UBS — Golden Telecom
Аналитики UBS повысили рекомендацию по акциям Golden Telecom с держать до покупать. Одновременно была повышена расчетная цена с $39,6 до $43,4. Как отмечают аналитики, "опубликованные результаты за третий квартал 2006 года произвели хорошее впечатление, уже третий раз подряд ежеквартальные доходы и EBITDA превышают нашу оценку и консенсус-прогноз". Выручка компании за третий квартал составила $229 млн, на 5% превысив прогноз аналитиков ($218 млн). EBITDA выросла до $63 млн, в то время как прогнозировалось всего $61 млн. Основной причиной роста результатов аналитики отмечают переход на рублевую оплату (тарифы выросли на 7-8%), в результате чего доходы компании в третьем квартале выросли на 3% по сравнению со вторым. Росту доходов в долларовом выражении будет способствовать и прогнозируемое дальнейшее укрепление рубля по отношению к доллару.
Аналитики ИК "Ренессанс Капитал" (покупать, $43) отмечают, что на доходах компании положительно отразились помимо перехода на расчеты в рублях также приобретения новых активов и введение принципа "платит звонящий". "Результаты второго и третьего кварталов превзошли наши ожидания, и мы пересмотрели наши оценки на 2006 год и далее в сторону повышения. Однако существенных изменений в наших долгосрочных прогнозах не произошло: в 2006-2009 годах среднегодовые темпы роста выручки Golden Telecom составят 20%",— отмечают аналитики. При этом они не учитывали эффекта от введения ряда новых услуг (таких как интернет-телефония и интеграция фиксированной и мобильной связи), а также от потенциальных поглощений.
По словам аналитика ING-bank Игоря Семенова (держать, $33,7), "позитивно рынком может быть воспринято получение компанией кодов для дальней связи до конца года". Кроме того, положительно повлиять на стоимость компании может запуск в следующем году широкополосного доступа в интернет. Однако, по мнению Игоря Семенова, "это будет только хорошим новостным фоном, потому что существенного роста финансовых показателей сразу не произойдет". Но компания, по оценке аналитика, планирует таким образом привлечь около 300-400 тыс. абонентов до 2010 года, в результате чего выручка увеличится на $63 млн через три года.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги