Рынок государственных краткосрочных облигаций ожидает очередное историческое событие. 22 декабря Министерство финансов России предложит инвесторам приобрести гособлигации нового срока обращения — шесть месяцев. Таким образом, главное финансовое ведомство страны намерено реализовать концепцию диверсификации государственного внутреннего долга, что свидетельствует о новом и более высоком качестве финансовой политики Минфина. Вчера Минфин официально объявил объемы эмиссии новых выпусков государственных облигаций, размещение которых пройдет 21 и 22 декабря этого года.
Согласно официальному объявлению Министерства финансов Российской Федерации, объем восьмой эмиссии трехмесячных государственных краткосрочных облигаций составит 120 млрд руб. Это более чем вдвое превышает объем эмиссии седьмого выпуска ГКО и практически соответствует общему объему спроса на эти бумаги, заявленному дилерами на последнем первичном аукционе. Поскольку срок погашения трехмесячных облигаций заканчивается в конце февраля, то период обращения этих бумаг будет нетрадиционным и составит 84 дня против обычных 91. По мнению экспертов Ъ, это станет одним из значимых факторов возможного снижения первоначальной доходности облигаций восьмого выпуска. Первичный аукцион по мартовским ГКО состоится в следующий вторник, 21 декабря.
Одновременно Минфином были объявлены условия эмиссии первого выпуска шестимесячных государственных краткосрочных облигаций. Гражданам России будет предложено приобрести шестимесячных ГКО на общую сумму 10 млрд руб., а первичный аукцион по этим ценным бумагам состоится в среду, 22 декабря. Эксперты Ъ отмечают, что сам факт появления ГКО более длительного срока обращения будет иметь позитивный эффект сразу для всех участников рынка. Минфин с развитием нового сегмента рынка ГКО получит возможность для диверсификации внутреннего долга по срокам погашения, а также сможет постепенно сместить акцент в пользу более длительных сроков внутренних займов. Что касается дилеров, то они, вероятнее всего, во многом лишатся суперспекулятивных возможностей, предоставлявшихся до сих пор рынком трехмесячных ГКО, однако взамен получат исключительно стабильный денежный рынок, открывающий пространство для более сложных операций с краткосрочными гособлигациями, в частности операций репо.
СЕРГЕЙ Ъ-АСПИН, АННА Ъ-СМИРНОВА