Со вчерашнего дня на торгах Центральной российской универсальной биржи началась постоянная котировка акций Автомобильного всероссийского альянса. Таким образом, положено начало вторичному рынку акций AVVA — первых в России негосударственных ценных бумаг "на предъявителя". Очевидно, на российском фондовом рынке появляется новый, чрезвычайно привлекательный для финансовой спекуляции инструмент.
Акции альянса (а точнее, свидетельства их депонирования), выпущенные в наличной форме и не требующие регистрации сделок с ними, являются почти идеальным инструментом для фондовых спекуляций, сравнимым лишь с приватизационными чеками и наличной валютой. Мощная рекламная кампания обеспечила высокий спрос на них практически во всех регионах России (в настоящее время, по словам брокеров Центральной российской универсальной биржи, скупка акций производится в первую очередь фондовыми торговцами из тех регионов, где еще не приступили к работе официальные дилеры AVVA). Постоянно повышаемая цена первичной продажи позволяет спекулянтам получать прибыль от реализации пакетов, приобретенных ранее по более низкой цене — в частности, вчера котировка акций составила 13,67 тыс. руб. при цене продажи акций самим альянсом в 13,7 тыс. руб.
У наблюдателей Ъ, однако, есть соображения, заставляющие скептически оценивать будущее рынка акций AVVA. Трудно предположить, что акции, средства от продажи которых будут использоваться для строительства нового и технического перевооружения старого автомобильного завода, смогут принести своим владельцам дивиденды в течение нескольких следующих лет. Таким образом, главными покупателями этих ценных бумаг станут промышленные предприятия и финансовые группы, непосредственно заинтересованные в осуществлении проектов альянса, а также физические лица, надеющиеся на выигрыш в одном из тиражей по акциям или просто поддавшиеся рекламному напору. При отсутствии существенных дивидендных выплат произойдет резкое падение ликвидности этих акций и коллапс их вторичного рынка. Однако огромный объем эмиссии акций Автомобильного всероссийского альянса и длительный срок их размещения в любом случае позволят этим ценным бумагам в течение долгого времени выступать в качестве объекта спекуляций на вторичном фондовом рынке.
ЕВГЕНИЙ Ъ-КИМ