"Тройка Диалог" — МТС, "Вымпелком"
ИК "Тройка Диалог" пересмотрела оценки ОАО "Мобильные телесистемы" (МТС) и ОАО "Вымпелком". Справедливая стоимость американских депозитарных расписок (ADR) МТС повышена до $56, "Вымпелкома" — до $73. Рекомендация для ADR этих компаний — покупать. По мнению аналитиков, на данный момент наиболее привлекательными выглядят ADR МТС, так как их потенциал роста намного выше, чем у бумаг "Вымпелкома". Кроме того, дополнительную поддержку депозитарным распискам МТС окажет программа их выкупа, объявленная компанией. Как отмечено в аналитическом обзоре, "сектор мобильной связи входит в новый цикл роста. Изменение структуры тарифов и снижение ценового давления через два года должны привести к стабилизации ARPU, после чего данный показатель должен начать расти". Аналитики ИК ожидают роста выручки российских сотовых компаний за счет их продвижения на рынки СНГ, а также прогнозируют повышение рентабельности мобильных операторов в результате снижения капзатрат и улучшения контроля над издержками. По оценкам специалистов "Тройки Диалог", среднегодовой темп роста чистой прибыли у МТС и "Вымпелкома" в 2006-2010 годах в среднем составит 17%. Согласно прогнозам, по итогам 2006 года выручка МТС составит $5,7 млрд, EBITDA — $2,8 млрд, чистая прибыль — $1,2 млрд. Ожидаемая в 2006 году выручка "Вымпелкома" составит $4,1 млрд, EBITDA — $2,1 млрд, чистая прибыль — $789 млн.
"Приведенные основания вполне обоснованные для повышения рекомендуемой цены,— заявила аналитик UBS Елена Роговина (МТС — покупать, $51; 'Вымпелком' — покупать, $79).— Именно на основании тех же доводов мы недавно повысили рекомендации по депозитарным распискам МТС и 'Вымпелкома'". Аналитик МДМ-банка Елена Баженова также планирует в ближайшее время пересмотреть рекомендации по компаниям (в настоящее время МТС — покупать, $45; "Вымпелком" — покупать, $55). И основной причиной повышения она называет неплохие данные компаний по ARPU. "В этом году мы ожидаем повышения этого показателя и продолжение его роста в следующем году. Также мы ожидаем увеличения времени разговоров абонентов в связи со стабилизацией тарифов компаний и постепенным переходом на рублевую оплату",— отметила Елена Баженова. При этом в МДМ-банке сильно не рассчитывают на рост показателей за счет расширения присутствия в СНГ. "Конечно, это интересно, но очень большого роста ожидать не стоит, основной рост приходится на российское ARPU",— уточнила госпожа Баженова.
Этот материал ности исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.