УК "Уралсиб" намерена преобразовать два интервальных паевых фонда, стоимость чистых активов которых составляет почти 21 млрд руб., в открытые. Это самое масштабное преобразование среди ПИФов. По мнению участников рынка, интервальные ПИФы перестали быть конкурентоспособными и управляющие вынуждены отказываться от них для удержания клиентов и сохранения позиций на рынке.
О том, что два интервальных фонда — "ЛУКОЙЛ фонд первый" и "ЛУКОЙЛ фонд профессиональный" — будут преобразованы в открытые, вчера заявила Ъ заместитель гендиректора УК "Уралсиб" Александра Водовозова. В результате управляющая компания получит стандартный набор открытых ПИФов — фонды акций ("ЛУКОЙЛ фонд первый"), облигаций ("ЛУКОЙЛ консервативный") и смешанных инвестиций ("ЛУКОЙЛ фонд профессиональный"). Изменения будут направлены на регистрацию в ФСФР после декабрьского интервала (12-25 декабря.— Ъ). В управляющей компании рассчитывают, что ПИФы начнут работать в режиме открытых фондов к марту 2007 года.
Это будет самым масштабным проектом подобного рода на рынке коллективных инвестиций. Ранее это сделали УК "Атон Менеджмент" и "Брокеркредитсервис". Однако в результате преобразования ПИФов "Уралсиба" на рынке открытых фондов появится новый лидер. Так, стоимость чистых активов ПИФа "ЛУКОЙЛ фонд первый" составляет 19,7 млрд руб., у крупнейшего фонда "Тройка Диалог — Добрыня Никитич" — 15,6 млрд руб.
По мнению участников рынка, управляющие вынуждены изменять структуру интервальных ПИФов, поскольку они не выдерживают конкуренции. По мнению гендиректора УК "Пиоглобал Эссет Менеджмент" Андрея Успенского, "мы идем к тому, что все рыночные фонды будут открытыми. Мы также собираемся перевести свои интервальные фонды в разряд открытых". Не исключает перевода в разряд открытых ПИФ "Интерфин Телеком" УК "Интерфин Капитал". Как отмечают управляющие, после показателей доходности и надежности основным критерием при выборе ПИФа для инвесторов является возможность оперативной реализации паев. Поэтому при равенстве первых двух показателей пайщик всегда будет выбирать открытый фонд. По оценке Ъ, основанной на данных Национальной лиги управляющих, на 1 ноября 2006 года доля интервальных фондов составляла чуть более 41% совокупной стоимости чистых активов открытых и интервальных ПИФов. Год назад на них приходилось 56,7% рынка, два года назад их доля превышала 63,8% этого сегмента. При этом интервальные фонды по доходности не уступали открытым фондам.
"Плюсы интервальных фондов перевешиваются возможностью оперативно входить и выходить в фонд",— уверен вице-президент "Атона" Вадим Сосков. По словам управляющего директора УК "Брокеркредитсервис" Михаила Семенова, "если в начале становления ПИФов все стремились оптимизировать свою работу и ежеквартальный интервал был приемлемым, то в условиях растущей конкуренции клиенты требуют от фондов большей оперативности". Как отмечает Александра Водовозова, "существует возможность приобрести паи на вторичном рынке, однако при пиковом спросе его удовлетворить сложно".
Впрочем, к переводу российских интервальных фондов в открытые стремятся не все управляющие. По словам вице-президента УК "Тройка Диалог" Андрея Звездочкина, его компания за последние полтора года, напротив, сформировала пять интервальных фондов: "Открытые фонды обеспечивают основной поток клиентов. Интервальные фонды интересны более продвинутым инвесторам. Но если УК 'Уралсиб' удастся реализовать свое решение, это будет значимым событием для рынка". С ним согласен начальник отдела развития УК "Интерфин Капитал" Евгений Фазлеев: "Существует много интересных ценных бумаг, которые из-за низкой ликвидности можно включить лишь в интервальные фонды. Поэтому переводить все их в открытые пока не представляется возможным".