В апреле 2006 года интегральный индекс деловой активности, рассчитываемый в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", продолжил расти хорошими темпами, увеличившись на 0,9%. При этом наибольший вклад в этот процесс внес промышленный индекс, увеличившийся сразу на 2%. Несколько подпортил общую картину лишь потребительский индекс — единственный упавший на фоне стремительного роста производства.
Индекс деловой активности (ИДА) иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленного производства, уровня инвестиций, состояния фондового рынка и др.) и предпринимательских ожиданий в связи с изменением этих показателей (методику расчета индекса см. в Ъ от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
Наибольший вклад в повышение ИДА внес промышленный индекс, который вырос на 2% на фоне увеличения объемов промышленного производства в России. Как предполагали аналитики и прогнозировали сами производители, после провального января и февраля российская промышленность начала быстро восстанавливаться. Так, в марте рост промышленного производства составил 10,7% по отношению к февралю (в марте 2005 года — 7,4%).
Существенный рост был зафиксирован в ряде обрабатывающих отраслей. Производство сахара-песка выросло в марте в 2,2 раза по сравнению с февралем, ощутимый рост выпуска наблюдался в производстве газовых турбин (90,8%), генераторов (в десять раз), зерноуборочных комбайнов (44,2%), ряде отраслей строительных материалов. В целом был зафиксирован рост выпуска всех видов продукции, за исключением телевизоров и электровозов. Кроме того, в марте на 6,4% выросла добыча газа, на 11,5% — нефти.
В то же время, если оценивать перспективы роста промышленности, несколько настораживает снижение темпа роста капитальных инвестиций. За два первых месяца текущего года капитальные вложения выросли всего на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в январе--феврале 2005 года — на 7,2%).
Неплохой рост был и у торгового индекса, который в апреле вырос на 1,3%. Это и неудивительно, учитывая, что в марте был зафиксирован рост розничного товарооборота после двух месяцев его ощутимого снижения. Оборот розничной торговли вырос в марте на 9,3% к февралю 2006 года и на 10,4% к марту 2005 года. Благоприятная конъюнктура мировых сырьевых рынков позволила нашим предприятиям нарастить и объемы внешней торговли. Внешнеторговый оборот в январе--феврале 2006 года вырос на 35,1% к аналогичному периоду прошлого года, в январе--феврале 2005 года — на 29,3%. При этом экспорт вырос за два месяца этого года на 41,7% (за январь--февраль 2005 года — на 30,2%), импорт — на 22,2% (годом ранее на 27,5%).
Рост финансового индекса составил в апреле 1%. С начала года российский финансовый рынок демонстрирует хорошие темпы роста. При этом после мартовской паузы в апреле этот рост возобновился. Поддержку рынку оказали позитивные корпоративные новости российских компаний и растущие цены на энергоносители и металлы на мировом рынке. Вместе с тем рост процентных ставок на мировых рынках вызывает некоторые опасения относительно возможности дальнейшего устойчивого роста российского фондового рынка.
Индекс ресурсной базы вырос в апреле на 1,6% в связи с повышением мировых цен на нефть до рекордно высоких уровней. Так, цена на нефть сорта Urals выросла к середине апреля до уровня $69 за баррель, сорта Brent — до $75 за баррель.
Существенное повышение цен на нефть связано с тем, что трейдеры опасаются срывов поставок сырья из Ирана и Нигерии. Кроме того, дополнительным фактором роста цен на нефть стало заявление министра энергетики США Сэмюэла Бодмана о том, что введение новых стандартов бензина может вызвать в стране краткосрочный дефицит топлива.
Единственным снизившимся в апреле индексом стал потребительский индекс, который упал на 0,2%. Несмотря на то что реальные доходы граждан растут, темпы роста существенно снизились, а высокий уровень инфляции негативно сказывается на потребительских настроениях, хотя и снижает стимул к накоплению. Реальные располагаемые денежные доходы населения в марте 2006 года по сравнению с соответствующим периодом 2005 года увеличились на 7,7%, в марте прошлого года рост составил 12,7%.
Тем не менее аналитики позитивно оценивают перспективы потребления и отмечают, что оно растет более быстрыми темпами, чем накопление. Так, Агентство по страхованию вкладов отмечает, что приход крупных сбережений на рынок паевых инвестиционных фондов и рост потребительского кредитования снижает потребность населения в накоплении средств. По данным Федеральной антимонопольной службы, объем рынка потребительского кредитования на начало 2006 года оценивается в 1,2 трлн руб. Кредитование населения превратилось в значимый макроэкономический фактор, стимулирующий ускоренное расширение конечного спроса. В 2005 году вклад потребительского кредитования в прирост оборота розничной торговли непродовольственными товарами превысил 40% (в 2004 году — менее 30%).
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий вырос в апреле на 1,6%. Возможно, отчасти из-за того, что власти проявили понимание проблемы недостаточно благоприятного инвестиционного климата в стране и заявили о готовности принять меры для изменения ситуации. При этом глава Минэкономразвития Герман Греф заявил о том, что по показателю инвестиционной привлекательности Россия находится на 70-х строчках мировых рейтингов, чему есть две причины: по уровню развития инфраструктуры Россия где-то на 115-м месте и "по качеству работы государства — примерно там же".
Тем не менее, согласно последнему исследованию PBN Company, 94% международных компаний, инвестирующих средства в Россию, собираются расширять свое присутствие в стране. Участники исследования сошлись во мнении, что 2005 год был удачным для иностранных инвестиций в Россию, их бизнес развивался стабильно, а объемы продаж и прибыли значительно выросли. Кроме того, больше половины опрошенных отметили положительную динамику инвестиционного климата в регионах, тогда как противоположной точки зрения придерживаются всего 14%. Если в прошлом году более половины опрошенных считали, что риски в нашей стране выше, чем в других государствах с развивающейся экономикой, то теперь это мнение разделяют лишь 35% респондентов.
Инвесторы назвали и основные препятствия для привлечения инвестиций в Россию: коррупция (88% опрошенных), бюрократия (62%), несовершенство и избирательность судебной системы (46%), непрозрачность корпоративного управления (43%) и возможность налоговых претензий (43%).
