табачный рынок
Миноритарий табачной фабрики "БАТ-Ява" Branston Holding (BH) подал иск против основного акционера фабрики British American Tobacco (BAT). Истец требует от структур табачного холдинга вернуть фабрике 9,351 млрд руб.— такую часть прибыли, по его мнению, BAT скрыл при продаже сигарет "БАТ-Явы" торговому дому "Международные услуги по маркетингу табака" (МУМТ). Юристы считают, что тяжба призвана помешать BAT выкупить акции фабрики у миноритариев по выгодной табачному холдингу цене.
Новый иск BH был принят арбитражным судом Ставропольского края, сообщил вчера Ъ Сергей Ковалев, управляющий партнер юридической фирмы "Стратегия и Тринфико", представляющей интересы BH в российских судах. "Сделки 'БАТ-Явы' с МУМТ проходили по заниженным ценам, таким образом, за счет трансфертного ценообразования недополученная прибыль фабрики в 2003-2005 годах, согласно финансовой отчетности дочерних предприятий BAT, составила 9,351 млрд руб.",— сказал господин Ковалев. По его словам, первое слушание Ставропольский суд назначил на 23 ноября. Помимо МУМТ, BAT и Hamultun (крупный миноритарий "БАТ-Явы") ответчиками по иску названы одиннадцать членов совета директоров фабрики, в том числе управляющий директор "БАТ-России" Джон Тейлор.
Это уже не первый иск, поданный BH к BAT и его дочерним структурам. В начале лета BH, владевший на тот момент 945 тыс. акций (0,45%) предприятия, подала иск к "БАТ-Яве" и МУМТ в арбитражные суды Москвы и Петербурга. Представители BH называли крупнейшего миноритария фабрики голландскую Hamultun (тогда владела 3,91%), аффилированной с BAT (на тот момент владелец 93,91% акций фабрики). Миноритарии сомневались в правомерности ряда сделок, заключенных с 2003 года "БАТ-Явой" с другими структурами BAT, в том числе МУМТ, и одобренных Hamultun, и подозревали BAT в трансфертном ценообразовании. В рамках дела уже прошло три предварительных слушания. В конце августа, по информации Ъ, в разбирательстве появился еще один фигурант: большая часть пакета BH (900 тыс. акций "БАТ-Явы") была выкуплена компанией Crayforth, за которой, по данным участников процесса, стоит инвестиционная компании A1 (бывшая "Альфа-Эко"). В A1 свою причастность к процессу отвергают.
Новый иск может серьезно повлиять на ход разбирательства. С начала августа вступили в силу новые нормы закона "Об акционерных обществах", позволяющие владельцам более чем 95% акций принудительно выкупать остальной пакет у миноритариев по цене, установленной независимыми оценщиками. Чтобы воспользоваться этой нормой, BAT в середине лета выкупила часть акций "БАТ-Явы" у Hamultun, увеличив свой пакет до 97,78%. Сергей Ковалев не скрывает заинтересованность BH в выгодной продаже пакета "БАТ-Явы" мажоритариям. Однако BAT готов выкупать акции миноритариев только по цене 16,13 руб. за бумагу, исходя из оценки предприятия, проведенной Ernst & Young. "А если фабрика получит 9,351 млрд руб., вырастет и ее доход, и стоимость акций",— сказал господин Ковалев.
В BAT отмечают, что новый иск BH повторяет другой, уже рассматривающийся в Московском арбитражном суде. "В основе обоих исков лежит заведомо ложное мнение об аффилированности BAT и Hamultun. Кроме того, мы удивлены, что иск подан в Ставропольский суд — это противоречит законодательству, и мы будем оспаривать подачу иска",— заявил член совета директоров "БАТ-Явы" Владимир Аксенов.
Юристы отмечают, что ставропольское дело может быть использовано BH в качестве аргумента для оспаривания любой оценки акций фабрики, которую инициирует BAT для начала скупки долей миноритариев. "Формально запретить BAT оценивать свои акции суд не может, однако наличие разбирательства, итог которого может повлиять на стоимость акций фабрики, может быть использовано для оспаривания действий BAТ в этом направлении",— объясняет управляющий партнер компании "Добронравов и партнеры" Юрий Добронравов. "Пока это дело находится в суде, любой оценщик будет закладывать хотя бы часть из спорных 9,351 млрд руб. в стоимость акций 'БАТ-Явы' — ведь по закону он несет финансовую ответственность за правильность своей оценки,— поясняет Альберт Еганян, управляющий партнер юридической фирмы 'Вегас-Лекс'.— А если суд согласится с доводами BH и обяжет вернуть фабрике 9,351 млрд руб., это не только повысит стоимость акций фабрики, но и даст BH возможность требовать недополученные дивиденды за 2003-2005 годы".