внешний долг
31 марта были опубликованы данные ЦБ РФ о размере внешнего долга РФ на 1 января 2006 года. Из опубликованных данных следует, что ускоренное погашение государственной части внешнего долга было с лихвой компенсировано заимствованиями банков и нефинансовых предприятий — общий внешний долг страны вырос за 2005 год более чем на 20%, а его структура заметно изменилась.
Согласно данным Центробанка, внешний долг Российской Федерации на 1 января 2006 года составил $258,5 млрд (1 января 2005 года он составлял $214,5 млрд), при этом задолженность органов госуправления снизилась на 27% — с $97,4 млрд до $71,4 млрд. При этом большая часть роста общего долга ($30,6 млрд) пришлась на четвертый квартал 2005 года, а большая часть сокращения государственной части ($19 млрд) — на третий. Последнее легко объяснимо, если вспомнить, что именно на лето 2005 года пришлись досрочные выплаты части долга Парижскому клубу.
Изменения структуры внешнего долга по заемщикам коснулись в первую очередь доли органов госуправления — она снизилась с 45% в начале 2005 года до 28% в начале 2006 года. Можно предположить, что за первые три месяца 2006 года эта доля снизилась еще сильнее — так, только в конце марта был произведен платеж на $938 млн. Доля задолженности органов денежно-кредитного регулирования выросла на 0,4%, однако в абсолютных цифрах этот рост выглядит внушительнее — с $8 млрд до $11 млрд, причем объяснения этому росту пока нет. Увеличилась доля банков — их задолженность иностранцам возросла с $32,5 млрд до $50,2 млрд, при этом доля в общем внешнем долге возросла примерно с 15 до 20%.
Изменения структуры внешнего долга по срокам заимствований также оказались весьма заметными. Практически по всем категориям заемщиков, кроме органов денежно-кредитного регулирования и органов госуправления, сократилась доля краткосрочных обязательств, а доля долгосрочных, соответственно, выросла. При этом статистика задолженности последних демонстрирует достаточно странностей: так, с 6 до 9% выросла доля просроченной задолженности и примерно в той же пропорции — доля краткосрочных обязательств.
Но основной вклад в рост внешнего долга страны внесли нефинансовые предприятия — их задолженность выросла на 65% (c $76,4 млрд до $126 млрд), а доля во внешнем долге РФ увеличилась с 36 до 49%. Большая часть прироста была обеспечена за счет кредитов и в меньшей степени — ростом выпуска долговых ценных бумаг. Значительная часть этих приростов была обеспечена за счет займов частично или полностью государственных компаний — так, только "Газпром" и "Роснефть" привлекли в 2005 году в сумме более $20 млрд синдицированных кредитов, а среди наиболее крупных эмитентов еврооблигаций оказались "Газпром" ($1,9 млрд) и Внешторгбанк ($1 млрд).
Среди институциональных инвесторов подобные займы уже получили неофициальное название "субфедеральных", что, с одной стороны, отражает оценку рисков этих компаний, а с другой — распространенное убеждение, что в случае угрозы дефолта государство ответит по обязательствам этих компаний.