Альфа-банк — ЛУКОЙЛ
Аналитики Альфа-банка повысили рекомендацию по акциям ЛУКОЙЛа с держать до покупать. Кроме того, расчетная цена акций была повышена с $76 до $100,6 за акцию. В обновленной модели аналитики учли инвестиционную программу развития компании, которую озвучил менеджмент в прошлом месяце. В том числе в модели учтено присоединение к компании нефтеперерабатывающих заводов. Согласно инвестиционным планам ЛУКОЙЛа, затраты на приобретение активов должны повыситься до $8,25 млрд и $8,6 млрд в 2007-м и 2008 году соответственно, что в два раза превышает запланированные расходы на 2003-2005 годы ($3,0-4,4 млрд), а также выше предыдущих прогнозов аналитиков. Большая часть средств пойдет на строительство нефтеперерабатывающих мощностей. Все проекты ориентируются на получение высококачественных продуктов, в том числе высокооктанового бензина и дизельного топлива с низким содержанием серы.
Аналитик ИК "Атон" Артем Кончин (держать, $78) также считает, что основной позитив для компании несет программа ее развития. "ЛУКОЙЛ самая вертикально интегрированная отрасль среди отечественных компаний. Пока они лидеры, и то, как они смогут сохранять эту позицию для инвесторов, будет самым важным",— считает аналитик. По его словам, позитивным для компании являются планы по развитию розничных сетей. "Чем ближе компания к конечному покупателю, тем большую дополнительную прибыль они смогут получить",— отмечает Артем Кончин.
Аналитик ИФ "Олма" Игорь Додонов (держать, $88,5) также согласен, что дальнейшая динамика компании будет в основном определяться тем, как будут реализовываться объявленные ими амбициозные планы по развитию. "Компания запланировала увеличение капитализации компании к 2010 году до $200 млрд с нынешних $71 млрд". По оценке аналитика, это вполне возможно, если учесть, что, согласно их планам, за десятилетие добыча вырастет с 98 млн тонн, прогнозируемых аналитиком на 2006 год, до 200 млн тонн к 2016 году. При этом аналитик отмечает, что рост добычи будет происходить в основном за счет зарубежных активов: "Для инвесторов очень хорошо, когда компания стремится расширять производство не только внутри страны, но и за рубежом". В планах компании есть увеличение объема переработки — с нынешних 58 млн тонн в год до 100 млн тонн. При этом доля, приходящаяся на зарубежные НПЗ, вырастет с 30% до 44%. Впрочем, по мнению аналитика, модель на этих планах пока строить сложно, "необходимо дождаться начала реализации".
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги