По мнению экспертов, высокая волатильность российского рынка акций сохранится и на этой неделе. При этом пытаться предсказать действия "быков" и "медведей" — то же самое, что говорить о том, кто выйдет в финал чемпионата мира по футболу: потенциальный класс команд известен, но угадать результат невозможно.
Аналитики говорят, что положительную динамику российского рынка акций, которая наблюдалась в четверг и утро пятницы прошедшей недели, нельзя рассматривать как начало разворота рынка. По мнению начальника аналитического отдела компании "Ист Кэпитал" Александра Фетисова, его рост, спровоцированный закрытием коротких позиций и сообщением главы ФРС США Бена Бернанке о том, что американская экономика может выдержать высокие цены на энергоносители и показатели инфляции находятся в рамках диапазона средних значений на протяжении последних нескольких лет, можно считать временным явлением.
Заявление главы ФРС, по словам аналитика ИК "Ак Барс Финанс" Александра Парамонова, "добавило интриги в дальнейшее развитие событий вокруг учетной ставки США, и инвесторы заговорили о высокой вероятности прекращения дальнейшего повышения ставки после 29 июня. Соответственно, о выходе фондового рынка из области турбулентности говорить пока рано. Оценочные границы динамики рынка на этой неделе можно обозначить в пределах 1200-1400 пунктов по индексу РТС".
С тем, что на этой неделе высокая волатильность рынка сохранится, соглашается и вице-президент "Центринвест Секьюритис" Роман Андреев. Он утверждает, что "в понедельник еще возможен небольшой рост, однако в дальнейшем рынок станет высоковолатильным, с вероятным понижением значения индекса РТС. Важных данных по статистике США, кроме публикации в четверг индекса опережающих экономических индикаторов (Leading economic indicators), на этой неделе не будет, поэтому игроки будут следить за динамикой сырьевых рынков и движением развивающихся индексов и рынка США, которые вряд ли порадуют покупателей. Закроется неделя на уровне 1275-1300 пунктов по индексу РТС".
Ведущий аналитик ИК "Регион" Евгений Шаго считает, что сейчас существует возможность попытки сломать игроками среднесрочный повышательный тренд, который был поводом для отскока вверх на прошлой неделе. По его мнению, "рынок может ожидать движение к отметке 1000 пунктов по индексу РТС, где находится серьезный уровень поддержки, обусловленный долгосрочным повышательным трендом, от которого индекс ушел вверх в июле 2005 года. Но даже если среднесрочный тренд устоит, рынок ждет заметное снижение темпов роста".
Сейчас на рынок давят противоречивые факторы, отмечает ведущий аналитик ЗАО "Алор-Инвест" Евгений Мошонкин: "С одной стороны, идет отток капитала с развивающихся рынков, с другой — присутствует позитивный фон внутри страны. При этом нельзя списывать со счетов и ситуацию на сырьевых рынках. Нефтяной сектор находится в подвешенном состоянии, так как цены на 'черное золото' по-прежнему высоки и в связи с этим не исключены просадки вниз. Рынок на прошлой неделе обозначил границы колебаний и будет торговаться в диапазоне 1250-1370 пунктов по индексу РТС".
Что касается внутрироссийских новостей, то они в основном связаны с ожиданиями IPO "Роснефти". По словам Евгения Шаго, "если говорить о размещении акций крупнейшей российской нефтяной компании, то на кон поставлено гораздо больше, чем просто деньги. Успешное IPO 'Роснефти' — это скорее вопрос престижа, поэтому власть постарается сделать все от нее зависящее, чтобы интерес к акциям был максимальным, по крайней мере создать благоприятный новостной фон. И если не будет явного негатива с мировых рынков, это может стать поводом для локального роста котировок на российском рынке".
Пока же, судя по заявлениям экспертов, другие нефтяные бумаги выглядят предпочтительней. "В первой публичной оценке IPO 'Роснефти', сделанной управляющим крупнейшим фондом развивающихся рынков Templton Маркусом Мебиусом, говорится, что уровень стоимости компании должен быть сопоставим с оценкой существующих нефтяных бумаг — 'Сургутнефтегаза' и ЛУКОЙЛа. Конечно, можно относиться к словам Мебиуса как к попыткам сбить цену, однако оставлять без внимания мнение столь крупного инвестора нельзя",— предупреждает Александр Парамонов.
В целом текущая ситуация показывает, что пока все движения происходят только в ликвидных бумагах. При этом, полагают эксперты, на этой неделе лучше рынка могут оказаться бумаги РАО ЕЭС — в первую очередь это связано с возможностью громких новостей с предстоящего собрания акционеров, а также с меньшей зависимостью деятельности холдинга от нестабильных сырьевых цен. Тем более что новости прошедшей недели (см. стр. 13) уже стали поводом для роста котировок компании. Однако стоит отметить, что большинство игроков называют бумаги РАО ЕЭС самыми спекулятивными на рынке. По оценке Александра Парамонова, "фундаментальных причин движения котировок РАО ЕЭС вне рынка не видно, поэтому для этой бумаги наиболее вероятен ценовой коридор в 15-18 руб.".
Отметим, что телекоммуникационный сектор, по мнению Евгения Мошонкина, разочаровал инвесторов: "Сектор, на который в этом году ставили все, проявил себя как явный аутсайдер. Сейчас выходить по ценам годовой давности бессмысленно, поэтому рекомендуем держать эти бумаги и надеяться на лучшее. Текущие же цены привлекательны лишь для стратегического инвестора, нацеленного на приватизацию 'Связьинвеста'". Правда, по мнению аналитиков, исключением на этой неделе могут стать бумаги "Ростелекома", несмотря на предъявленные компании налоговые претензии почти на 3,5 млрд руб. По словам Евгения Шаго, "доходы оператора также не связаны с рынками сырья, а предъявленные налоговые требования на 3,47 млрд руб. не являются чересчур значимой суммой для 'Ростелекома'. Кроме того, компания имеет все шансы оспорить претензию налоговиков".
