электроэнергетика
Московская объединенная энергетическая компания (МОЭК) весной 2007 года собирается провести допэмиссию акций для присоединения своего основного конкурента — Московской теплосетевой компании (МТК). Кроме того, часть акций планируется обменять на другие теплосетевые активы. Отраслевые аналитики считают, что консолидация с МОЭК будет лучшим вариантом для владельцев МТК, крупнейшими из которых являются РАО "ЕЭС России" и "Газпром", поскольку сама по себе эта компания малоликвидна.
Вчера заместитель гендиректора Московской управляющей энергетической компании (МУЭК) по МОЭК Александр Ремезов сообщил, что она планирует объединить все теплосетевые активы Москвы. По его словам, уже достигнута договоренность между РАО ЕЭС и правительством Москвы на проведение допэмиссии МОЭК с целью присоединения ее основного конкурента МТК. В допэмиссии предложат принять участие РАО ЕЭС (владеет 50,09% акций МТК), "Газпрому" (через ЗАО "Лидер" владеет 18,4%) и "Мосэнерго" путем обмена акций на доли в МТК.
По словам господина Ремезова, допэмиссия проводится с целью установления правительством Москвы контроля над всеми теплосетями города. "МОЭК планирует объявить о допэмиссии в апреле-мае 2007 года, а закрыть ее к сентябрю-октябрю, консолидировав таким образом все теплосетевые активы внутри компании. Предполагается, что в результате допэмиссии более 80% акций объединенной компании окажется у правительства Москвы",— пояснил Александр Ремезов. Он не назвал точный объем допэмиссии, отметив, что "это достаточная цифра, чтобы собрать все тепловые активы вместе".
МОЭК создана на основании распоряжения правительства Москвы от 11 ноября 2004 года с целью консолидации энергоактивов города. Совет директоров МОЭК возглавил руководитель комплекса городского хозяйства Петр Аксенов. Размер уставного капитала МОЭК — 2,789 млрд руб., она на 100% принадлежит Москве. Ожидаемая чистая прибыль компании в 2006 году составит 1,4 млрд руб., плановая прибыль в 2007 году — 1,68 млрд руб.
В целях консолидации теплосетевых активов МОЭК также планирует в 2007 году завершить процесс акционирования ГУПов (ГУП "Мосгортепло", ГУП "Мостеплоэнерго" и ГУП "Теплоремонтналадка"), которые до последнего времени фактически находились в аренде у МОЭК. Как рассказали Ъ в компании, ранее федеральный закон о приватизации не позволял МОЭК приватизировать ГУПы, но в ноябре в него были внесены изменения, и такая возможность появилась. В МОЭК полагают, что процесс приватизации будет завершен уже в начале 2007 года. По схеме объединения теплосетевых активов в рамках МОЭК планируется, что на первом этапе ГУПы и МТК станут дочерними компаниями МОЭК, а впоследствии перейдут на единую акцию.
В РАО ЕЭС вчера подтвердили, что договоренность о внесении акций МТК в уставный капитал МОЭК уже достигнута. "Предполагается, что РАО внесет в МОЭК свои акции МТК, а правительство Москвы — свои. Таким образом, произойдет консолидация, и город получит контроль. А кем и сколько будет внесено, определится путем оценки их и наших сетей: пока никакие конкретные документы по этому поводу не подписаны, окончательное решение будет за советом директоров РАО",— сообщили в РАО ЕЭС.
В "Мосэнерго" Ъ уточнили, что окончательное решение о допэмиссии еще не принято. "'Газпром' и РАО ЕЭС должны внести свою долю акциями, а мы — теплосетевыми активами. В принципе такой вариант нам интересен. Но кроме него возможно создание СП или прямая продажа, хотя, вероятно, допэмиссия — наиболее подходящий способ для МОЭК",— считают в "Мосэнерго". Между тем в РАО ЕЭС допэмиссию называют "самым прозрачным корпоративным вариантом".
Отраслевые эксперты считают, что обмен будет выгодным для акционеров МТК. Аналитик ИК "Антанта Капитал" Денис Матафонов говорит, что МТК — неликвидная компания, продать которую невозможно. "Для РАО ЕЭС это непрофильный актив, поэтому им выгоднее сотрудничать с московским правительством, чем конкурировать с ним",— считает Денис Матафонов. С ним соглашается аналитик ИК "Атон" Дмитрий Скрябин. Он отмечает, что от обмена акциями в данном случае "никто не проиграет", поскольку коэффициент обмена (менее 20% акций МОЭК за всю МТК) вполне адекватен исходя из оценки компаний.