Начало нового сельскохозяйственного сезона традиционно влечет за собой раздачу правительственных кредитов и, как следствие, рост оборота на межбанковском кредитном рынке. Нынешняя весна, по всей видимости, не будет исключением. В частности, с начала марта на московских кредитных площадках, даже несмотря на праздничный перерыв, уже реализовано около 150 млрд рублей. Большую часть этого объема составили "короткие" деньги, рост спроса на которые обусловлен динамикой курса доллара. На прошлой неделе повысилась и стоимость этого вида финансовых ресурсов — до 162--166% годовых. Процентные ставки по трехмесячным кредитам по-прежнему сохраняют меньшую подвижность, оставаясь в пределах 215--220%.
Бюджетные средства увеличивают предложение кредитов
Наступление весны было отмечено первыми признаками усиления кредитной активности нового правительства. В частности, в начале марта крупная сумма была направлена на финансирование сельского хозяйства. И есть все основания считать, что, пока эти деньги поступят адресатам, они успеют "побывать" на межбанковском кредитном рынке. Их появление здесь ощущается уже сегодня. Несмотря на праздничный перерыв в работе московских бирж, рост объемов реализации кредитов, начавшийся в конце февраля, не только не прекратился, но, напротив, усилился — с начала марта на московском биржевом кредитном рынке было продано около 150 млрд рублей.
Особенно активно проводились операции с "короткими" деньгами, что вполне закономерно в условиях постоянно растущего курса доллара. Так, в начале марта в МБО "Оргбанк" кредитов на срок до одного месяца было продано на сумму 54,4 млрд, а на прошлой неделе — 31,4 млрд рублей. Объемы реализации "коротких" денег в Межбанковском финансовом доме за это период составили соответственно 16,91 млрд и 25 млрд рублей. Стоимость этого вида ресурсов по сравнению с уровнем начала марта (когда ее среднее значение на обеих кредитных площадках составляло 159% годовых) несколько повысилась и достигла отметки в 166,3% в МФД и 162,5% в "Оргбанке".
Увеличение заинтересованности банков в "коротких" деньгах привело к некоторому снижению оборота трехмесячных кредитов. Например, в "Оргбанке" с начала месяца объем кредитов, размещенных на срок от одного до трех месяцев, снизился с 12,3 млрд до 7,54 млрд рублей. Сокращение спроса на трехмесячные кредиты повлекло за собой и снижение их стоимости — с 216% в начале марта до 214% на прошлой неделе. В МФД в течение последних двух недель было продано по 4,5 млрд рублей трехмесячных кредитов, однако ставка поднялась с 201% до 224%. Столь заметный рост средней стоимости кредитов в МФД является, пожалуй, статистически случайным и объясняется продажей на прошлой неделе крупного лота (2,5 млрд рублей) под 227% годовых. МКФК "Таруса" в марте продолжала работу по традиционной для себя схеме и предлагала своим клиентам не только трехмесячные, но и более "длинные" кредиты (см. таблицу). Стоимость всех видов кредитов в МКФК "Таруса" устойчиво держится на уровне 235%.
В отличие от столичного рынка, на региональных кредитных площадках рынок "коротких" денег был представлен лишь торгами в Петербургском МФД, где 950 млн рублей было продано по цене в 190% годовых. В сфере трехмесячных кредитов региональные биржи вели себя активнее. Наряду с ПМФД, который реализовал 300 млн рублей по близкой к традиционной для регионов ставкой в 235% годовых (226,8% — на позапрошлой неделе), кредитами сроком от 1 до 3 месяцев торговала Южноуральская фондовая биржа и оренбургский МФД "Регион" (см. таблицу). Еще большая активность региональных брокеров наблюдалась на рынке кредитных ресурсов на срок более трех месяцев. ПМФД реализовал 600 млн рублей (что на 200 млн больше объема позапрошлой недели) с процентной ставкой 237,5%. На ЮУФБ уже ставшая традиционной сумма в 2 млрд рублей была продана по совсем не традиционной для регионального рынка цене — 230% годовых. Такая же ставка была зафиксирована в Южнорусском МФД, где был реализован 1 млрд рублей.
