Глава Федеральной службы по фондовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин призвал в целях ускорения процесса IPO доверить учет прав на акции депозитариям. Это решение существенно изменит расстановку сил в системе учета прав на ценные бумаги. Роль депозитариев будет возрастать, а ответственность и расходы эмитентов — сокращаться.
В минувшую пятницу глава ФСФР Олег Вьюгин для ускорения размещения акций и вывод их на вторичные торги предложил оформлять права на акции не в регистрационных компаниях, а в депозитариях. По мнению главы ФСФР, оформлять приобретение акций записью в реестре "значительно дольше и более затратно". "По нашим сведениям, некоторые бэк-офисы требуют от эмитентов не менее двух недель на то, чтобы оформить все необходимые документы, касающиеся оформления акций в собственность",— заявил господин Вьюгин. Если же заранее открыть счет в депозитарии, то, по его словам, в процессе IPO можно делать запись всего за один день.
"Внутри депозитария операции осуществляются в реальном времени, в то время как у регистратора они могут занимать от трех до пяти дней",— соглашается директор по связям с общественностью Национального депозитарного центра Ольга Ринк. "В депозитариях операции проводятся быстрее и защита инвесторов выше, так как депозитарии несут ответственность перед депонентом,— убежден вице-президент Депозитарно-клиринговой компании Олег Базер.— Использовать депозитариев при IPO выгоднее и по стоимости услуг, поскольку регистраторы обычно берут процент от суммы, что при IPO может составлять десятки и сотни тысяч долларов, а у нас это фиксированная плата за запись, вне зависимости от объема".
Между тем перевод акционеров в депозитарии существенно меняет ситуацию в системе учета прав на ценные бумаги. Если акции учитываются в реестре, который ведет регистратор по договору с эмитентом, то все расходы, а также ответственность перед акционером ложатся на эмитента (подробнее — см. Ъ от 29 сентября 2005 года). Усиление же роли депозитариев должно существенно уменьшить расходы и риски эмитентов. Заключать договор с депозитарием будет уже не эмитент, а сам акционер, который оплатит все услуги. Отвечать перед акционером за сохранность акций будет на основании этого договора депозитарий, и суд уже не сможет возложить ответственность на эмитента, поскольку за выбор депозитария он не отвечает.
Осуществить эти планы ФСФР намерена в ближайшее время, тем более что нынешние проблемы в системе учета прав затрудняют процесс, при котором акции одновременно размещаются на российской и западной биржах. "Книга заявок формируется одна, но в Лондоне будут быстрее оформляться сделки, и это позволит быстрее начать торги акциями там, что сделает нецелесообразным размещение на российской площадке",— считает Олег Вьюгин.