Нынешняя неделя была богата событиями в сфере приватизации. В Госкомимуществе состоялась коллегия, на которой обсуждался целый ряд вопросов, так или иначе связанных с грядущим окончанием ваучерной приватизации. В частности, рассматривалась возможность скорой отмены заявки второго типа, поскольку инвесторы по проигравшим заявкам могут не успеть получить свои чеки до окончания срока действия ваучера.
По предварительной информации, на чековый аукцион по продаже акций Горьковского автозавода было подано более 1 млн ваучеров — рекордное число за все время проведения чековых аукционов.
Довольно любопытный инцидент произошел в Приморском крае. Работники Кавалеровского леспромхоза выразили свое несогласие с результатами собрания акционеров угрозой забастовки. Пока это первый случай, однако эксперты Ъ выражают опасения, что дурной пример может оказаться заразительным.
Подведение итогов чекового аукциона акций ГАЗа может быть отложено
На днях должны были быть объявлены результаты чекового аукциона по продаже акций Горьковского автозавода. Однако подведение итогов может быть отложено на неопределенный срок.
Прежде всего, аукцион вызвал просто сенсационный интерес инвесторов. Понятно, что продажа за ваучеры более половины акций одного из крупнейших автомобильных заводов не могла не сопровождаться ажиотажем. Однако по некоторым непроверенным сведениям, Горьковский автозавод побил все рекорды.
Как стало известно корреспонденту Ъ, на аукцион было подано более 1 млн приватизационных чеков. Во Всероссийском координационном центре, где предварительные итоги должны быть уже подсчитаны, эту информацию отказались подтвердить или опровергнуть до подведения официальных результатов. Тем не менее, опросив нескольких крупных участников аукциона, корреспондент Ъ убедился в том, что названная цифра очень близка к истине.
Подведение итогов продажи акций ГАЗа может быть отложено на неопределенный срок. Дело в том, что, по имеющейся у Ъ информации, администрация предприятия подала на аукцион около 300 тыс. чеков. При этом общеизвестно, что финансовое состояние ГАЗа просто кризисное, и пути приобретения этих чеков являются не вполне ясными. Конечно, эти чеки могли подать дружественные администрации фирмы. Однако сейчас разрабатывается совсем другая версия, согласно которой администрация Горьковского автозавода приобрела эти ваучеры за счет льготного государственного кредита. По другим сведениям, сейчас идет проверка Горьковского автозавода из-за обнаруженных значительных финансовых нарушений. В том случае, если результаты проверки подтвердят незаконность приобретения ГАЗом 300 тысяч чеков, его заявка может быть признана недействительной, что значительно отодвинет срок подведения итогов чекового аукциона.
Петербургские коммерческие банки стали действовать через подставные фирмы
На этой неделе Фонд имущества Санкт-Петербурга подвел итоги очередных чековых аукционов. На этот раз акции выставленных предприятий пользовались довольно большим спросом, и их курсы оказались весьма высокими.
Неожиданно дорогими стали акции Петербургского трамвайно-троллейбусного завода — на один ваучер пришлось 3 акции номиналом 1000 руб. Несмотря на кажущуюся привлекательность этого предприятия, не следует забывать, что единственным покупателем его продукции может выступать государство. Именно поэтому данное АО нельзя считать высокорентабельным — по крайней мере, в ближайшей перспективу. Тем не менее некая петербургская инвестиционная компания сочла трамвайно-троллейбусный завод достаточно привлекательным объектом для инвестиций. Вложив всего 1200 чеков, она приобрела 16,5% его акций.
Довольно серьезная борьба между инвесторами развернулась при продаже акций предприятия "Сантехмонтаж #3". Это АО занимается прокладкой водопроводных и газовых труб. Как и в случае с трамвайно-троллейбусным заводом, заказчиками АО могут выступать только государственные структуры. Тем не менее курс аукциона получился довольно высоким — на один ваучер пришлось 15 акций номиналом 62,5 руб.
Рекордно высокий курс сложился при продаже акций предприятия "Ленстройинфо". На один ваучер пришлось всего две акции номиналом по 10 руб. Одна довольно известная в Петербурге брокерская контора приобрела практически все акции, выставлявшиеся на чековом аукционе, — без малого 20% уставного капитала. Очевидно, что фирма выполняла заказ крупного инвестора (возможно, администрации предприятия).
Анализируя результаты состоявшегося чекового аукциона, эксперты Ъ отмечают, что высокие курсы акций были обусловлены активным участием различных инвестиционных фирм, которые, скорее всего, выполняли заказы петербургских коммерческих банков. Петербургский рынок известен мощным участием местных банков в чековой приватизации. Однако в последнее время в связи с принятием новой приватизационной госпрограммы, ограничившей возможности коммерческих банков, последние стали действовать через дочерние или дружественные фирмы.
Окончание ваучерной приватизации заставляет внести ряд корректив
В среду поздно вечером в Госкомимуществе состоялась очередная коллегия под председательством Анатолия Чубайса. На коллегии присутствовали представители Госкомимущества, в том числе практически все первые заместители председателя ГКИ, председатель Российского фонда федерального имущества Владимир Соколов и начальники отделов РФФИ, управляющие крупных чековых фонов, и, разумеется, представители отраслевиков.
Вопросы, обсуждавшиеся на коллегии, так или иначе были связаны с грядущим окончанием чековой приватизации. В частности, были опровергнуты циркулирующие слухи о том, что срок действия ваучера будет продлен еще на полгода. Эксперты Ъ отмечают, что это принципиально важное решение. Дело в том, что, скорее всего, Госкомимущество опять не уложится в срок до 30 июня и не успеет организовать продажу на чековых аукционах акций всех тех предприятий, которые должны были быть проданы. В этой связи в ГКИ активно обсуждался вопрос о продлении срока действия чека еще на погода. Однако эта попытка вряд ли оказалась бы удачной.
Достаточно любопытным и в какой-то степени разумным было прозвучавшее предложение об отмене примерно через 2 месяца заявки второго типа. Дело в том, что, если заявку второго типа не отменить заблаговременно, владельцы чеков по проигравшим заявкам могут получить обратно свои чеки уже после окончания срока действия ваучера.
Как всегда, активно отстаивали свои интересы представители чековых инвестиционных фондов. По мнению некоторых их представителей, фонды не успеют реализовать все собранные ваучеры. В этой связи чековые фонды, как обычно, ссылаясь на интересы акционеров, пытаются добиться принятия нормативного документа, который после официального окончания ваучерной приватизации (30 июня) предусмотрит продажу акций приватизированных предприятий за ваучеры исключительно чековым фондам.
Не менее активными были и отраслевики. Представители Роскоммета, например, выдвинули блестящую, хотя и не совсем свежую идею о том, что продажа резерва акций предприятий (в данном случае металлургических), который находится в распоряжении РФФИ, должна быть заморожена, и эти ценные бумаги должны быть переданы для формирования холдинговых структур. Понятно, что при уступке со стороны Госкомимущества от подобных предложений не откажутся практически все отраслевики, что будет означать досрочное завершение ваучерной приватизации.
В который раз за почти полтора года, в течение которых идет продажа акций на чековых аукционах, обсуждался вопрос об информированности инвесторов. Еще раз было признано необходимым опубликовать списки предприятий, акции которых будут выставлены на чековых аукционах. Кроме того, планируется сопоставить списки предприятий, которые должны были быть реализованы на чековых аукционах, со списками фактически проданных предприятий. Такое сопоставление было бы чрезвычайно интересным — во всяком случае, к моменту окончанию ваучерной приватизации инвесторы смогли бы оценить, какие предприятия у них "зажали".
Наконец, на коллегии обсуждался наиболее болезненный вопрос — о погашении и уничтожении приватизационных чеков. Некоторые представители Госкомимущества, поддерживаемые правоохранительными органами, выступают категорически против уничтожения погашенных приватизационных чеков до окончания ваучерной приватизации. По их мнению, преждевременное уничтожение чеков позволит скрыть реальную отчетность, и, в частности, вторичный оборот ваучеров.
Забастовка как способ борьбы с решением собрания акционеров
На этой неделе совет директоров АО "Кавалеровский леспромхоз" и трудовой коллектив этого предприятия во главе со стачкомом пришли к договоренности, согласно которой коллектив не будет объявлять забастовки, а администрация не будет препятствовать проведению экстренного собрания акционеров предприятия.
АО "Кавалеровский леспромхоз" — крупное АО лесного комплекса Приморского края, организованное на базе одноименного государственного предприятия в январе 1993 года. Предприятие акционировалось по второму варианту льгот. Среди акционеров — АО "Приморсклеспром", АО "Тернейлес" (3 февраля мы уже писали о борьбе, которая развернулась между этими двумя обществами за скупку пакетов акций предприятий лесного комплекса Приморского края), инвестиционная компания "Лесинвест", чековый фонд "Империал", АО "Лесной терминал" и фонд имущества Приморского края. По итогам 1993 года АО "Кавалеровский ЛПХ" был признан единственным рентабельным предприятием лесной отрасли Приморья.
За год, который прошел с момента проведения закрытой подписки, работники предприятия успели продать 15% принадлежащих им акций различным инвестиционным фирмам.
По многим причинам, о которых здесь нет места говорить, трудовой коллектив Кавалеровского леспромхоза конфликтовал с администрацией (ситуация нередкая для большинства приватизированных предприятий). Работники предприятия основательно готовились к собранию акционеров, на котором должны были пройти выборы генерального директора. На собрание были приглашены представители районной администрации, местной прокуратуры и инвестиционной компании "Аринвест" (компания, проводившая приватизационный консалтинг на предприятии и выступавшая брокером одного из крупных акционеров). На пост генерального директора было выдвинуто две кандидатуры — нынешний гендиректор Виктор Медведь и заместитель генерального директора компании "Тернейлес" Эдуард Грабовский. При голосовании по акциям большинство голосов оказалось на стороне Медведя — его кандидатуру поддержали сторонние акционеры (31% акций), за исключением представителей АО "Тернейлес", и представитель краевого фонда имущества (20% акций). Однако трудовой коллектив и представители "Тернейлес" выразили свое несогласие с результатами голосования. Сотрудники предприятия потребовали провести голосование не по количеству акций, а по числу присутствовавших (то есть по числу понятых рук). Сотрудникам прокуратуры, попытавшимся объяснить незаконность этих требований, было предложено покинуть зал. Аргументация работников предприятия в пользу кандидатуры г-на Грабовского выглядела сумбурной — он возглавлял Кавалеровский леспромхоз с 1977 по 1982 год, и "тогда рабочим жилось гораздо лучше". Поскольку аргументы трудового коллектива не были приняты остальными акционерами, трудящиеся покинули собрание.
После этого работники предприятия создали стачком и заявили, что начнут забастовку в том случае, если администрация предприятия не пойдет на уступки. В результате переговоров было принято решение провести экстренное собрание акционеров в ближайшее время.
Можно отметить, что если трудовой коллектив таким образом заставит акционеров изменить свое решение, это создаст прецедент, который может быть с успехом использован на других предприятиях. В самом деле, забастовка — лучший способ выразить свое несогласие с решением собрания акционеров, и работники предприятий смогут применять этот эффективный прием практически в неограниченных масштабах.
Российский брокерский дом пытается организовать ликвидный рынок акций РАО ЕЭС
На этой неделе официальный дилер по продаже крупнейшего российского электроэнергетического предприятия — РАО ЕЭС — приступил к реализации опционов на покупку акций этого предприятия. Опционы выпускаются четырьмя сериями. Срок исполнения опциона каждой серии составляет 2 недели. Цена исполнения составляет 2500 руб. (нынешний курс продажи РБД акций РАО ЕЭС), а премия по опциону в зависимости от срока реализации варьирует от 150 до 300 руб. Сроки исполнения опционов установлены с расчетом того, что курс акций РАО ЕЭС значительно вырастет после подведения итогов чекового аукциона. По мнению экспертов Ъ, взлет курса акций РАО после подведения итогов аукциона вполне вероятен. Мы уже неоднократно писали о высокой инвестиционной привлекательности "Единой энергосистемы России" и почти гарантированном интересе иностранных участников к чековому аукциону по продаже акций этого предприятия. Наверняка инвесторы будут играть по-крупному и постараются скупить наибольшее число акций РАО ЕЭС. Если ситуация будет развиваться именно по такому сценарию, рост курса акций после чекового аукциона неизбежен. Курс чекового аукциона наверняка значительно превысит 5 номиналов (нынешний курс продажи РБД акций РАО ЕЭС). В этой связи инвесторам следовало бы обратить внимание на опционы, предлагаемые к продаже РБД, — премия по ним явно недооценена. Правда, следует отметить, что сам РБД проводит довольно рискованную политику, эмитируя опционы с такой незначительной премией. Впрочем, Российский брокерский дом рискует только недополучением прибыли, поскольку эмитирует опционы только в пределах той квоты акций, которая передана ему для реализации на свободном рынке.
АЛЕКСАНДР Ъ-КОВАЛЕВ, СЕРГЕЙ Ъ-АГАПОВ, СЕРГЕЙ Ъ-ЧИККЕР