ОАО "НК 'Альянс'" завершает выкуп акций своих ключевых дочерних предприятий в преддверии IPO, которое, как стало известно Ъ, состоится в мае-июне 2007 года. Организаторы IPO "Альянса" — Morgan Stanley и "Тройка диалог" — разместят допэмиссию акций нефтекомпании на $300 млн. При этом в число консолидируемых активов "Альянса" не войдет Херсонский НПЗ, который компания собирается продать. Впрочем, по мнению аналитиков, это почти не скажется на оценке "Альянса".
Вчера ОАО "Хабаровский НПЗ" опубликовало сообщение об обязательном предложении о выкупе акций, поступившем его миноритарным акционерам от основного собственника — НК "Альянс" (владеет 95,76% акций). Компания готова выкупить акции по цене 3883 руб. за штуку. В "Альянсе" Ъ пояснили, что такие же предложения поступили ключевым дочерним предприятиям компании. Консолидация долей в ключевых предприятиях, последовавшая за постепенным увеличением долей прямого участия в их капитале, должна завершиться в первой декаде апреля — тогда истекает срок оферты. Вслед за этим НК "Альянс" проведет IPO на российских и лондонской биржах.
НК "Альянс" — нестандартная нефтяная компания с незначительным сегментом добычи, но высокоразвитым сегментом переработки и сбыта. НК входит в ОАО "Группа 'Альянс'", созданное в 1998 году бывшим президентом СИДАНКО Зией Бажаевым, погибшим в авиакатастрофе в 2000 году. Около 83% акций группы контролирует семья Бажаевых. Основные акционеры НК — группа "Альянс" и инвестгруппа "Альянс-капитал". Ключевые активы — Хабаровский и Херсонский НПЗ и сети сбыта на Украине и Дальнем Востоке.
Как стало известно Ъ, IPO будет проведено в мае-июне. Его организаторами выступают Morgan Stanley и "Тройка Диалог". По данным источников Ъ в банковских кругах, владельцы "Альянса" не будут размещать свои акции — компания проведет допэмиссию акций на сумму около $300 млн. Ъ не удалось узнать, в какой пропорции будет допэмиссия распределена между российским и зарубежным рынком. Однако, согласно нормам Федеральной службы по финансовым рынкам, за рубежом может быть продано до 70% всего объема размещения и до 35% общего объема акций компании. По информации Ъ, заявление о регистрации допэмиссии в ФСФР пока не поступало. В "Альянсе" не комментируют ни сроки, ни объемы размещения, в Morgan Stanley и "Тройке Диалог" также отказались от комментариев.
Исходя из оценок, которые дают аналитики НК "Альянс", уставный капитал компании в ходе допэмиссии будет увеличен на 20-30%. По оценке Михаила Зака из Газпромбанка (банк в прошлом году организовывал размещение облигаций "Альянса"), стоимость компании составляет $1-1,5 млрд. По мнению начальника управления анализа рынка акций Банка Москвы Владимира Веденеева, "если оценивать нефтекомпанию по совокупной мощности переработки в год (6,6 млн), то она может стоить примерно $1-1,2 млрд. Если учесть сбытовые сети и "Татнефтеотдачу" (небольшой добывающий актив с 15 млн тонн извлекаемых запасов), то стоимость "Альянса", по мнению господина Веденеева, может составить около $1,7 млрд.
Однако "Альянс" предложит на IPO не все свои активы. Как стало известно Ъ, нефтекомпания исключила из их числа Херсонский НПЗ (в нем "Альянсу" принадлежит 27,65% акций). С 1 августа 2005 года Херсонский НПЗ простаивает, официально он остановлен для проведения подготовительных работ по реконструкции. По итогам 2005 года "Херсоннефтепереработка", собственник НПЗ, получила $4,04 млн чистого убытка (подробнее о проблемах Херсонского НПЗ см. Ъ от 15 декабря 2006 года). Как сообщил Ъ источник, знакомый с ситуацией, "Альянс" уже несколько месяцев пытается продать свою долю в НПЗ. Напомним, в сентябре со ссылкой на источник в "Казмунайгазе" сообщалось, что казахская госкомпания ведет переговоры о покупке у "Альянса" акций Херсонского НПЗ для доведения своей доли в заводе до 50% (сейчас "Казмунайгазу" принадлежит 20,2% акций завода). Однако источник Ъ рассказал, что "Альянс" не рассчитывает успеть закончить переговоры по продаже доли в Херсонском НПЗ до начала IPO. По словам другого источника Ъ, переговоры продолжаются и вошли в конкретную фазу. Впрочем, отраслевые аналитики полагают, что отсутствие Херсонского НПЗ вряд ли сильно повлияет на оценку компании инвесторами. Так, Михаил Зак считает, что, учитывая состояние завода, доля "Альянса" в нем стоит менее $100 млн. То есть его исключение из IPO удешевит нефтекомпанию не более чем на 6%.