавно принятое правительственное постановление исключает из объектов инвестирования пенсионных резервов недвижимость (см. Ъ от 6 февраля). Таким образом, "Благосостояние" сможет реструктурировать свои активы в недвижимости в виде ЗПИФН, в которых НПФ разрешено держать до 20% пенсионных резервов.