ажиотаж
На прошлой неделе стали известны данные отчета исследовательской компании Thomson Financial о динамике заключения сделок по слиянию и поглощению (mergers & acquisitions, M & A). С января 2006 года был зафиксирован рекордный за последние шесть лет объем M & A. Эксперты заговорили о том, что Уолл-стрит переживает настоящий бум слияний и поглощений, вернувшись в докризисный 2000 год.
По данным исследовательской компании Thomson Financial, число слияний и поглощений, зафиксированных с начала текущего года, стало рекордным за последние шесть лет: к началу прошлой недели было заключено 3223 сделки на общую сумму $479,6 млрд. Совсем недавно было объявлено о заключении двух крупных сделок — 7 мая четвертый по величине банк США Wachovia Corp объявил о покупке за $25,5 млрд крупного калифорнийского банка Golden West Financial. С приобретением этого банка Wachovia существенно расширит свое присутствие на юго-западе США и, главное, в Калифорнии — самом густонаселенном штате США. Кроме того, 8 мая было объявлено, что производитель промышленного оборудования компания Thermo Electron за $10,2 млрд покупает компанию Fisher Scientific, выпускающую высокотехнологичное медицинское оборудование. В результате этой сделки будет образован один из крупнейших производителей лабораторного медицинского оборудования в США.
Говоря о причинах нынешнего бума слияний и поглощений, американские эксперты считают, что благоприятная экономическая конъюнктура позволила большинству американских корпораций за последние 15 кварталов получить двузначные прибыли и накопить значительные свободные средства, которые теперь идут на поглощения конкурентов. Ричард Питерсон, эксперт Thomson Financial, в интервью газете USA Today заявил, что, если такая тенденция продолжится, общая сумма сделок M & A в этом году может превысить $1 трлн. Причем сейчас природа большинства сделок по слиянию и поглощению отличается от тех, что заключались в конце 1990-х — 2000 году. По мнению Роя Берена, аналитика инвестиционной компании Westchester Capital Management, тогда на волне высокотехнологического бума многие сделки зачастую заключались "авансом", приобретая спекулятивный оттенок. Однако затем пузырь высокотехнологичного бума лопнул, и вкупе с терактами 11 сентября 2001 года в США начался экономический спад. Сейчас же сделки M & A носят более стратегический характер. "Теперь ситуация такова, что новые производственные мощности или пункты продаж быстрее и проще купить, чем выстраивать самому",— считает господин Берен.
Если же говорить о том, что может помешать столь благоприятной тенденции, то здесь эксперты сообщают о традиционных рисках. По мнению Джона Оррико, партнера инвестфонда Arbitrage, главные опасности представляют резкое повышение процентных ставок и такие форсмажорные обстоятельства, как, например, теракты наподобие тех, что случились 11 сентября 2001 года, или обвал мировых финансовых рынков.