На смену "рождественским" вкладам пришли "пасхальные"
В условиях продолжающейся инфляции наибольший интерес для частных вкладчиков представляют услуги банков, позволяющие снизить риск обесценения вложений. В частности, Европейский торговый банк избрал для этого практикуемый некоторыми московскими банками способ индексации рублевых вкладов в соответствии с курсом доллара. Такие фьючерсные вклады банк открывает на срок от 1 до 12 месяцев. Размещенные на счете средства (минимум — 100 тыс. рублей) пересчитываются в долларовый эквивалент по текущему биржевому курсу, и на эту сумму начисляется доход в размере 50% годовых. При этом специалисты банка составляют прогноз изменения курса доллара и устанавливают минимальную и максимальную границы предполагаемой стоимости рубля. По окончании срока действия договора хранящийся на вкладе долларовый эквивалент и начисленные проценты пересчитываются в рубли. Причем если текущий биржевой курс доллара окажется ниже установленной границы, пересчет в рубли производится по минимальному из рассчитанных банком значению; если выше — по максимальному. Таким образом, клиент банка заранее знает границы курса, по которому будет произведен пересчет.
На прошлой неделе Ипотечный акционерный банк, в конце 1993 года предложивший частным лицам "рождественские вклады", начал реализацию новой аналогичной программы, названной "пасхальные вклады". Как и ранее, средства на эти вклады (минимальная сумма — 10 тыс. рублей) принимаются только от акционеров банка на жестко фиксированный срок — 400 дней. Доход владельцев таких счетов в зависимости от периодичности выплаты процентов колеблется от 135% до 400% годовых. Новая программа банка тесно связана с проектом семейных накопительных счетов, которые служат основой для выдачи клиентам банка ипотечных кредитов на покупку недвижимости (см. Ъ от 2 марта). По распоряжению владельца "пасхального вклада" проценты с него могут перечисляться на накопительный счет, что позволяет клиенту банка быстрее сформировать на нем сумму, необходимую для получения ипотечного кредита.
Рынок Армении может утратить свою привлекательность
По результатам прошедшей недели эксперты Ъ вынуждены внести коррективы в распределение республик по степени риска кросс-кредитных и депозитных операций. Учитывая низкую кредитную активность коммерческих банков Кыргызстана, которая отмечается уже более полугода, эксперты отнесли эту республику к группе наибольшего риска кредитных операций. В группу повышенного риска вошла и Грузия. Дело в том, что продолжающееся падение котировок грузинского купона (за неделю его котировки упали со 120--150 до 160--180 купонов/руб.) вызвало дальнейший рост номинальных кредитных ставок в Грузии. В частности, на последнем кредитном аукционе Национального банка Грузии стоимость централизованных ресурсов колебалась в пределах 600--900% годовых при официальной ставке рефинансирования 300% годовых. В результате подавляющее большинство грузинских коммерческих банков проигнорировало этот аукцион и прекратило выдачу кредитов своим клиентам. Таким образом, по состоянию на конец прошлой недели в группу наибольшего риска кредитных операций вошли Кыргызстан, Туркменистан, Узбекистан и Грузия.
При этом рейтинг кредитного рынка Туркменистана может несколько повыситься в связи с ожидаемым возобновлением биржевых торгов на Туркменской межбанковской валютной бирже по доллару и российскому рублю. Напомним, что эти торги были заморожены четыре месяца назад практически сразу после введения национальной валюты Туркменистана — маната. В результате активизации биржевых торгов можно ожидать и значительного оживления взаиморасчетов между Туркменистаном и другими республиками бывшего СССР, в том числе и Россией.
Оживить внутренний кредитный рынок планирует Государственный банк Узбекистана. Предлагается, в частности, отказаться от фиксированной официальной ставки рефинансирования, которая в настоящее время находится на уровне 80% годовых. На прошлой неделе Банк Узбекистана уже повысил стоимость централизованных ресурсов до 90% годовых, однако коммерческие банки Узбекистана пока отказываются от приобретения "дорогих" кредитов и предпочитают работать за счет собственных средств. В результате номинальные ставки по коммерческим кредитам в республике остались на прежнем уровне — 70--85% годовых по трехмесячным кредитам. Не изменились и реальные кредитные ставки, рассчитанные с учетом изменения котировок российского и узбекского безналичных рублей, — 16--18% в месяц.
С 210 до 360% годовых повысил стоимость централизованных кредитов Национальный банк Армении. Местные коммерческие банки незамедлительно отреагировали на эти изменения и резко повысили номинальные кредитные ставки — до 350--450% годовых. В результате привлекательность кредитного рынка Армении для российского заемщика заметно понизилась. Если ранее реальный процент по "армянским" кредитам был отрицательным (подробнее см. в предыдущем обзоре), то теперь он вырос до 8,8% в месяц.
АННА Ъ-РАБИНА, ИРИНА Ъ-ДРОЗДОВА, ОЛЬГА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЛАШНОВ, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН