управление активами
Вчера АФК "Система" раскрыла информацию о продаже ею 35% акций в компании "Система-инвест", владеющей миноритарными долями в предприятиях башкирского ТЭКа. В "Системе" утверждают, что покупателем стал пул финансовых инвесторов, не аффилированных ни с "Роснефтью", ни с "Газпромом". Однако аналитики предполагают, что сделка может быть подготовкой к дальнейшей перепродаже башкирских активов.
Вчера АФК "Система" опубликовала отчет за первое полугодие по GAAP (более подробно о нем см. на стр. 19). В документе сообщается, что в июле "Система" продала компанию "Глорели", владельца 35% акций "Системы-инвест", за $201 млн. "Системе-инвест" принадлежат 25% акций "Башнефти", 28,17% акций "Новойла", 25,52% акций Уфимского НПЗ, 22,43% акций "Уфанефтехима", 24,87% акций "Уфаоргсинтеза" и 25% акций "Башкирнефтепродукта". Мажоритарным акционером башкирских предприятий являются структуры, подконтрольные сыну президента Башкирии Муртазы Рахимова.
На телеконференции гендиректор АФК "Система" Александр Гончарук пояснил, что покупателем "Глорели" стал финансовый инвестор, предложивший хорошую цену, с которым ранее АФК сделок не проводила. По словам источника, близкого к АФК, на самом деле покупатели — это пул западных портфельных инвесторов, не имеющих отношения к каким-либо нефтегазовым компаниям. "Покупатель не аффилирован ни с 'Газпромом', ни с 'Роснефтью'",— подтвердила Ъ представитель АФК Ирина Потехина. Напомним, что "Роснефть" неоднократно заявляла об интересе к башкирскому ТЭКу. Впрочем, аналитики рекомендовали приобрести эти активы и "Газпром нефти" (глава компании Александр Рязанов с этим не соглашался).
Большинство опрошенных Ъ аналитиков считают, что продажа "Глорели" стала сделкой внутри самой "Системы" либо с целью дальнейшей продажи, либо с целью защиты актива в случае поглощения предприятий башкирского ТЭКа российскими госкомпаниями. Как отмечает аналитик ИК "Солид" Денис Борисов, исходя из текущей капитализации башкирских активов, стоимость "Системы-инвест" составляет $1,4 млрд. То есть 35% компании должны стоить около $500 млн. Сама "Система" купила все эти активы за $600 млн. Получается, что АФК продала бумаги за те же деньги, что и купила. Аналитики предполагают, что вместе с "Глорели" "Система-инвест" продала и свой долг за башкирские активы, то есть сумма сделки реально составила около $800 млн. Впрочем, в АФК говорят, что долг "Системы-инвест" остался неизменным — $600 млн.
Вчера в "Роснефти", "Газпром нефти" и "Газпроме" отказались обсуждать свое участие в сделке с АФК. Тем не менее аналитики не исключают, что эта сделка стала первым шагом в продаже башкирских предприятий "Роснефти", напоминая, что и "Байкал Финанс Групп" в момент покупки на аукционе "Юганскнефтегаза" также была не аффилированной с "Роснефтью" структурой.